風(fēng)險管理期末復(fù)習(xí)(編輯修改稿)
2025-05-14 13:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 見，人們主觀上的不確定性主要是源于個體上的認知水平和態(tài)度。就人們的態(tài)度而言，認識上的不確定性不能排除客觀上的確定性。早上醒來，捂著耳朵、閉著眼睛的人對下不下雨完全不能確定。而實際情況是，外面可能天氣晴朗，幾乎可以確定當(dāng)天不會下雨。2．客觀上的不確定性不確定性在客觀上的存在，有兩個層次。第一，從根本上看，有些情況在客觀上是確定的，但是由于人類總體上的認知能力不足，無法得到確定狀態(tài)所必要的信息。（比如天氣短期內(nèi)的陰晴不定）第二，不確定性是客觀存在的。許多情況下的不確定性是由一些不可預(yù)測的偶然因素導(dǎo)致的，因而是客觀存在的。無論人們的認識程度如何，對于未來的結(jié)果無法判斷。（比如拋擲硬幣）3．確定性、不確定性和風(fēng)險在風(fēng)險管理和其他管理工作中，決策者是在目前對未來的行動作出選擇。例如，企業(yè)庫存中有一批貴重物資，決策者需要決定是否應(yīng)采取措施以確保這些物資的安全。目前所作的任何決定都是為了未來這些物資的安全。未來的一切尚未發(fā)生。決策者必須對未來的情況作出分析。根據(jù)未來各種事件發(fā)生的實際情況和決策者掌握信息的程度，可以把未來的情況分為確定型的、不確定型的和風(fēng)險型的。如果未來事件的發(fā)生是必然的，那么未來的情況就是確定型的。這時，決策者在情況完全明朗的狀態(tài)下進行決策，在目前進行決策時就知道了未來的實際結(jié)果。不確定性是風(fēng)險的重要特征，但不確定性與風(fēng)險還是有不同的。它們的差異主要在未來事件發(fā)生的信息上。這里所說的未來不確定型的情況是指對未來事件發(fā)生的有關(guān)情況一無所知，即既不知道哪個事件會發(fā)生，也不知道每個事件發(fā)生的可能性(概率)。例如，如果中央銀行是否加息對一個企業(yè)的經(jīng)營十分重要，而這個企業(yè)的決策者對宏觀經(jīng)濟環(huán)境又不熟悉，則該決策者就是面臨著不確定型的情況。在風(fēng)險型的情況中，盡管決策者同樣不知道未來到底哪個事件會發(fā)生，但決策者能夠確定每個事件發(fā)生的概率。例如，在購買彩票時，雖然不知道自己所購買的彩票將來是否能夠中獎，但中獎和不中獎的概率一般是可以測算出來的。在風(fēng)險型情況下，損失或其他經(jīng)濟結(jié)果實際上是一個隨機量。不確定性和風(fēng)險的這種差異，決定了在對這兩類問題進行決策時將采取完全不同的方法。1．2．2風(fēng)險和損失與一般對風(fēng)險的定義不同，我們對風(fēng)險的定義中只是提到風(fēng)險是一種偏離，并沒有直接提到損失。換言之，風(fēng)險與損失并沒有必然的聯(lián)系。1．風(fēng)險和損失的關(guān)系事實上，風(fēng)險和損失是完全獨立的兩個概念?，F(xiàn)實中有無風(fēng)險和有無損失這四種組合都是可以存在的。1)有風(fēng)險同時有損失 這是最直觀的風(fēng)險存在的情況。例如，房屋的業(yè)主，面臨著火災(zāi)風(fēng)險。一旦房屋失火，就會造成損失。2)無風(fēng)險同時無損失 人們總說風(fēng)險無處不在，無風(fēng)險同時無損失是對現(xiàn)實世界的一種理想化。例如，在投資國債時，一般可以認為是無風(fēng)險同時無損失的。而國債投資當(dāng)然存在風(fēng)險，至少有購買力風(fēng)險，但在對不同的投資方案進行比較時，所有投資方案都具有的特征可以不計。購買力風(fēng)險就是這樣的。3)有風(fēng)險同時無損失 在風(fēng)險的傳統(tǒng)定義中，損失是其基本要素，所以不存在損失情況下有風(fēng)險是不可思議的。