【文章內(nèi)容簡介】 微企業(yè)融資的信息不對稱難題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助大數(shù)據(jù)處理技術(shù)能夠有效地篩選、甄別目標(biāo)客戶，調(diào)查、監(jiān)督客戶的還款意愿和還款能力，實(shí)時(shí)監(jiān)測借款方的異常狀況，并自動(dòng)報(bào)警，從而在一定程度上運(yùn)用技術(shù)手段大幅度緩解市場信息不對稱以及由此引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，增強(qiáng)借貸的風(fēng)險(xiǎn)可控性，并為用戶提供多樣化的融資服務(wù)，與傳統(tǒng)銀行借貸重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)抵押品、資產(chǎn)負(fù)債表等硬信息不同，互聯(lián)網(wǎng)金融更加關(guān)注各種各樣的非資金類的軟信息。硬信息主要以數(shù)字形式存在，是定量的，在傳遞過程中不易失真。軟信息則難以量化、檢驗(yàn)及傳遞。銀行信貸模式很難收集到足夠的軟信息，傳統(tǒng)的技術(shù)處理手段也很難從紛繁復(fù)雜的大量軟信息中獲取有效的信息。互聯(lián)網(wǎng)金融可借助大數(shù)據(jù)挖掘和信息流優(yōu)勢，準(zhǔn)確、快速地對小微企業(yè)借款的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷和定價(jià)，通過搜索引擎可以收集到小微企業(yè)主日常生活的所有交易數(shù)據(jù)和社交數(shù)據(jù)，比如一般都在哪里消費(fèi)，月均消費(fèi)金額是多少，消費(fèi)支出中的分布情況，微博微信之類的社交圈活躍度等。這些碎片式的的數(shù)據(jù)價(jià)值密度很低，單獨(dú)的一條數(shù)據(jù)幾乎沒有價(jià)值，但是把這些數(shù)據(jù)整合起來通盤分析，就可以從中挖掘出很多的個(gè)人特征、生活習(xí)慣，并進(jìn)而可以推斷出其實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評判。更重要的是，這些數(shù)據(jù)都是在互聯(lián)網(wǎng)上收集的各類碎片信息，因此造假的可能性非常低。借助這些軟信息還可以甄別出借款人刻意隱瞞的虛假信息。同時(shí)，通過網(wǎng)絡(luò)交易平臺，借助大數(shù)據(jù)處理技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司追蹤小微企業(yè)貸款的去向以及企業(yè)主消費(fèi)習(xí)慣的變化，客觀、真實(shí)地判斷借貸資金的安全性，進(jìn)而可以警示可能違約的借款人遵守規(guī)則按期還款。例如，為了有效地控制貸款的資產(chǎn)質(zhì)量，阿里小貸公司建立了多層次微貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理體系，對貸款從申請到回收進(jìn)行了全程監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)了貸前、貸中、貸后三個(gè)環(huán)節(jié)的緊密結(jié)合，有效規(guī)避和防范了貸款產(chǎn)生不良的風(fēng)險(xiǎn)。（1）貸前階段，除了運(yùn)用淘寶和阿里平臺收集詳細(xì)的客戶交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后評級外，阿里還借助第三方數(shù)據(jù)認(rèn)證服務(wù)取得客戶的海關(guān)、稅務(wù)驗(yàn)證的數(shù)據(jù)。同時(shí)，阿里還引入了一套心理測試系統(tǒng)，對小企業(yè)主進(jìn)行分析，判斷其性格特質(zhì)，測評其撒謊程度。此外，客戶評級還要結(jié)合客戶軟信息、上下游評價(jià)等，從而完成對小微企業(yè)客戶的全方位綜合評價(jià)。（2）貸款期間，阿里系統(tǒng)將監(jiān)控企業(yè)貸款使用是否有發(fā)生偏離的情況。如果貸款真正投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，客戶的平臺流量將得到提升，營業(yè)額和利潤也將隨之上漲。 反之，如果評估結(jié)果變差，將提前預(yù)警并收貸。（3）貸后階段，通過平臺監(jiān)控企業(yè)經(jīng)營動(dòng)態(tài)和行為，可能影響正常履約的行為都將會被預(yù)警通過網(wǎng)絡(luò)店鋪關(guān)停機(jī)制，提高客戶違約成本，有效控制貸款風(fēng)險(xiǎn)若客戶逾期還款，按合同將被收取罰息。針對惡意拖欠貸款的壞賬客戶，阿里還制定了公布用戶的不良信用記錄的互聯(lián)網(wǎng)全網(wǎng)通緝機(jī)制。