【文章內(nèi)容簡介】 風(fēng)險。外部相關(guān)方的信息經(jīng)常會為企業(yè)風(fēng)險管理的運行提供重要的信息。8．監(jiān)控對企業(yè)風(fēng)險管理的監(jiān)控是指評估風(fēng)險管理要素的內(nèi)容和運行以及一段時期的執(zhí)行質(zhì)量的一個過程。企業(yè)可以通過兩種方式對風(fēng)險管理進行監(jiān)控――持續(xù)監(jiān)控和個別評估。持續(xù)監(jiān)控和個別評估都是用來保證企業(yè)的風(fēng)險管理在企業(yè)內(nèi)各管理層面和各部門持續(xù)得到執(zhí)行。持續(xù)監(jiān)控是對企業(yè)日常的、重復(fù)的經(jīng)營活動的監(jiān)控，在實時的基礎(chǔ)上進行，是對不斷變化的環(huán)境的動態(tài)地反應(yīng)，應(yīng)在企業(yè)內(nèi)部徹底地貫徹和執(zhí)行。如果執(zhí)行得好，持續(xù)監(jiān)控比個別評估更為有效。由于個別評估是在事實發(fā)生之后才進行評估，而持續(xù)監(jiān)控則會在問題一發(fā)生就很快被發(fā)現(xiàn)。雖然如此，許多使用持續(xù)監(jiān)控的企業(yè)仍舊進行風(fēng)險管理的個別評估。個別評估的頻率是企業(yè)管理者的主觀判斷問題。在決定個別評估的頻率時，管理者應(yīng)考慮來自于企業(yè)內(nèi)部和外部事項的變化的性質(zhì)和程度以及相應(yīng)的風(fēng)險、企業(yè)員工進行風(fēng)險反應(yīng)和相應(yīng)控制的能力和經(jīng)驗、持續(xù)監(jiān)控的結(jié)果等因素。通常，將持續(xù)監(jiān)控和個別評估進行一定的結(jié)合使用會保證企業(yè)風(fēng)險管理長期的有效性。對企業(yè)風(fēng)險管理進行記錄的程度根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營的復(fù)雜性和其他因素的影響而有所不同。企業(yè)風(fēng)險管理的內(nèi)容沒有記錄并不意味著風(fēng)險管理無效或無法對風(fēng)險管理進行評 估。但是，適當(dāng)程度的記錄通常會使對風(fēng)險管理的監(jiān)控更為有效果和有效率。當(dāng)企業(yè)管理者打算向企業(yè)外部相關(guān)方提供關(guān)于企業(yè)風(fēng)險管理效率的報告時，他們則應(yīng)考慮為企業(yè)風(fēng)險管理設(shè)計一套記錄模式并保持有關(guān)的記錄。所有風(fēng)險管理失效都會影響企業(yè)確定和執(zhí)行戰(zhàn)略的能力，影響企業(yè)實現(xiàn)其既定目標(biāo)的能力。對此，應(yīng)將企業(yè)所有的風(fēng)險管理失效都報告給適當(dāng)?shù)墓芾韺?，以保證其采取必要的措施以糾正風(fēng)險管理失效。企業(yè)所需溝通的事項的性質(zhì)根據(jù)各人處理各種情況的權(quán)限和監(jiān)控者的查漏活動的不同而不同。這里“失效”是指企業(yè)風(fēng)險管理過程中值得注意的某一種情形。因此，失效可能代表一種預(yù)期的、潛在的或真實的缺陷，或者代表加強風(fēng)險管理過程的一個機會，以增加企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的可能性。在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的信息通常通過正常的渠道進行報告。對于敏感性信息的報告也應(yīng)有其他的溝通渠道，如非法活動或不正當(dāng)?shù)幕顒印Ｏ蚱髽I(yè)內(nèi)適當(dāng)?shù)墓芾韺犹峁╆P(guān)于風(fēng)險管理失效的必需的信息是非常重要的。企業(yè)應(yīng)建立一個協(xié)議來識別某一管理層決策有效所需要的信息。這些協(xié)議應(yīng)反映一個基本原則，即一個管理者在收到實現(xiàn)其特定目標(biāo)的有關(guān)信息外，還應(yīng)收到影響其權(quán)限范圍內(nèi)人員的行動或行為的所有信息。（四）風(fēng)險管理要素和企業(yè)目標(biāo)之間的關(guān)系企業(yè)的風(fēng)險管理框架包括四類目標(biāo)和八個要素。