【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 據(jù)實(shí)際條件約束下的資產(chǎn)或模擬條件約束下的資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行理性分析、論證和比較的過(guò)程。注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)合理使用評(píng)估限定條件，以使評(píng)估結(jié)論建立在合理的基礎(chǔ)上，并使評(píng)估報(bào)告使用人正確理解和使用結(jié)論。常用的限定條件：216。 本評(píng)估結(jié)論是依據(jù)本次評(píng)估目的、持續(xù)經(jīng)營(yíng)原則和公開(kāi)市場(chǎng)原則確定的現(xiàn)行公允市價(jià)，未考慮將來(lái)可能承擔(dān)的抵押、擔(dān)保事宜，以及特殊交易方可能追加付出的價(jià)格等對(duì)其評(píng)估值的影響，也未考慮國(guó)家宏現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化以及遇有自然力和其他不可搞力對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響。216。 評(píng)估報(bào)告僅供被評(píng)估企業(yè)為本次評(píng)估目的使用，評(píng)估報(bào)告的使用權(quán)歸委托方所有，未經(jīng)委托方許可，評(píng)估機(jī)構(gòu)不得隨意向他人提供或公開(kāi)，但按法律法規(guī)規(guī)定提供給評(píng)估管理機(jī)構(gòu)或有關(guān)部門(mén)的除外。216。 按現(xiàn)行規(guī)定，評(píng)估結(jié)論有效期為一年，在評(píng)估基準(zhǔn)日后的一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)本次評(píng)估目的時(shí)，并且沒(méi)有重大期后事項(xiàng)發(fā)生的，可以使用本評(píng)估結(jié)論。超過(guò)一年，需重新進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。216。 對(duì)于委托方及被評(píng)估企業(yè)提供的形成本評(píng)估結(jié)論的財(cái)務(wù)報(bào)表、產(chǎn)權(quán)證明文件等資料，評(píng)估人員履行了必要的評(píng)估程序，但上述資料的真實(shí)性、合法性和完整性由委托方及被評(píng)估企業(yè)負(fù)責(zé)。216。 委托方確認(rèn)評(píng)估機(jī)構(gòu)及有關(guān)評(píng)估人員并不是鑒定環(huán)境危害和合規(guī)性要求對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)產(chǎn)生影響的專家。因此，評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)以下事項(xiàng)沒(méi)有義務(wù)也不承擔(dān)責(zé)任：未能就環(huán)境影響對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生的影響做出鑒定，包括因環(huán)境污染引起的損失、對(duì)任何違反環(huán)境保護(hù)法律所引起的損失或因某種環(huán)境危害的發(fā)生而需清除所引起的費(fèi)用。在此，本報(bào)告中價(jià)值的估算是依據(jù)沒(méi)有任何可能導(dǎo)致價(jià)值受損的環(huán)境污染危害存在的假設(shè)前提下做出的。l 　評(píng)估方法的選擇突出問(wèn)題216。 缺乏評(píng)估方法適用性的分析216。 收益法的使用仍停留在輔助驗(yàn)證層面216。 對(duì)收益法使用和把握存在困難企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇原則: 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù),應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估對(duì)象、價(jià)值類(lèi)型、資料收集情況等相關(guān)條件，分析收益法、市場(chǎng)法和成本法三種資產(chǎn)評(píng)估基本方法的適用性，恰當(dāng)選擇一種或多種資產(chǎn)評(píng)估基本方法?！　　　　　　　镀髽I(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第二十三條　　注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)當(dāng)根據(jù)被評(píng)估企業(yè)成立時(shí)間的長(zhǎng)短、歷史經(jīng)營(yíng)情況，尤其是經(jīng)營(yíng)和收益穩(wěn)定狀況、未來(lái)收益的可預(yù)測(cè)性，恰當(dāng)考慮收益法的適用性?！　　? 　　 《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第二十五條　　企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。　　以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，成本法一般不應(yīng)當(dāng)作為惟一使用的評(píng)估方法?！　　　　　　　镀髽I(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第三十四條資產(chǎn)基礎(chǔ)法，也稱成本法，是采用一種或多種評(píng)估方法，以企業(yè)總資產(chǎn)扣除負(fù)債之后的各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值為基礎(chǔ)，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。適用條件：216。 新設(shè)企業(yè)或完工不久的企業(yè)216。 投資經(jīng)營(yíng)企業(yè)或控股公司216。 非持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，如清算中的公司優(yōu)點(diǎn)：216。 操作熟練易把握216。 便于進(jìn)行賬務(wù)處理216。 每項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值清晰缺點(diǎn)：216。 難以體現(xiàn)企業(yè)整體獲利能力216。 對(duì)資產(chǎn)功能性與經(jīng)濟(jì)性貶值考慮不足216。 表外資產(chǎn)難以完整、準(zhǔn)確地體現(xiàn) 收益法定義：企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的收益法,是指通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。 