（2）降低小微企業(yè)的征信成本和融資成本。基于大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)不斷創(chuàng)新征信手段，互聯(lián)網(wǎng)金融可以大幅度降低對小微企業(yè)的征信成本和融資成本，這主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：第一，互聯(lián)網(wǎng)金融收集海量軟信息的成本很低。，伴隨著智能終端用戶的爆發(fā)式發(fā)展，數(shù)據(jù)安全技術(shù)使隱私保護(hù)和交易支付順利進(jìn)行，社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)、第三方支付、生活服務(wù)類網(wǎng)站、搜索引擎等積累了海量的的數(shù)據(jù)量，大量瑣碎的、非標(biāo)準(zhǔn)化的軟信息都在互聯(lián)網(wǎng)留下了足跡。如生活服務(wù)類網(wǎng)站積累了大量的水、電、煤氣、有線電視、電話、網(wǎng)絡(luò)費(fèi)、物業(yè)費(fèi)交納等數(shù)據(jù)，這些軟信息客觀真實(shí)地反映了個(gè)人的基本信息，在信用評級中非常寶貴。阿里金融則通過電商平臺阿里巴巴、淘寶、天貓、支付寶等積累了大量交易支付數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)的收集不需要額外的投入，獲取成本幾乎為零。第二，互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)處理的成本也很低?；谠朴?jì)算和行為分析理論的大數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，可以在海量的信息中挖掘到最基本!最關(guān)鍵的能夠預(yù)測預(yù)警欺詐風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的信息，因而使互聯(lián)網(wǎng)金融可以以極高的效率和極低的成本，動(dòng)態(tài)地算出借貸的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和違約概率。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融讓借貸雙方通過網(wǎng)絡(luò)直接對接，省掉了傳統(tǒng)的多層次營銷體系，交易過程中的搜索協(xié)商和簽約等成本大幅度降低。在這三方面的綜合作用下，使得互聯(lián)網(wǎng)金融的征信成本和融資成本大幅度降低。例如阿里金融擁有海量的用戶資源，包括近8000萬企業(yè)用戶和 5億多消費(fèi)用戶。阿里小微信貸客戶經(jīng)理足不出戶，通過簡單的在線調(diào)查，借助已經(jīng)積累的海量數(shù)據(jù)進(jìn)行大數(shù)據(jù)挖掘，就可以快捷地分析小微企業(yè)往來的交易數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)、客戶評價(jià)數(shù)據(jù)等，掌握客戶的信貸風(fēng)險(xiǎn)，判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)與運(yùn)營能力。，而銀行的單筆信貸操作成本平均在2000元左右。阿里小微信貸最快只需要幾分鐘就能完成貸款審批，批準(zhǔn)貸款的資金最快能在1天之內(nèi)到賬。通常商業(yè)銀行每位客戶經(jīng)理管理100家小微企業(yè)已經(jīng)到達(dá)極限，而阿里小微信貸客戶經(jīng)理管理的戶數(shù)，已經(jīng)達(dá)到1000家以上。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅2013年一季度，阿里小微金融就發(fā)放貸款超 100萬筆，放貸金額120億元，平均每筆貸款額度僅為 ，%，低于商業(yè)銀行的平均水平。在阿里金融的后臺操作屏幕上，工作人員可以看到每個(gè)貸款環(huán)節(jié)客戶的信用狀況、滯留情況和推進(jìn)速度。阿里小貸已經(jīng)初具能夠進(jìn)行批量式貸款的信貸工廠雛形。（3）實(shí)現(xiàn)金融資源的有效配置。借助互聯(lián)網(wǎng)和智能終端，互聯(lián)網(wǎng)金融通過交互式、低成本和高可及性的征信模式，打破傳統(tǒng)金融服務(wù)時(shí)間和空間上的限制，突破傳統(tǒng)的金融交易安全邊界和商業(yè)可行邊界，激活了數(shù)以億計(jì)的長尾用戶，可以滿足一直被忽視、的處于社會金字塔底端客戶的投資和融資需求，大大提高了全社會金融資源的配置效率。