【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 6 九種財(cái)務(wù)風(fēng)格 納稅人俱樂部 4006509936 開拓者的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ HV / LR) ? 傾向于掌控市場(chǎng) ? 以低支出賺取暴利 ? 能夠以一種他人從未想過的方式 ,開發(fā)產(chǎn)品或服務(wù) ,經(jīng)營(yíng)企業(yè) ? 絕對(duì)不會(huì)花很久時(shí)間耐心研發(fā)一項(xiàng)產(chǎn)品或服務(wù) ? 善于在產(chǎn)品、市場(chǎng)與公司文化等多種限制中，找出賺錢的機(jī)會(huì) ? 結(jié)果：公司持續(xù)地快速成長(zhǎng)與提高利潤(rùn) ? 納稅人俱樂部 4006509936 贏利者的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ HV / MR) ? 傾向于掌控市場(chǎng) ? 對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品或服務(wù)，希望保持高毛利 ? 一般而言，對(duì)于發(fā)展周期較短而且能獲得一定現(xiàn)金流的產(chǎn)品，即使毛利較低 ,也可以接受 ? 如果以高毛利賺錢為目的，愿意以中度支出配合 ? 結(jié)果：公司穩(wěn)定成長(zhǎng)與獲利 ? ? 納稅人俱樂部 4006509936 風(fēng)投者的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ HV / HR) ? 傾向于掌控市場(chǎng) ? 擁有遠(yuǎn)見，強(qiáng)調(diào)以不尋常的手法增加市場(chǎng)占有率 ? 有大量使用資源的傾向，不擅長(zhǎng)精打細(xì)算 ? 具有耐心的投資人，認(rèn)為長(zhǎng)期投資就等于高利潤(rùn) ? 相信只要公司繼續(xù)投資，在某個(gè)階段就可以通過高附加值與高利潤(rùn)的產(chǎn)品或服務(wù)而獲利 ? 結(jié)果：公司間歇性成長(zhǎng) 納稅人俱樂部 4006509936 套利者的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ MV / LR) ? 重視利潤(rùn)，但很少付出大量的資本來爭(zhēng)取 ? 追求賺取豐厚利潤(rùn)（中度獲利）的機(jī)會(huì)，但是以低 成本來爭(zhēng)取 ? 在中高端市場(chǎng)經(jīng)營(yíng) ? 結(jié)果：適中盈利，公司緩慢成長(zhǎng) 納稅人俱樂部 4006509936 批發(fā)商的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ MV / MR) ? 折衷型財(cái)務(wù)風(fēng)格 ? 謹(jǐn)慎型財(cái)務(wù)風(fēng)格 ? 不是規(guī)劃宏偉藍(lán)圖的戰(zhàn)略家 ? 不喜歡從事辛苦的低毛利生意 ? 不會(huì)為度過難關(guān)，而做出重大投資 ? 在產(chǎn)品方面，偏愛增加性能，而非研發(fā)產(chǎn)品 ? 實(shí)施中間路線，不經(jīng)營(yíng)低端產(chǎn)品，也不進(jìn)行大量投資，注重規(guī)模取勝 ? 結(jié)果：沒有穩(wěn)定的成長(zhǎng)與盈利 納稅人俱樂部 4006509936 整合者的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ MV / HR) ? 善于通過內(nèi)部發(fā)展或采取收購(gòu)的方式，建立一套產(chǎn)品與服務(wù)的組合，獲得中度毛利 ? 產(chǎn)品沒有特別的個(gè)性，但是也非一般消費(fèi)品 ? 結(jié)果：可能短期獲利，長(zhǎng)期會(huì)呈現(xiàn)負(fù)成長(zhǎng)和虧損 納稅人俱樂部 4006509936 平價(jià)商的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ LV / LR) ? 重視現(xiàn)金，極度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) ? 不做投機(jī)生意 ? 強(qiáng)調(diào)降低資源利用以維持相同的毛利 ? 注重市場(chǎng)占有的分布點(diǎn)與毛利 ? 不主導(dǎo)市場(chǎng) ? 結(jié)果：一時(shí)生存沒有問題 納稅人俱樂部 4006509936 工業(yè)家的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ LV / HR) ? 不在意產(chǎn)品或服務(wù)的附加價(jià)值，不注重產(chǎn)品開發(fā) ? 在銷售、營(yíng)銷、行政或研發(fā)方面，傾向高度利用資源 ? 