四類目標(biāo)分別是戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合法性目標(biāo)。八個要素分別是內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)制定、事項識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險反應(yīng)、控制活動、信息和溝通、監(jiān)控，是企業(yè)目標(biāo)實現(xiàn)的保證。它們相互之間存在直接的關(guān)系，可以用一個三維矩陣圖來表示（如圖1 所示）?？梢钥闯?，四個欄分別代表一個企業(yè)的四類目標(biāo)，并不是企業(yè)的某個部分或部門。因此，例如，當(dāng)考慮與報告相關(guān)的那類目標(biāo)時，需要關(guān)于企業(yè)經(jīng)營的大量信息，但是在這種情況下主要關(guān)注的是風(fēng)險管理模型右手邊中間這一欄——報告目標(biāo)——而不是經(jīng)營類目標(biāo)。圖2 將立方體中水平各行的內(nèi)容進行擴展，說明各風(fēng)險管理要素的主要內(nèi)容，其中每一要素也就代表一個業(yè)務(wù)流程。圖1 四類目標(biāo)—戰(zhàn)略、經(jīng)營、報告和合規(guī)性目標(biāo)—由垂直欄表示。八要素由水平行表 示。企業(yè)和其各組織單位由矩陣中的第三維表示。 （五）有效性企業(yè)風(fēng)險管理是一個過程，企業(yè)風(fēng)險管理的有效性則是某一時點的一個狀態(tài)或條件。決定一個企業(yè)的風(fēng)險管理是否有效是基于對風(fēng)險管理八要素設(shè)計和執(zhí)行是否正確的評估基礎(chǔ)上的一個主觀判斷。為使風(fēng)險管理有效，企業(yè)的風(fēng)險管理框架必須包括所有的八個要素，并得到貫徹執(zhí)行。但是，這并不意味著每一要素在不同的企業(yè)間，甚至是不同企業(yè)的同一管理層次上，都必須執(zhí)行同樣的功能。因為不同的要素之間可能存在著作用的相互抵消。由于企業(yè)風(fēng)險管理的各種技術(shù)能夠為企業(yè)不同的經(jīng)營意圖服務(wù)，因此，相對于某要素的技術(shù)也能夠服務(wù)于通常是另一要素所體現(xiàn)出來的經(jīng)營意圖。此外，對某一特定風(fēng)險的風(fēng)險反應(yīng)程度可能不同，以至于互補的風(fēng)險反應(yīng)模式可能各自對企業(yè)的影響都有限，合并后仍可以保持在風(fēng)險容忍度的范圍內(nèi)。這里所討論的概念可以應(yīng)用于所有企業(yè)，無論其規(guī)模。某些中小企業(yè)所采用的要素的內(nèi)容與大企業(yè)可能不同，但企業(yè)的風(fēng)險管理仍舊有效。對于每個要素的方法論，小企業(yè)采用的方法與大企業(yè)相比并不正式和結(jié)構(gòu)化，但是，無論企業(yè)的規(guī)模，其風(fēng)險管理都應(yīng)包括本文所講的基本概念。企業(yè)風(fēng)險管理可以從一個企業(yè)的總體來認識，也可以從一個單獨的部門或多個部門的角度來認識。即使是站在某一特定的業(yè)務(wù)部門的角度來看待風(fēng)險管理，所有的八要素也都應(yīng)作為基準(zhǔn)包含在內(nèi)。一個公司可能采用聯(lián)營企業(yè)、合伙或其他的投資形式，其經(jīng)營可能不在母公司的直接控制之下。為保證企業(yè)風(fēng)險管理的有效性，母公司應(yīng)從公司戰(zhàn)略和目標(biāo)的角度考慮與被投資方一起充分應(yīng)用風(fēng)險管理八要素的程度。圖2 （六）包括內(nèi)部控制內(nèi)部控制是企業(yè)風(fēng)險管理不可分割的一部分。這里所說的企業(yè)風(fēng)險管理框架包括內(nèi)部控制，為企業(yè)的管理提供了一個更強的概念基礎(chǔ)和工具。在《內(nèi)部控制——整體框架》中已經(jīng)對內(nèi)部控制進行了定義和描述。由于《內(nèi)部控制——整體框架》是現(xiàn)有的規(guī)則、法規(guī)和法律的基礎(chǔ)，因此本討論稿保留其對內(nèi)部控制的定義。整個《內(nèi)部控制——整體框架》報告都是本框架的參考。