【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 條件：⑴信用額度； ⑵周轉(zhuǎn)信用協(xié)議； ⑶補(bǔ)償性余額； ⑷按貼現(xiàn)法計(jì)息 借款實(shí)際利率： 實(shí)際利率＝借款人實(shí)際支付的利息247。借款人所得的借款 　㈣、銀行借款的優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。 缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；限制條件較多；籌資數(shù)額有限。企業(yè)債券(公司債券)：是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的證書(shū)。 ⑴債券的種類(lèi)： ①債券按有無(wú)抵押品擔(dān)保，分為抵押債券、擔(dān)保債券和信用債券； ②債券按償還期限不同，分為短期債券和長(zhǎng)期債券； ③債券按是否記名，分為記名債券和無(wú)記名債券。 ⑵債券發(fā)行的程序：①作出發(fā)行債券的決議； ②提出發(fā)行債券的申請(qǐng)； ③公告企業(yè)債券募集辦法， ④委托證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)； ⑤發(fā)售債券，收繳債券款，登記債券存根簿； ⑥按期還本付息。 ⑶債券發(fā)行價(jià)格的確定：發(fā)行價(jià)格高低，取決于：①債券票面價(jià)值(債券面值) ②債券利率； ③市場(chǎng)利率； ④債券到期日。⑷債券發(fā)行、流通的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低； 具有財(cái)務(wù)杠桿作用； 可保障控制權(quán)。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高； 限制條件多； 籌資額有限。 融資租賃：租賃是出租人以收取租金為條件，在契約或合同規(guī)定的期限內(nèi)，將資產(chǎn)租讓給承租人使用的一種交易行為。⑴、經(jīng)營(yíng)租賃(服務(wù)性租賃)：由租賃公司向承租單位在短期內(nèi)提供設(shè)備，并提供維修、保養(yǎng)、人員培訓(xùn)等的一種服務(wù)性業(yè)務(wù)。⑵、融資租賃：是由租賃公司按承租單位要求出資購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，在較長(zhǎng)的契約或合同期內(nèi)提供給租賃單位使用的信用業(yè)務(wù)。 ⑶、融資租賃的基本程序： ①選擇租賃公司，提出委托申請(qǐng)； ②選擇租賃設(shè)備，探詢(xún)?cè)O(shè)備價(jià)格； ③簽訂購(gòu)貨協(xié)議； ④簽訂租賃合同； ⑤交貨驗(yàn)收； ⑥結(jié)算貨款(設(shè)備供應(yīng)廠商委托收貨款，租賃公司承付貨款)； ⑦投保； ⑧交付租金； ⑨合同期滿處理設(shè)備。 ⑷、融資租賃租金的計(jì)算：①設(shè)備原價(jià)； ②預(yù)計(jì)設(shè)備殘值； ③利息； ④租賃手續(xù)費(fèi)； ⑤租賃期間租金支付次數(shù)。 租金的支付方式：①按支付間隔期長(zhǎng)短，分年付、半年付、季付、月付；②按在期初和期末支付：分先付、后付；③按每次是否等額支付，分等額支付、不等額支付。確定租金的方法：①平均分?jǐn)偡á诘阮~年金法： 后付租金的計(jì)算 先付租金的計(jì)算：⑸租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：能迅速迅速獲得所需資產(chǎn)； 租賃籌資限制較少； 免遭設(shè)備陳舊過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)； 到期還本負(fù)擔(dān)輕； 稅收負(fù)擔(dān)輕； 租賃可提供一種新的資金來(lái)源。缺點(diǎn)：資本成本高；不能享有設(shè)備殘值。商業(yè)信用：指商品交易中以延期付款或預(yù)收貨款方式進(jìn)行購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)而形成的借貸關(guān)系，是企業(yè)之間的直接信用行為。㈠形式：⑴應(yīng)付賬款：即賒購(gòu)購(gòu)商品。(按是否支付代價(jià)為三種)① 免費(fèi)信用：包括法定付款期限(收到通知三天內(nèi)免費(fèi))、銷(xiāo)售者允許的折扣期限。② 有代價(jià)信用：放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本公式：③展期信用：企業(yè)在銷(xiāo)售者提供的信用期限屆滿后以拖延付款的方式強(qiáng)制取得的信用。 ⑵商業(yè)匯票：?jiǎn)挝恢g根據(jù)購(gòu)銷(xiāo)合同進(jìn)行延期付款的商品交易時(shí)，開(kāi)具的反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的票據(jù)。承兌：由有關(guān)方在匯票上簽章，表示承認(rèn)到期付款。(承兌人不同分) 商業(yè)承兌匯票：由銷(xiāo)貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出，由購(gòu)貨單位承兌的匯票。 銀行承兌匯票：由銷(xiāo)貨單位或購(gòu)貨單位開(kāi)出，由購(gòu)貨單位請(qǐng)求其開(kāi)戶銀行承兌的匯票。 ⑶票據(jù)貼現(xiàn)：指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借貸行為。貼現(xiàn)息：銀行在貼現(xiàn)商業(yè)票據(jù)時(shí)，所付金額低于票面金額。貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。 ⑷預(yù)收貨款：銷(xiāo)貨單位按照合同和協(xié)議規(guī)定，在付出商品之前向購(gòu)貨單位預(yù)先收取部分或全部貨物貨款的信用行為。 ㈡、商業(yè)信用的優(yōu)點(diǎn)：籌資便利； 限制條件少； 有時(shí)無(wú)籌資成本。 缺點(diǎn)：期限較短，取得現(xiàn)金折扣，則時(shí)間更短； 放棄現(xiàn)金折扣，則須付出很高的籌資成本。六、 資金成本： ⑴資金成本(資本成本)：就是企業(yè)籌集和使用資金而支付的各種費(fèi)用；(包括：用資費(fèi)用、籌資費(fèi)用)用資費(fèi)用：企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資過(guò)程中因使用資本而付出的費(fèi)用?