傳統(tǒng)的金融系統(tǒng)中，銀行等行為主體更關(guān)注的是二八定律中所描繪的20%的優(yōu)質(zhì)客戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融服務(wù)的目標(biāo)群體則主要是20%的長尾客戶群體，多屬于中等和中下等收入群體。在供需信息幾乎完全對稱、交易成本極低的條件下，互聯(lián)網(wǎng)金融模式形成了充分交易可能性集合，雙方或多方交易同時(shí)進(jìn)行，信息充分透明，拍賣式的定價(jià)方式接近完全競爭，互聯(lián)網(wǎng)金融的這種資源配置方式非常有效。四、互聯(lián)網(wǎng)金融模式化解小微企業(yè)融資進(jìn)程存在的問題及展望?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式的出現(xiàn)為一直以來制約我國小微企業(yè)發(fā)展的融資難問題提供了一個(gè)很好的契機(jī)，而近年來互聯(lián)網(wǎng)金融在為小微企業(yè)解決融資難的實(shí)踐探索也印證了這一點(diǎn)，在解決小微企業(yè)融資難的同時(shí)，也使感受到壓力的傳統(tǒng)商業(yè)銀行作出改變，使得整個(gè)信貸市場朝著良性方向發(fā)展，但不足十年的發(fā)展歷程也必然意味著現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的小微企業(yè)融資還是存在諸多不足，具體到電商貸款、P2P貸款、眾籌貸款以及金融垂直搜索貸款模式中的問題又不盡相同，但總體來說，問題主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：行業(yè)監(jiān)管不到位、征信體系不健全以及缺乏商業(yè)銀行雄厚的資金支持，相對應(yīng)，本文對解決這方面的問題提出自己的觀點(diǎn)。（1）行業(yè)監(jiān)管亟待加強(qiáng)與改善。行業(yè)監(jiān)管的缺失在發(fā)展最為迅猛的P2P模式中展現(xiàn)的尤為突出，2014年12 月 6 日，由新華網(wǎng)和網(wǎng)貸之家聯(lián)合主辦的 2014 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與監(jiān)管行業(yè)峰會暨第三屆中國網(wǎng)絡(luò)借貸（簡稱 P2P）行業(yè)峰會上多位投資者網(wǎng)上舉報(bào)稱，騰信嘉華國際投資管理(北京)有限公司長春分公司資金鏈斷裂，本金利息不能兌付，有投資者因?yàn)橥度氚偃f本金而徹夜難眠。在此前幾天，山東天旭投資也被曝跑路，濟(jì)南多位將退休金交給該公司打理的老人聞?dòng)嵡皝碛懸窘穑瑓s遭遇人去樓空。而這樣的跑路事件，在濟(jì)南已發(fā)生多起。據(jù)網(wǎng)貸之家研究院統(tǒng)計(jì)，今年11月共出現(xiàn)問題平臺39 家，創(chuàng)歷史新高。其中，提現(xiàn)困難 24家，停止運(yùn)營 3 家，詐騙或跑路 12 家。以地域劃分，浙江 10 家，廣東 8 家，山東和福建各 3 家。而自 2011 年至今年10 月，問題平臺累計(jì)達(dá) 202 家。網(wǎng)貸之家研究院分析發(fā)現(xiàn)，2013 年以前的問題平臺，以跑路和詐騙居多。2013 年主要以資金鏈問題造成的提現(xiàn)困難居多。2014 年，詐騙平臺有卷土重來之勢。不少 P2P 平臺純粹為詐騙而設(shè)立，他們花幾千塊錢仿建一個(gè)網(wǎng)站，然后發(fā)布虛假標(biāo)的，以高利率蒙蔽投資者，收到投資款后，他們就跑路。而從理論上講將新興的互聯(lián)網(wǎng)金融逐步納入金融監(jiān)管體系是各國規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢，國內(nèi)亦將如此。首要問題是監(jiān)管由誰來負(fù)責(zé)，即監(jiān)管主體是誰。這一問題至關(guān)重要。目前國內(nèi)除第三方支付已被正式納入央行監(jiān)管體系外P2P借貸和眾籌融資仍游離于監(jiān)管體系之外，監(jiān)管主體仍待確定。從P2P借貸和眾籌融資產(chǎn)生與發(fā)展的歷程來看，它們起源于民間，根植于地方，呈多元化發(fā)展態(tài)勢，為因地制宜，較好地規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不宜采取類似對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的集中式統(tǒng)一監(jiān)管模式，監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府，賦予地方政府相應(yīng)的金融監(jiān)管權(quán)限也符合國務(wù)院“十二五”規(guī)劃中有關(guān)金融規(guī)劃的內(nèi)容《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十二五規(guī)劃綱要》明確提出要完善地方政府金融管理體制，強(qiáng)化地方政府對地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任。