通過高支出，而非通過產(chǎn)品或服務(wù)優(yōu)勢(shì)，增加市場(chǎng)占有率 ? 通常身處大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi) ? 喜好投機(jī)與擴(kuò)張活動(dòng)，以大企業(yè)擴(kuò)張方式，進(jìn)行公司運(yùn)營(yíng) ? 結(jié)果：導(dǎo)致公司負(fù)成長(zhǎng)，面臨倒閉 納稅人俱樂部 4006509936 交易商的財(cái)務(wù)風(fēng)格（ LV / MR) ? 以低價(jià)購(gòu)買和低價(jià)提供低附加值的產(chǎn)品或服務(wù)，能夠巧妙地使毛利覆蓋其經(jīng)營(yíng)成本 ? 一般任職于小型公司 ? 由于缺乏大公司的資源，只能實(shí)施不需要重大財(cái)務(wù)支持和投資的計(jì)劃 ? 結(jié)果：導(dǎo)致公司緩慢負(fù)成長(zhǎng) 納稅人俱樂部 4006509936 Page 73 納稅人俱樂部 4006509936 BILL GATES MICROSOFT ? 開拓型財(cái)務(wù)風(fēng)格 ? 1975年， 19歲的比爾 蓋茨從哈佛大學(xué)退學(xué)，和他的高中校友保羅 艾倫創(chuàng)建了微軟公司 ? Windows操作系統(tǒng)（中文翻譯為“視窗”）是微軟公司最著名的產(chǎn)品，它占據(jù)了全世界幾乎所有個(gè)人電腦的桌面 ? 20%— 25%的銷售收入做廣告，15%—20%投入研究與開發(fā) ? 毛利率達(dá)到了 80%以上 在 IT軟件行業(yè)流傳著這樣一句告誡：“永遠(yuǎn)不要去做微軟想做的事情”。 ? 微軟的巨大影響已經(jīng)對(duì)軟件同行構(gòu)成了極大的壓力，也把自己推上了反壟斷法的被告位置。連多年來可靠的合作伙伴 Intel也與之反目，對(duì)簿公堂 納稅人俱樂部 4006509936 李彥宏 ? 百度公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，全面負(fù)責(zé)百度公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和運(yùn)營(yíng)管理 ? 2022福布斯富豪榜的 中國(guó)內(nèi)地首富 ? 以 ―腦 ‖制勝 ? 從山西陽泉的一個(gè)默默無聞的學(xué)生，到北大的意氣風(fēng)大的少年，再到美國(guó)布法羅紐約州立大學(xué)時(shí)具有初步夢(mèng)想的思想者，李彥宏帶領(lǐng)他的百度走上了冷靜、準(zhǔn)確的創(chuàng)業(yè)之路 ? 2022年 8月，百度在美國(guó)納斯達(dá)克成功上市 ? 百度已經(jīng)牢牢占據(jù)中文搜索引擎超過 7成的 市場(chǎng)份額 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 套利者財(cái)務(wù)風(fēng)格 ? 伯克希爾 哈撒韋公司 ? CEO ? 沃倫 巴菲特（ Warren Buffett） ? 2億 2022億的創(chuàng)富神話 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 Roberto Goizueta CEO Cocacola 個(gè)人特征： 批發(fā)商財(cái)務(wù)風(fēng)格（ MV/MR) ? 剝離裝瓶作業(yè) ? 使可口可樂公司專注于制造飲料和營(yíng)銷業(yè)務(wù)，提升執(zhí)行力 納稅人俱樂部 4006509936 張近東 VS 黃光裕 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 納稅人俱樂部 4006509936 陳曉 2022年 3月 9日，陳曉正式宣布離職 ?關(guān)鍵利益集團(tuán)： ? 黃光裕家族和貝恩 資本 ? 持有國(guó)美電器 ％的股權(quán) ?2022年 6月 ? 貝恩資本只用 16億元人民幣， 入股成本為 /股 ，就獲得了國(guó)美電器 %的股權(quán)；如今，其市值為，使貝恩資本的收益率超過140% ?2022年 9月 28日 ? 在 11人的國(guó)美電器董事局中擁有 4個(gè)席位，比重接近 40% ?貝恩對(duì)陳曉的支持 的 前提 ? 在 3到 5年內(nèi)，從國(guó)美電器獲得 300％甚至更高的投資回報(bào)。 ?對(duì)國(guó)美電器的要求是，既要改善經(jīng)營(yíng)，提高利潤(rùn)，也就是“每股盈利”，又要保持?jǐn)U張，提升市場(chǎng)占有率，也就是“成長(zhǎng)性” ?陳曉的謹(jǐn)慎擴(kuò)張計(jì)劃 ——“ 未來 5年新增 700家門店” （ 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手蘇寧的計(jì)劃則是“未來 10年新增 3000家門店” ） ?黃光裕家族持有的 372家未上市門店的不確定性 納稅人俱樂部 4006509936 思 考 ?