但根據(jù)我們對風(fēng)險的定義，這種情況應(yīng)是意料之中的，因為實際結(jié)果對預(yù)期結(jié)果的偏離即使是不利的，也未必就是損失。例如，投資某項目的結(jié)果主要取決于資金成本。如果中央銀行提高利率，則贏利降低至10萬元，否則可贏利100萬元?，F(xiàn)估計未來一年中，中央銀行提高利率的可能性是40％，不提高利率的可能性是60％。在這個項目的投資中，無論未來情況如何，都不會發(fā)生損失，但這個投資是有風(fēng)險的。事實上，以期望值作為預(yù)期結(jié)果，則投資的預(yù)期利潤為64萬元(0．410+0．6100)，實際結(jié)果會發(fā)生有利或不利的偏離。4)無風(fēng)險同時有損失 這在風(fēng)險的傳統(tǒng)定義中同樣是不可思議的，而在現(xiàn)實中是可以存在的。如果損失完全確定，這時是沒有風(fēng)險的，因為損失成了必然事件，決策者在進行決策的時候就已經(jīng)完全知道了損失的結(jié)果。例如，無論未來中央銀行是否加息，某項目投資以后都會虧損100萬元，則這樣的項目沒有風(fēng)險。一般的企業(yè)可能可以選擇不投資該項目，但政府的公共項目不以經(jīng)濟利益為目的，許多就是在這種完全知道投資無法回收的情況下進行決策的。同樣，如果在知道某個公司已經(jīng)資不抵債、即將清算的情況下，還去購買其股票，則投資結(jié)果也是確定的，那就是全部虧損。這樣的投資也是有損失而無風(fēng)險的。在現(xiàn)實中，人們一般會回避有損失而無風(fēng)險的情況。當(dāng)然也有例外。市政府在河道上架設(shè)橋梁，免費讓市民通行，這樣的投入肯定沒有任何回報，因而是有損失而無風(fēng)險的，但顯然政府不會因此就放棄這個項目。 二、以下內(nèi)容主要出現(xiàn)在判斷題：：（P3 amp。）：風(fēng)險的基本含義是未來結(jié)果的不確定性。不確定性：至少存在兩種可能的結(jié)果，在面對風(fēng)險時無法知道哪種風(fēng)險會出現(xiàn)。損失：結(jié)果中至少有一種是不如意的。：風(fēng)險是實際結(jié)果對預(yù)期結(jié)果的可能偏離。預(yù)期結(jié)果：統(tǒng)計意義上的，或者心理預(yù)期的。偏離：可能發(fā)生，但尚未發(fā)生；有利的，或不利的，或有利的和不利的。、分類及優(yōu)缺點：（P72 ）：是對風(fēng)險的一種財務(wù)安排，以一些籌資措施來應(yīng)對風(fēng)險。一旦選擇風(fēng)險自擔(dān)，風(fēng)險經(jīng)理必須在損失發(fā)生時，能獲得足夠的資金來置換受損的財產(chǎn)，滿足責(zé)任要求的賠償，維持企業(yè)的經(jīng)營。：（1）自愿自擔(dān)與非自愿自擔(dān)。如果風(fēng)險經(jīng)理在對風(fēng)險充分分析后，雖然應(yīng)對該風(fēng)險有許多方法，但風(fēng)險經(jīng)理認為風(fēng)險自擔(dān)是應(yīng)對該風(fēng)險最為恰當(dāng)?shù)姆椒?，并自?dān)了風(fēng)險，這樣的自擔(dān)風(fēng)險是自愿的；如果風(fēng)險經(jīng)理在對風(fēng)險評價后，雖然認為自擔(dān)這樣的風(fēng)險并不是最恰當(dāng)?shù)膽?yīng)當(dāng)方法，但該風(fēng)險既無法避免，也不能減緩或轉(zhuǎn)移，因此不得已自擔(dān)了這個風(fēng)險，這樣的風(fēng)險自擔(dān)就是非自愿的。（2）有財務(wù)安排的自擔(dān)與無財務(wù)安排的自擔(dān)。如果企業(yè)在自擔(dān)風(fēng)險的同時，將作為損失補償?shù)呢敭a(chǎn)以某種流動或半流動的形式
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