伴隨著地方金融活動(dòng)的日益活躍，地方政府對地方金融的管理也日益頻繁，地方政府已逐步開始在地方金融監(jiān)管中扮演越來越重要的角色!中央與地方統(tǒng)分結(jié)合的金融監(jiān)管模式已初露端倪。在地方金融監(jiān)管的實(shí)踐中，部分省市已經(jīng)開始了有益的探索。以浙江為例，2013年11月22日浙江省人大常委會通過《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》作為我國首部民間金融地方性法規(guī)，它在某種程度上賦予了地方政府金融監(jiān)管權(quán)。另外，全國性的監(jiān)管指導(dǎo)和統(tǒng)籌也是不可或缺的一行三會可根據(jù)相應(yīng)法定職責(zé)，負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)性規(guī)則的制定、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和預(yù)警。其次，鑒于發(fā)展初期的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管部門實(shí)施監(jiān)管時(shí)，應(yīng)對出現(xiàn)的一些問題適當(dāng)保持一定的容忍度和彈性，采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式，充分吸收以往新興金融行業(yè)發(fā)展初期的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免一管就死，一放就亂的現(xiàn)象，在保障金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)安全可控的前提下，支持金融創(chuàng)新，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步發(fā)展。原則導(dǎo)向監(jiān)管就是找準(zhǔn)地線，放開空間。即監(jiān)管幾個(gè)重大的原則，這些原則是不能碰的，在此之外就是市場的行為。原則導(dǎo)向監(jiān)管既有利于規(guī)范金融創(chuàng)新，也有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新。對于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管機(jī)構(gòu)，就是要?jiǎng)澓脴I(yè)務(wù)紅線，留好業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。最后，建立健全專門性的法律法規(guī)，目前對于互聯(lián)網(wǎng)金融模式下對從事金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的監(jiān)管的法律法規(guī)，主要包括在2010年通過的第三方支付領(lǐng)域的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，而對于P2P貸款交易主要還是參照《民法通則》、《合同法》、《物權(quán)法》《擔(dān)保法》《電子簽名法》等一般民事法律對于借貸雙方進(jìn)行規(guī)范，而顯然這種規(guī)范缺乏強(qiáng)制力，也缺乏對于P2P平臺的規(guī)范，但相關(guān)監(jiān)管部門顯然也意識到了P2P貸款市場所潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，中國銀監(jiān)會于2011年向銀行業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)布了《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》稱人人貸（P2P借貸）信貸服務(wù)中介公司存在大量潛在風(fēng)險(xiǎn)和問題，但很明顯這并不具有法律約束力。另外國務(wù)院于1998年頒布的《非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)和非法金融機(jī)構(gòu)取締辦法》、中國人民銀行于1999年下發(fā)的《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問題的通知》中的相關(guān)規(guī)定過于籠統(tǒng)和陳舊，也無法適應(yīng)快速發(fā)展變化的互聯(lián)網(wǎng)金融市場，互聯(lián)網(wǎng)金融活