（七）企業(yè)風(fēng)險管理的局限性有效的風(fēng)險管理可以幫助管理者實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，但是，無論企業(yè)風(fēng)險管理設(shè)計得如何完善、運行得如何有效，它也不能保證一個企業(yè)永遠成功。企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)還要受管理過程內(nèi)在局限性的影響。政府政策或項目的改變、競爭對手的行動或經(jīng)濟條件都超出了管理者的控制范圍。人的決策可能會出錯，因而企業(yè)很有可能由于人的簡單的錯誤或過失而破產(chǎn)。而且企業(yè)風(fēng)險管理也不能把一個本來就很差的管理者變好。此外，企業(yè)員工兩人或多人合謀可以繞過控制，管理者也有權(quán)利繞過企業(yè)的風(fēng)險管理過程，包括風(fēng)險反應(yīng)和風(fēng)險控制過程等。企業(yè)風(fēng)險管理的設(shè)計必須反映企業(yè)資源稀缺的現(xiàn)實，而且風(fēng)險管理的收益必須對應(yīng)風(fēng)險管理的成本。因此，雖然企業(yè)風(fēng)險管理可以幫助管理者實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，但它并不是一顆萬靈丹。（八）各管理層在企業(yè)風(fēng)險管理中的地位和職責(zé)一個組織的每個人在企業(yè)風(fēng)險管理中都負有責(zé)任。1．董事會企業(yè)的管理者向董事會負責(zé)，而董事會向管理者履行治理、指導(dǎo)和監(jiān)督職能。通過選舉管理者，董事會在界定其所期望的員工的操守和價值觀時起主要作用，并能夠通過監(jiān)督活動證實其對員工的預(yù)期。同樣，通過在某些關(guān)鍵的決策中保留其權(quán)限，董事會在制定 戰(zhàn)略、確定企業(yè)高層次的目標(biāo)和進行廣義的資源配置時起到一定的作用。董事會對企業(yè)的風(fēng)險管理負有監(jiān)督職責(zé)，主要通過以下方式實現(xiàn)其職責(zé)：－了解管理者在企業(yè)內(nèi)部建立有效的風(fēng)險管理的程度；－獲知并認可企業(yè)的風(fēng)險偏好；－復(fù)核企業(yè)的風(fēng)險組合觀并與企業(yè)的風(fēng)險偏好相對照；－評估企業(yè)最重要的風(fēng)險并評估管理者的反應(yīng)是否適當(dāng)。董事會是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的一個組成部分，必須有保證風(fēng)險管理有效的必要的組織和對風(fēng)險管理的關(guān)注。1 2．管理者1 企業(yè)的首席執(zhí)行官對企業(yè)的風(fēng)險管理最終負責(zé)，即擁有企業(yè)風(fēng)險管理的“所有權(quán)”。與企業(yè)內(nèi)其他員工不同，首席執(zhí)行官在企業(yè)的高層確定風(fēng)險管理的基調(diào)，而這會影響企業(yè)內(nèi)部環(huán)境中的員工操守和價值觀及其他因素。在一個大公司中，首席執(zhí)行官通過向高級管理者分派領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和提供指令并復(fù)核其管理企業(yè)的方式等來履行其職能。高級管理者會進一步將制定更具體的風(fēng)險管理政策和程序的責(zé)任分派給負責(zé)各部門運行的員工。而在一個小企業(yè)，首席執(zhí)行官對風(fēng)險管理的影響則更為直接。他們是企業(yè)的管理者，但同時也是企業(yè)的所有者。在任何情況下，？對其下層的職責(zé)，管理者也是其職責(zé)范圍內(nèi)的一個首席執(zhí)行官。此時各職能部門的領(lǐng)導(dǎo)者也是很重要的，如法律咨詢部？、財務(wù)部、人力資源部和信息技術(shù)部，他們各自的監(jiān)督活動與企業(yè)經(jīng)營和其他部門的活動到處都存在著交叉。1 3．風(fēng)險管理者1 一個風(fēng)險管理者是指某一組織內(nèi)的首席風(fēng)險管理者或首席風(fēng)險管理經(jīng)理，他與企業(yè)內(nèi)其他管理者一起在他們的職責(zé)范圍內(nèi)建立并維護有效的風(fēng)險管理框架。