；I資費(fèi)用：企業(yè)在籌措資本過(guò)程中為獲取資本而付出的花費(fèi)。(用資費(fèi)用amp?；I得資金間的比率公式)⑵資本成本的性質(zhì)：是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果。它包括：資金的時(shí)間價(jià)值、投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。 ⑶作用：①資金成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)；(有三種形式)個(gè)別資本成本是比較各種籌資方式優(yōu)劣的一個(gè)尺度。綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。 ②資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)； ③資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的最低尺度。個(gè)別資本成本：各種長(zhǎng)期資本的成本。(包括：長(zhǎng)期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留用利潤(rùn)成本)㈠、債務(wù)成本 (債券成本長(zhǎng)期借款成本) ⑴、長(zhǎng)期借款成本 ⑵、債券成本㈡、權(quán)益成本(普通股、留用利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)最大，報(bào)酬最高)⑴、優(yōu)先股成本：⑵、普通股成本：⑶、留用利潤(rùn)成本：㈢、綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本)：企業(yè)全部長(zhǎng)期資本的總成本，通常是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的㈣、邊際資本成本：是企業(yè)追加新籌資本的成本。 需要按加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)須為市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)。加權(quán)平均邊際資本成本=各種資本比重個(gè)別資本成本資本種類(lèi)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(所占比重)追加籌資（市場(chǎng)價(jià)值）個(gè)別資本成本（%）加權(quán)平均邊際資本成本（%）債務(wù)優(yōu)先股普通股6015225合計(jì)300七、 資本結(jié)構(gòu)：指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構(gòu)成比例。(最基本結(jié)構(gòu)：債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例) 財(cái)務(wù)杠桿的原理：支付固定性資本成本的債券資本越多→財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大→財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 財(cái)務(wù)杠桿作用：指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式(如企業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等)對(duì)增加所有者(普通股持有者)收益的作用。普通股每股利潤(rùn)的變動(dòng)率息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率稅息前利潤(rùn)－固定性資金成本－所得稅＝所有者收益 所有者收益247。普通股數(shù)量＝普通股每股利潤(rùn) 詳細(xì)：息稅前利潤(rùn) 利息 =稅前利潤(rùn) 所得稅(40%) –優(yōu)先股股利 =普通股可分配利潤(rùn) 247。普通股數(shù)量 =每股利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法：利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)來(lái)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)(息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn))：指兩種籌資方式下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)， 籌資無(wú)差別點(diǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝借入資金成本率（自有資金＋借入資金） 籌資無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)售收入＝１－銷(xiāo)售成本率－銷(xiāo)售稅率資本成本比較法：計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)(or籌資方案)的加權(quán)平均資本成本，并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。 資本結(jié)構(gòu)決策：⑴初始資本結(jié)構(gòu)決策(加權(quán)平均資本成本低的為最佳資本結(jié)構(gòu))⑵追加資本結(jié)構(gòu)決策第四章 流動(dòng)資金管理 一、 流動(dòng)資產(chǎn)管理概述： 流動(dòng)資金的概念和組成： 流動(dòng)資金(營(yíng)運(yùn)資金)：指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。流動(dòng)資產(chǎn)：是指可以在一年內(nèi)或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。(相對(duì)固定資產(chǎn)而言的) ⑴流動(dòng)資金的兩方面：①構(gòu)成要素：包括墊支于勞動(dòng)對(duì)象、工資、其他貨幣支出的資金。②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。 —貨幣資金————庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款—應(yīng)收及預(yù)付款——應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用 —原材料、燃料、包裝物、低值易耗品、修理用備件————生產(chǎn)儲(chǔ)備資金形態(tài)流動(dòng)資金——存 貨————在產(chǎn)品、自制半成品————————————————未完工產(chǎn)品資金形態(tài) —產(chǎn)成品、外購(gòu)商品——————————————————成品資金形態(tài) —短期投資—————————短期債券—————————————————對(duì)外投資占用貨幣資金與結(jié)算資金形態(tài)⑵組成：⑴貨幣資金； ⑵應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)； ⑶存貨； ⑷短期投資。 流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：⑴流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性；(貨幣資金→生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金) ⑵流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性； ⑶流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期具有一致性。 流動(dòng)資金管理的意義和要求：意義：⑴加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展； (加強(qiáng)資金管理→加速周轉(zhuǎn)時(shí)間，減少占用量→節(jié)約流動(dòng)資金：絕對(duì)節(jié)約：生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù)不變下，減少資金占用量，并從周轉(zhuǎn)中騰出一部分流動(dòng)資金。 相對(duì)節(jié)約：以原有的資金數(shù)量來(lái)完成更多的生產(chǎn)和銷(xiāo)售任務(wù)，多增產(chǎn)少增資。) ⑵加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理水平。 要求：⑴即要保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，又要節(jié)約、合理使用資金； ⑵管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合； ⑶保證資金使用和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢(qián)貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。 ⑷流動(dòng)資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和其他開(kāi)支。二、 貨幣資金管理： 現(xiàn)金管理、㈠、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：①支付動(dòng)機(jī)；②預(yù)防動(dòng)機(jī)；③投機(jī)動(dòng)機(jī) [以上，可是貨幣資金、有價(jià)證券]㈡、原則：⑴錢(qián)賬分管，會(huì)計(jì)、出納分開(kāi)； ⑵建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫(kù)制度； ⑶遵守規(guī)定的現(xiàn)金使用范圍； ⑷遵守庫(kù)存現(xiàn)金限額； ⑸嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。 ①按經(jīng)濟(jì)合同發(fā)運(yùn)商品物資 銷(xiāo)貨（收款）單 位購(gòu)貨（付款）單 位購(gòu)貨單位開(kāi)戶銀行銷(xiāo)貨單位開(kāi)戶銀行③傳遞托收承付結(jié)算憑證⑥劃轉(zhuǎn)手續(xù)②托收承付結(jié)算憑證手續(xù)⑦通知所托收款項(xiàng)己入賬⑤承付款項(xiàng)并付款④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式：⑴匯兌結(jié)算方式；⑤⑥⑦ ⑵托收承付結(jié)算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦ ⑶委托收款結(jié)算方式；②③④ ⑷支票結(jié)算方式；分：現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票 ⑸銀行匯票結(jié)算方式； ⑹商業(yè)匯票結(jié)算方式：A、商業(yè)承兌匯票； B、銀行承兌匯票。 ⑺銀行本票結(jié)算方式。 貨幣資金的控制：⑴貨幣資金收支計(jì)劃的編制：①貨幣資金收入：A營(yíng)業(yè)收入、B其它收入； ②貨幣資金支出：A營(yíng)業(yè)支出、B其它支出。③凈貨幣資金流量：④貨幣資金余缺： ⑵貨幣資金最佳持有量的確定：①持有成本(機(jī)會(huì)成本)：指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。它與持有的貨幣資金數(shù)量成正比； ②轉(zhuǎn)換成本：指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本，一般它與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。 　三、 應(yīng)收款項(xiàng)管理：應(yīng)收款項(xiàng)包括：應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款 應(yīng)收賬款：⑴、功能：①增加產(chǎn)品銷(xiāo)售的功能(賒銷(xiāo)是促進(jìn)銷(xiāo)售的方式)；②減少產(chǎn)品存貨的功能(應(yīng)收賬款無(wú)需存貨開(kāi)支的管理/倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi))。⑵、成本：①機(jī)會(huì)成本 指由于資金投放占用于應(yīng)收賬款，而放棄投資于其他方面的收益。②管理成本：包括：各種信用費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用等； ③壞帳成本：指由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。**確認(rèn)條件：一、債務(wù)單位撤銷(xiāo)，依法清償后確實(shí)無(wú)法追回的部分 二、債務(wù)人死亡