《企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)(試行)》第二十四條整體企業(yè)評(píng)估的收益現(xiàn)值法要將企業(yè)未來(lái)收益折算為現(xiàn)值從而得出整體企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估值。 《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(jiàn)(試行)》第一百一十四條收益法評(píng)估需具備以下三個(gè)前提條件:216。 投資者在投資某個(gè)企業(yè)時(shí)所支付的價(jià)格不會(huì)超過(guò)該企業(yè)（或與該企業(yè)相當(dāng)且具有同等風(fēng)險(xiǎn)程度的同類(lèi)企業(yè)）未來(lái)預(yù)期收益折算成的現(xiàn)值；216。 能夠?qū)ζ髽I(yè)未來(lái)收益進(jìn)行合理預(yù)測(cè)；216。 能夠?qū)εc企業(yè)未來(lái)收益的風(fēng)險(xiǎn)程度相對(duì)應(yīng)的收益率進(jìn)行合理估算。l 收益法優(yōu)點(diǎn)：216。 評(píng)估對(duì)象是由多個(gè)或多種單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體，評(píng)估結(jié)果能體現(xiàn)資產(chǎn)的組合效應(yīng)216。 以未來(lái)收益折現(xiàn)估算評(píng)估價(jià)值，能夠反映資產(chǎn)的獲利能力216。 收益法是以經(jīng)濟(jì)學(xué)的預(yù)期效用理論為基礎(chǔ)，即對(duì)于投資者來(lái)講，企業(yè)的價(jià)值在于預(yù)期企業(yè)未來(lái)所能夠產(chǎn)生的收益，從企業(yè)獲利能力的角度衡量企業(yè)的價(jià)值，更符合投資者的投資理念。l 收益法缺點(diǎn)：216。 不反映單項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值216。 主觀性強(qiáng),評(píng)估師對(duì)未來(lái)收益的預(yù)測(cè)和折現(xiàn)率的判斷對(duì)評(píng)估結(jié)果影響較大 l 收益法中常用的兩種方法：216。 收益資本化法216。 未來(lái)收益折現(xiàn)法未來(lái)收益折現(xiàn)法通過(guò)估算被評(píng)估企業(yè)將來(lái)的預(yù)期經(jīng)濟(jì)收益,并以一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)得出其價(jià)值。收益資本化法是將企業(yè)未來(lái)預(yù)期的具有代表性的相對(duì)穩(wěn)定的收益,以資本化率轉(zhuǎn)換為企業(yè)價(jià)值的一種計(jì)算方法。收益資本化法收益資本化法的適用條件：216。 收益資本化法通常適用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)入穩(wěn)定時(shí)期，即在可預(yù)計(jì)的時(shí)期內(nèi)將不會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)或變化，其收益達(dá)到穩(wěn)定的水平，或其增長(zhǎng)率是基本固定的。216。 企業(yè)的當(dāng)期收益等于年金。　特殊事項(xiàng)說(shuō)明216。 91號(hào)文對(duì)其的定義：　　指在確定評(píng)估結(jié)果的前提下，評(píng)估人員揭示在評(píng)估過(guò)程中已發(fā)現(xiàn)可能影響評(píng)估結(jié)論，但非評(píng)估人員執(zhí)業(yè)水平和能力所能評(píng)定估算的有關(guān)事項(xiàng)。216。 《國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則》及相關(guān)國(guó)家評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)則均無(wú)此要求。216。 指導(dǎo)意見(jiàn)中：評(píng)估中的特殊事項(xiàng)是委估資產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)狀態(tài)與評(píng)估假設(shè)和限定條件不相一致的事項(xiàng)，可以以特殊假設(shè)的方式披露?！　　∪绠a(chǎn)權(quán)瑕疵事項(xiàng)。l 存在的問(wèn)題：216。 披露事項(xiàng)不清晰、不明確216。 披露事項(xiàng)對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響不明確216。 對(duì)披露事項(xiàng)的理解和運(yùn)用存在問(wèn)題l 小結(jié)：（與91號(hào)文內(nèi)容和格式上相比）l 增加：216。 評(píng)估報(bào)告使用者216。 價(jià)值類(lèi)型和定義216。 評(píng)估假設(shè)和限制條件l 減少：216。 評(píng)估原則216。 評(píng)估報(bào)告法律效力216。 評(píng)估基準(zhǔn)日期后重大事項(xiàng)第三節(jié) 具體操作中表現(xiàn)的問(wèn)題　資產(chǎn)基礎(chǔ)法運(yùn)用中的問(wèn)題l 概念需要更新和明確l 停留在“資產(chǎn)負(fù)債表”評(píng)估中，對(duì)企業(yè)可能存在的無(wú)形資產(chǎn)和負(fù)債考慮不足 　收益法評(píng)運(yùn)用中的問(wèn)題1）收集、分析資料2）資產(chǎn)劃分3）分析調(diào)整報(bào)表4）自由現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)和分析5）收益口徑的確定6）預(yù)測(cè)期的確定7）折現(xiàn)率的確定1） 收集、分析資料突出問(wèn)題216。 評(píng)估資料不完整216。 評(píng)估資料針對(duì)性不足216。 評(píng)估資料來(lái)源可靠性不足216。 缺乏對(duì)評(píng)估資料的研究、分析與總結(jié)l 應(yīng)收集的資料216。 注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師執(zhí)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)收集并分析被評(píng)估企業(yè)的信息資料和與被評(píng)估企業(yè)相關(guān)的其他信息資料，通常包括：170。 被評(píng)估企業(yè)類(lèi)型、評(píng)估對(duì)象相關(guān)權(quán)益狀況及有關(guān)法律文件；170。 被評(píng)估企業(yè)的歷史沿革、現(xiàn)狀和前景；170。 被評(píng)估企業(yè)內(nèi)部管理制度、核