首席風(fēng)險管理經(jīng)理也可以擔(dān)當(dāng)監(jiān)督風(fēng)險管理進度和幫助其他管理人員在企業(yè)內(nèi)向上、向下和橫向報告有關(guān)風(fēng)險信息的職責(zé)，并可以成為企業(yè)風(fēng)險管理委員會的一員。1 4．內(nèi)部審計人員1 內(nèi)部審計人員在企業(yè)風(fēng)險管理的監(jiān)控中占有重要的地位，這一職責(zé)作為其正常職責(zé)的一部分，其業(yè)績的質(zhì)量依賴高級管理者、下級管理者或部門執(zhí)行人員的特殊要求。他們可能通過對管理者風(fēng)險管理過程的充分性和有效性進行監(jiān)控、檢查、評估、報告和提出改進建議來幫助管理者和董事會或?qū)徲嬑瘑T會。2 5．其他員工從某種程度上講，企業(yè)風(fēng)險管理是企業(yè)內(nèi)每一個員工的責(zé)任，因此，風(fēng)險管理應(yīng)是企業(yè)內(nèi)每一個員工的工作手冊的一部分內(nèi)容。本質(zhì)上，企業(yè)所有的員工都應(yīng)提供風(fēng)險管理所需的信息或者采取必要的措施管理風(fēng)險。同樣，企業(yè)所有的員工都有責(zé)任向上報告風(fēng)險，如經(jīng)營中存在的問題，未遵守有關(guān)的行為規(guī)則的情況、其他違反政策的行為或非法活動。許多企業(yè)外部相關(guān)方也有助于企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。如外部審計人員，從一個獨立、客觀的角度對企業(yè)的財務(wù)報表進行審計和對企業(yè)的內(nèi)部控制進行復(fù)核，直接有助于企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)。同時，外部審計人員還可以向管理者和董事會提供履行其職責(zé)有用的額外信息，間接地為企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)作出貢獻。其他向企業(yè)提供風(fēng)險管理的有用信息的相關(guān)方還包括行政管理部門、客戶，其他與企業(yè)進行交易的各方，財務(wù)分析師、債券承銷商和新聞媒介等等。但是，外部的各相關(guān)方并不對企業(yè)的風(fēng)險管理負責(zé)。（九）本報告的用途企業(yè)根據(jù)本報告所采取的行動還應(yīng)考慮下述各方的地位和利益：1．董事會成員 董事會成員應(yīng)該與企業(yè)的高級管理人員討論企業(yè)風(fēng)險管理的狀況并在必要的時候進行監(jiān)督。董事會應(yīng)該保證企業(yè)風(fēng)險管理體制能夠為董事會提供與企業(yè)戰(zhàn)略和目標(biāo)相關(guān)的最重要的風(fēng)險的評估，包括企業(yè)的管理者采取了什么行動和董事會在監(jiān)督企業(yè)風(fēng)險管理框架時是如何運作的。董事會應(yīng)該從企業(yè)的內(nèi)部審計人員、外部審計人員和咨詢顧問外獲得有關(guān)的信息。2．高級管理人員本研究建議企業(yè)的首席執(zhí)行官應(yīng)評估企業(yè)風(fēng)險管理的適應(yīng)性。使用本框架，CEO 就可以與企業(yè)的其他主要經(jīng)營和財務(wù)主管一道，注意企業(yè)內(nèi)需要注意的地方。使用一定的方法，CEO 可以將企業(yè)的業(yè)務(wù)部門的負責(zé)人和主要職能部門的員工匯集到一起，討論對企業(yè)風(fēng)險管理框架適應(yīng)性和有效性的最初評估。無論討論的形式如何，風(fēng)險管理最初的評估應(yīng)決定企業(yè)是否需要對企業(yè)風(fēng)險管理框架進行進一步的、更廣泛的評估以及應(yīng)如何進行評估。最初的評估還應(yīng)該保證企業(yè)再造的監(jiān)控程序確實存在、確實有效。企業(yè)花費在風(fēng)險管理評估上的時間是企業(yè)的一項投資，而且是一項有高額回報的投資。3．企業(yè)內(nèi)其他成員企業(yè)的管理者和其他員工應(yīng)該考慮他們在企業(yè)風(fēng)險管理框架中應(yīng)履行何種職責(zé)，并與其上層管理者討論有關(guān)思想以加強企業(yè)的風(fēng)險管理。