陳曉 ： “減店增利”戰(zhàn)略 ?大股東 ： 增店擴(kuò)張戰(zhàn)略風(fēng)格 ?資本時(shí)代 ： 以日后資產(chǎn)是否增值為惟一的博弈目標(biāo)考量 ?惟一能夠與中國(guó)大型民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)始人抗衡的，是資本的力量，而不是職業(yè)經(jīng)理人 納稅人俱樂部 4006509936 財(cái)務(wù)風(fēng)格與風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度 開拓者 追求低風(fēng)險(xiǎn)、高收益 傾向于掌控市場(chǎng)，并讓企業(yè)擁有可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 贏利者 中等風(fēng)險(xiǎn) 傾向于掌控市場(chǎng)，并讓企業(yè)擁有可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 風(fēng)投者 必須冒風(fēng)險(xiǎn) 傾向于掌控市場(chǎng)，并讓企業(yè)擁有可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 套利者 追求低風(fēng)險(xiǎn)、高收益 批發(fā)商 行事謹(jǐn)慎 整合者 敢于冒風(fēng)險(xiǎn) 平價(jià)商 極度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 交易商 中等風(fēng)險(xiǎn) 工業(yè)者 敢于冒風(fēng)險(xiǎn) 納稅人俱樂部 4006509936 財(cái)務(wù)風(fēng)格與理財(cái)環(huán)境 開拓者 內(nèi)源發(fā)展為基礎(chǔ) 贏利者 風(fēng)投者 依賴外部資源支持 套利者 批發(fā)商 整合者 平價(jià)商 融資困難，靠自我發(fā)展 交易商 工業(yè)者 依賴外部資源支持 納稅人俱樂部 4006509936 財(cái)務(wù)風(fēng)格與財(cái)務(wù)呈現(xiàn) 開拓者 高毛利率 高收益 低負(fù)債 高自由現(xiàn)金流量 贏利者 風(fēng)投者 高毛利率 高支出 收益不穩(wěn)定 套利者 批發(fā)商 整合者 平價(jià)商 低毛利率 低支出 收益不穩(wěn)定 交易商 工業(yè)者 低毛利率 高負(fù)債 高支出 負(fù)收益 納稅人俱樂部 4006509936 公司數(shù)據(jù) （近 5年平均數(shù)據(jù)） 百度 網(wǎng)易 新浪 搜狐 盛大 毛利率 % % % % % 銷售費(fèi)用和行政管理費(fèi)用占銷售收入 % % % % % % 研究開發(fā)費(fèi)用占銷售收入比例 % % % % % 8% 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 資產(chǎn)回報(bào)率 % % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 納稅人俱樂部 4006509936 中國(guó)移動(dòng) 中國(guó)聯(lián)通 中國(guó)電信 中石油 毛利率 % % % % 銷售費(fèi)用和行政管理費(fèi)用占銷售收入% % % % % 研究開發(fā)費(fèi)用占銷售收入比例 % 0 0 0 0 凈資產(chǎn)收益率 % % % % 資產(chǎn)回報(bào)率 % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 29 公司數(shù)據(jù) （近 5年平均數(shù)據(jù)） 納稅人俱樂部 4006509936 巨人網(wǎng)絡(luò) 攜程 如家 漢庭 7天 五年平均毛利率 % % % % % 銷售費(fèi)用和行政管理費(fèi)用占銷售收入 % % % % 15% % 研究開發(fā)費(fèi)用占銷售收入比例 % % % 0 0 0 凈資產(chǎn)收益率 % % % % % 資產(chǎn)回報(bào)率 % % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 公司數(shù)據(jù) （ 5年平均數(shù)據(jù)） 納稅人俱樂部 4006509936 河南眾品 新東方 分眾傳媒 中國(guó)南航 五年平均毛利率 % % % % 銷售費(fèi)用和行政管理費(fèi)用占銷售收入% % % % % 研究開發(fā)費(fèi)用占銷售收入比例 % % 0 0 凈資產(chǎn)收益率 % % % % 資產(chǎn)回報(bào)率 % % % % 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 公司數(shù)據(jù) （ 5年平均數(shù)據(jù)） 納稅人俱樂部 4006509936 財(cái)務(wù)風(fēng)格與公司價(jià)值軌跡 開拓者 贏利者