我國石化資本預算案例分析(編輯修改稿)
2025-05-13 23:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 0元募集資金金額全部進入中國石化在中國工商銀行北京和平里支行的募集資金專用賬戶。畢馬威華會計師事務所與2011年3月1日對此出具了驗資報告。截至2011年6月30日，；，%。根據(jù)前次募集資金投資項目的建設(shè)進度。（一）、戰(zhàn)略指導下的資本預算在中國石化的落實在預算中，最能體現(xiàn)戰(zhàn)略的無疑就是資本預算了?？梢哉f資本預算就是將戰(zhàn)略落實在一個又一個具體投資項目的行動計劃中。中國石化的總體愿景是建設(shè)世界一流的能源化工企業(yè)。五個投資項目對于中國石化實現(xiàn)前述愿景具有不可替代的作用，同時也是公司能否實現(xiàn)發(fā)現(xiàn)戰(zhàn)略的關(guān)鍵所在。武漢乙烯項目重點強化下游石油化工產(chǎn)能，進一步鞏固中國石化在石油附加產(chǎn)品深加工的競爭地位。榆林—濟南和日照—儀征管道項目落成之后將極大改善中國石化上游油氣的調(diào)動能力，降低運輸成本，提升下游產(chǎn)品成本競爭力。安慶和石家莊油品煉化改造項目提升了公司油品煉化的適應性，更加適應進口原油的煉化，對中國自產(chǎn)原油的逐步減少形成很好的緩沖。上述項目投產(chǎn)后，可以極大地增加中國石化全產(chǎn)業(yè)鏈的實力和競爭能力，構(gòu)建更加完整的競爭平臺。（二）使用財務分析工具進行投資項目的評價資本預算缺乏嚴格的標準，往往變成一個討價還價的過程。預算過程涉及對資本投資實現(xiàn)的保證和對近期經(jīng)營效果的關(guān)注。資源的分配往往是權(quán)力平衡的結(jié)果，而不是價值最大化的考量，不同部門的多個經(jīng)營單位均要求投資各自的項目，公司管理層必須在這些相互競爭的項目中進行選擇。如何評價與選擇投資項目并將其納入資本預算的是一大難點。 一般有兩種最常見的方法，即回收期法和凈現(xiàn)值法?；厥掌谑侵甘栈仨椖客顿Y所需的時間，回收期越短越好。決策者利用回收期的主要目的是用它來清除異常風險項目，對于高風險產(chǎn)業(yè)或集團新興產(chǎn)業(yè)而言，利用回收期法進行財務評價可能更為穩(wěn)健，也更加實用。凈現(xiàn)值法則利用最低回報率來計算所有現(xiàn)金流入和流出的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值為正即意味著項目滿足所期望的最低回報率，因此可以進一步考慮該項目是否可行。另外，中國石化在估算年均銷售收入、利潤總額與凈利潤的基礎(chǔ)上，還使用了財務內(nèi)部收益率。這一方法與凈現(xiàn)值法的作用異曲同工的，凈現(xiàn)值法使用估算的回報率貼現(xiàn)計算投資項目的總收益，而內(nèi)部收益率法則是假定凈現(xiàn)值等于零時計算貼現(xiàn)的收益率。內(nèi)部收益率越高，代表該項目財務結(jié)果越好，該項目應該優(yōu)先考慮。（四）對募資投向的資金管控中國石化的募集資金集中存放于中國工商銀行北京和平里支行中。通過《內(nèi)控手冊》等一系列制度，公司建立了嚴格的財務管理監(jiān)控體系，制定了對公司資本的保管和使用細則，規(guī)定了明確的批準程序。加之廣發(fā)證券股份有限公司的回訪制度，使資金
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