內(nèi)部審計人員則應(yīng)該考慮其工作中關(guān)注企業(yè)風(fēng)險管理的程度。4．立法者每個企業(yè)對企業(yè)風(fēng)險管理的期望由于兩個方面的影響而千差萬別。首先，由于對企業(yè)風(fēng)險管理框架的硬件設(shè)施構(gòu)建的不同認識，使得企業(yè)的風(fēng)險管理框架各有不同。一些觀察家認為企業(yè)風(fēng)險管理將會，或者應(yīng)該會防止企業(yè)的經(jīng)濟損失，或者至少是防止企業(yè)破產(chǎn)。第二，即使對企業(yè)風(fēng)險管理能夠做什么、不能做什么以及“合理保證”概念有一個共同的認識，對這概念的含義和應(yīng)該如何應(yīng)用這些概念也存在許多不同的觀點。為了使各方對企業(yè)風(fēng)險管理的認識及其作用達成共識，就應(yīng)該對企業(yè)風(fēng)險管理框架及其局限性達成共識。本框架的提出就是出于這一考慮。5．專業(yè)機構(gòu)規(guī)則制定機構(gòu)和其他專業(yè)組織已經(jīng)提供了企業(yè)理財、審計和相關(guān)問題的指南。本框架會使用這些機構(gòu)頒布的有關(guān)準(zhǔn)則和指南。這樣可以減少概念和術(shù)語的多樣性，而一定程度地減少概念和術(shù)語的多樣性對企業(yè)內(nèi)外部各方都是有利的。6．教育機構(gòu)本框架應(yīng)該是理論研究和分析的一個題目，以尋找未來改進的方向。如果這個報告作為企業(yè)風(fēng)險管理通用的理論基礎(chǔ)被廣泛接受，那么其中的概念和術(shù)語就可以在學(xué)校的課本中找到。（十）報告的組織這個概覽和框架報告的正文一起構(gòu)成了企業(yè)的風(fēng)險管理框架。本概覽為企業(yè)的CEO 和其他高級執(zhí)行官、董事會成員和企業(yè)外部的立法者提供了一個高度概括的說明。而框架報告的正文部分則對企業(yè)風(fēng)險管理的定義、原則和概念進行更為廣泛和深入的討論，為企業(yè)及其他組織中各層次管理者決定如何改進企業(yè)的風(fēng)險管理提供了指導(dǎo)，并能夠幫助企業(yè)的管理者和其他人員評估企業(yè)的風(fēng)險管理提供幫助。企業(yè)風(fēng)險管理的相關(guān)性章節(jié)摘要：企業(yè)風(fēng)險管理被運用于策略制定，并貫穿于實體的各項活動中。它使得管理部門在面對不確定性的時候能夠鑒別，評估并處理風(fēng)險，同時有助于價值增值與保值。企業(yè)風(fēng)險管理能提供更高的能力，來調(diào)整風(fēng)險偏好與策略，把風(fēng)險與增長及回報聯(lián)系起來，加強風(fēng)險反應(yīng)決斷力，最小化經(jīng)營上的突發(fā)狀況和損失，鑒別并處理跨企業(yè)風(fēng)險，對復(fù)合性風(fēng)險提供整體化反應(yīng)，把握機會，合理化資本投資。企業(yè)風(fēng)險管理的一個潛在假定就是，每一個實體的存在都是為其風(fēng)險承擔(dān)者提供價值，不論這個實體是盈利性的，非盈利性的還是政府機構(gòu)。所有實體都面臨著不確定性，而管理部門的挑戰(zhàn)就是判定該實體在努力增加風(fēng)險承擔(dān)者價值的同時，準(zhǔn)備承受多大程度的不確定性。不確定性既提供了風(fēng)險也提供了機遇，既有可能侵蝕價值也有可能增加價值。企業(yè)風(fēng)險管理就是給管理部門提供了一個體制，可以有效地處理不確定性及相關(guān)風(fēng)險、機遇，從而提高增加價值的能力。不確定性諸如全球化、技術(shù)、監(jiān)管、重組、市場變化及競爭等因素產(chǎn)生了不確定性，企業(yè)正是在這樣的環(huán)境下經(jīng)營。不確定性來源于不能精確地對潛在事件發(fā)生的可能性及相關(guān)結(jié)果進行判斷。不確定性還因?qū)嶓w的戰(zhàn)略性決策而產(chǎn)生。例如，一個實體的增長戰(zhàn)略是基于向另一個國家擴展經(jīng)營業(yè)務(wù)。這一選定的戰(zhàn)略就產(chǎn)生了與該國家的政治、資源、市場、交通、人力資本及成本相關(guān)的風(fēng)險和機遇。價值價值是由于管理部門在所有活動中的決策而產(chǎn)生、保持或被侵蝕的，這些活動涉及到從戰(zhàn)略的制定至日常的企業(yè)經(jīng)營。決策中固有的一點就是識別風(fēng)險和機遇，要求管理部