資本預算原理考題(編輯修改稿)
2025-04-22 04:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 稅率為25%。要求：（1）計算該投資項目的各年的折舊額；（2）計算該投資項目各年的現(xiàn)金凈流量。，這臺機器的價格是160 000元，為專門需要，公司需要對這臺機器進行改進，相關(guān)費用為40 000元，這臺機器使用年限為3年，每年的折舊率分別為固定資產(chǎn)總值的40%、32%和28%，預計3年后可按20 000元的價格出售。使用該機器需要墊支6 500元的凈營運資本，并且這臺機器的使用不會增加公司目前的收入，但每年可以節(jié)約稅前經(jīng)營付現(xiàn)成本81 000元，該公司的所得稅稅率為25%。要求：（1）計算該機器第1年初的現(xiàn)金凈流量；（2）計算第1年至第3年每年增加的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；（3）計算第3年的非經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；（4）作出是否應該購買該設備的決策（假設該項目的資本成本為10%）。、Y兩個獨立項目的投資決策，這兩個項目的經(jīng)營期均為4年，預計未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量如表61所示。表6 1 投資項目現(xiàn)金流量預測表 單位：元 年限 項目01234X8 000030 00025 00024 00020 000Y100 00020 00025 00040 00050 000上表中，項目X的現(xiàn)金流量以實際現(xiàn)金流量（即以不變價格，不考慮通貨膨脹因素）表示，而項目Y的現(xiàn)金流量以名義現(xiàn)金流量（即以時價，包括通貨膨脹因素）表示。要求:（1）如果實際折現(xiàn)率為10%，通貨膨脹率為1%，分別對兩個項目作出投資評價；（2）如果名義折現(xiàn)率為11%，通貨膨脹率為2%，分別對兩個項目作出投資評價。（上述計算結(jié)果均保留兩位小數(shù)）。該設備于3年前以34 000元購入，可使用8年，期滿按稅法規(guī)定有凈殘值2000元，目前該設備賬面價值為22 000元。使用該設備每年實現(xiàn)的銷售額為31 500元，發(fā)生的付現(xiàn)成本為 22 000元。擬購置的新設備價款為51 000元，預計使用年限為 5年，5年后按稅法規(guī)定的凈殘值為1 000元。新設備啟用后，銷售額每年將上升到36 000元，并且由于生產(chǎn)效率提高使每年付現(xiàn)成本降低至18 000元，期滿出售該設備估計可獲得3 000元。假設年初更新設備即可投入使用，原有設備即可變現(xiàn)，變現(xiàn)價值為20 000元，新、舊設備均采用直線法計提折舊，所得稅稅率為30%。要求：（1）計算更新設備項目的各年增量現(xiàn)金凈流量；（2）假設折現(xiàn)率為10%，計算增量凈現(xiàn)值，并以此為決策依據(jù)評價公司以新設備替換舊設備的方案是否可行。（上述計算結(jié)果保留整數(shù)），現(xiàn)有甲、乙兩個投資項目，它們的初始投資額均為100萬元，資本成本均為12%，各項目預計現(xiàn)金凈流量如表62所示。表6 2 投資項目現(xiàn)金凈流量表 單位：萬元 年限項目012345甲項目1003232323232乙項目1006035202010要求：（1）分別計算兩個項目的投資回收期、凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)以及內(nèi)部收益率； （2）如果這兩個項目是互相獨立的，哪些項目會被接受，請說明理由；（3）如果這兩個項目是互相排斥的，按NPV和IRR分別評價兩個項目會出現(xiàn)什么現(xiàn)象，此時應如何決策，請說明理由；（4）分別計算甲、乙項目的修正內(nèi)部收益率(MIRR)，據(jù)此作出決策； （5）如果資本成本為10%，是否還會出現(xiàn)上述的排序矛盾，說明理由，并分析出現(xiàn)這種現(xiàn)象的基本原因。（上述計算結(jié)果均保留兩位小數(shù)），現(xiàn)有A、B兩種類型的機床可供選擇。購置A型機床需一次性投資60 000元，使用壽命為5年，5年后設備無殘值，5年中每年實現(xiàn)收現(xiàn)銷售收入為68 000元，付現(xiàn)成本為50 000元。B型機床需一次性投資81 000元，使用壽命也為5年，預計第5年年末凈殘值為1 000元，5年中每年實現(xiàn)的收現(xiàn)銷售收入為80 000元，付現(xiàn)成本第一年為54 000元，以后隨著設備陳舊，逐年將增加設備的維修費用1 000元，另需墊支營運資本5 000元。假設兩種類型的機床均按直線法計提折舊，公司的所得稅稅率為25%，投資要求的必要收益率為8%。要求：（1）分別計算A、B兩種類型機床的現(xiàn)金凈流量；（
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