銀行分行托管業(yè)務(wù)部票據(jù)業(yè)務(wù)專題研究(編輯修改稿)
2025-04-22 04:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 人信用風(fēng)險；操作風(fēng)險；道德風(fēng)險交易轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)（銀行、金融機構(gòu)）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行在資金臨時不足時，將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù)，交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機構(gòu)給予貼現(xiàn)，以取得資金融通。如果買入銀行是中國人民銀行的分支機構(gòu)，則稱為再貼現(xiàn)，以區(qū)分于商業(yè)銀行之間的轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買入分為買斷和買入返售。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買斷業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行買入經(jīng)持票人背書轉(zhuǎn)讓的已貼現(xiàn)尚未到期商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)。 買入返售業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行對持票人持有的已貼現(xiàn)尚未到期的商業(yè)匯票實施限時購買，持票人按約定的時間、價格和方式將商業(yè)匯票贖回的業(yè)務(wù)。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣出分為賣斷和賣出回購。 轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣斷業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行向其他金融機構(gòu)背書轉(zhuǎn)讓已貼現(xiàn)尚未到期商業(yè)匯票的業(yè)務(wù)。 賣出回購業(yè)務(wù)是指轉(zhuǎn)貼現(xiàn)行將持有的已貼現(xiàn)尚未到期的商業(yè)匯票依約定方式和價格向其他金融機構(gòu)限時轉(zhuǎn)讓，并按約定的時間、價格和方式將商業(yè)匯票贖回的業(yè)務(wù)。 賣斷式再貼現(xiàn)是指金融機構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)，以改變票據(jù)權(quán)利人的方式出售給中國人民銀行，不約定日后贖回的交易方式。 回購式再貼現(xiàn)是指金融機構(gòu)將所持有的已貼現(xiàn)或轉(zhuǎn)貼現(xiàn)票據(jù)，以不改變票據(jù)權(quán)利人的方式出售給中國人民銀行，約定日后贖回的交易方式。五、當(dāng)票據(jù)業(yè)務(wù)的幾種模式及監(jiān)管邏輯（一）票據(jù)業(yè)務(wù)及市場演變過程轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及回購業(yè)務(wù)的演變和現(xiàn)狀，是很好的管窺票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展歷程和現(xiàn)狀的方式。換句話說，一是傳統(tǒng)的銀票承兌、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)模式并無太大變化，二是由于轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購的多種變種產(chǎn)生的大量交易量，直接帶動了承兌、貼現(xiàn)交易量的上升。銀行利用轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購業(yè)務(wù)完成大宗資產(chǎn)配置，賺取大量的實質(zhì)是信貸業(yè)務(wù)收入的資金業(yè)務(wù)或中間業(yè)務(wù)收入。本部分將揭開轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購交易的真正面目。資金行的業(yè)務(wù)邏輯資金行的動機簡而言之，一是配置票據(jù)資產(chǎn)，夯實資產(chǎn)質(zhì)量；二是盡量不占用信貸規(guī)模，以騰出更多信貸規(guī)模配置更高收益的資產(chǎn)；三是在自己風(fēng)險偏好的允許范圍內(nèi)，加杠桿、期限錯配，提高收益。那么，它是如何做的？（注:以下模式都是基本模式，通過復(fù)用，有些會非常復(fù)雜。)（1）票據(jù)代持 這是銀行最初采用的規(guī)避信貸規(guī)模的票據(jù)業(yè)務(wù)模式。這種交易模式，有時也被稱為雙買，表現(xiàn)為即期賣斷+遠(yuǎn)期買斷。票據(jù)代持本質(zhì)上是買賣信貸規(guī)模的行為。票據(jù)代持指銀行A在某一時間賣斷票據(jù)給銀行B，并口頭約定在未來某一時間將票據(jù)從銀行B買回的行為。票據(jù)代持的特點是，即期和遠(yuǎn)期進行的都是買斷式操作，雙方簽訂的也是標(biāo)準(zhǔn)的買斷式合同，但遠(yuǎn)期買回一般是口頭約定，當(dāng)銀行A在資金和信貸規(guī)模都允許的情況下一般就會發(fā)起買回交易，這不同于標(biāo)準(zhǔn)的賣出回購交易，標(biāo)準(zhǔn)的賣出回購交易的遠(yuǎn)期贖回是剛性的。票據(jù)代持的票據(jù)有隨交易轉(zhuǎn)移的，也有不轉(zhuǎn)移的，這需要看雙方的熟悉程度和交易目的。如果雙方比較熟悉，有可能票據(jù)就不轉(zhuǎn)移，但有可能會簽訂一份票據(jù)代保管協(xié)議，由銀行B委托銀行A在代持期間代保管票據(jù)。有些無論雙方熟悉程度，都沒法轉(zhuǎn)移，比如一批快要到期的票據(jù)，銀行A發(fā)出委托收款，但就這剩下的幾天時間銀行A急需信貸規(guī)模，那么它就會委托銀行B代持，但票據(jù)顯然不轉(zhuǎn)移，因為它已經(jīng)在前往承兌行的路上。票據(jù)代持的目的一般是銀行用來暫時消減信貸規(guī)模，有些是為了調(diào)節(jié)報表數(shù)據(jù)，有些也是因為某些短期的高收益業(yè)務(wù)需要占用信貸規(guī)模。因為票據(jù)代持的遠(yuǎn)期贖回是口頭承諾，并不是剛性的，并不能按照會計準(zhǔn)則的要求把它計為標(biāo)準(zhǔn)的賣出回購業(yè)務(wù)。但這種業(yè)務(wù)明顯是違規(guī)的，主要原因在于，票據(jù)代持的賣出和買回交易，都是不作轉(zhuǎn)讓背書的（為了避免循環(huán)背書），這違反了央行文件《支付結(jié)算辦法》關(guān)于銀行間票據(jù)轉(zhuǎn)讓必須作轉(zhuǎn)讓背書的規(guī)定。從對銀行A及銀行B的影響來看，對于銀行A，其實是潛在的加杠桿，因為雖然銀行A遠(yuǎn)期贖回在法律層面并非剛性，但是其有賴于雙方的信任，一般都是要贖回的，那么其實也就和賣出回購交易類似，而賣出回購便是加杠桿。其次，銀行A也因票據(jù)代持承擔(dān)一定的流動性風(fēng)險和聲譽風(fēng)險，道理很明顯，不多解釋；對于銀行B，如果它在代持期間持有票據(jù)，那么是沒有風(fēng)險的，至少本金不會損失，也能賺取一定的利息，即使最后銀行A沒有贖回，本金和利息也都完整地賺到了，如果它在代持期間不持有票據(jù)，那么它就有一定的風(fēng)險，假設(shè)銀行A不贖回，銀行B就沒法在票據(jù)到期的時候發(fā)
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