【文章內(nèi)容簡介】 融資方式以及渠道等相關(guān)的融資現(xiàn)狀，最后在深入分析的基礎(chǔ)上提出解決對(duì)策指出關(guān)鍵所在，本文主要是對(duì)新三板下的企業(yè)狀態(tài)進(jìn)行說明。 學(xué)習(xí)好幫手第2章 新三板業(yè)務(wù)概述新三板這個(gè)市場(chǎng)是指中關(guān)村科技園進(jìn)行試點(diǎn)轉(zhuǎn)讓的未上市的股份有限公司。掛牌的企業(yè)都是高科技類型的企業(yè)，故稱為新三板，新三板的增資對(duì)象也就是參與者由原來的20名變?yōu)橹磷匀蝗送顿Y者，有關(guān)新三板的漲跌幅度控制在30%左右，引入的是T+1的交易模式，這就與股市的A股市場(chǎng)有著差不多的交易模式。 新三板所想做的事情也就是類似于美國的半個(gè)NASDAQ，很多中小企業(yè)去新三板，因?yàn)槿谫Y的流動(dòng)性來說相比其他市場(chǎng)相對(duì)較強(qiáng)，故而大型的公司就不愿意去新三板這個(gè)市場(chǎng)了，目前在中國新三板有著很好的發(fā)展前景。．為價(jià)值投資提供平臺(tái)新三板的存在使得市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)一步加大，投資方面也有了新的轉(zhuǎn)機(jī)，新三板的資金投入無論是屬于個(gè)人的還是企業(yè)的在短期內(nèi)的回報(bào)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如預(yù)期，也就是期望報(bào)酬率會(huì)偏低，新三板對(duì)于資金投資方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如別的平臺(tái)因此更適合價(jià)值投資而不是資金投資，因此對(duì)新三板公司的投資更適合以價(jià)值投資的方式而不是資金投資，那樣只會(huì)損害消費(fèi)者的利益。．通過監(jiān)管降低股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)新三板市場(chǎng)有著相應(yīng)的制度體系，股權(quán)融資性的企業(yè)行為被收入了交易系統(tǒng)里面，新三板制度也是受到行業(yè)的監(jiān)管的，這種形式使得掛牌公司的股權(quán)融資制度得到了相應(yīng)的改善，自然能夠降低投資的風(fēng)險(xiǎn)，投資方單方的力量尚且微薄，通過新三板市場(chǎng)的監(jiān)管更能增加抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。．成為私募股權(quán)基金退出的新方式股權(quán)的退出是衡量股權(quán)成功與否的一種常見指標(biāo)，也是融資公司管理的最后一步，新三板市場(chǎng)下企業(yè)掛牌股份報(bào)價(jià)系統(tǒng)的形成對(duì)于公司私募股權(quán)基金來說成為一種退出的新方式，因此掛牌企業(yè)也成為一種私募基金的一種形式。首先是第一個(gè)階段，也就是系統(tǒng)層次，1990年時(shí)實(shí)行了人股流通的政策，名為STAQ的系統(tǒng)于兩年后投入使用，該系統(tǒng)是一個(gè)電子網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)是一個(gè)場(chǎng)外交易的平臺(tái)，采用了自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)，直至全國電子交易系統(tǒng)的出現(xiàn)和試運(yùn)行，給市場(chǎng)帶來了新活力，主要為電子交易市場(chǎng)進(jìn)行報(bào)價(jià)、清算、交割這種形式，而后來的情況調(diào)查得知在對(duì)STAQ的調(diào)查中得出在兩網(wǎng)中缺少監(jiān)管以及交易模式出現(xiàn)混亂的情況，才得以停止相關(guān)系統(tǒng)的實(shí)施。然后第二個(gè)階段就是轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)階段，即代辦股份轉(zhuǎn)讓這種形式，是經(jīng)由國務(wù)院批準(zhǔn)的負(fù)責(zé)股份代辦的一個(gè)經(jīng)濟(jì)交流場(chǎng)所，新三板市場(chǎng)的成立解決了以上提及的兩個(gè)系統(tǒng)間的問題，此時(shí)三板轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)就顯得極度不活躍。最后一個(gè)階段新三板的擴(kuò)并階段，其實(shí)新三板就是由中關(guān)村的企業(yè)進(jìn)入系統(tǒng)進(jìn)行試點(diǎn)的一個(gè)市場(chǎng)，這個(gè)過程也就是新三板成立的過程， 隨著時(shí)代的進(jìn)步新三板的擴(kuò)容也正式實(shí)施，證監(jiān)會(huì)對(duì)新三板也有一定程度的監(jiān)督管理職權(quán)，證監(jiān)會(huì)決定在中關(guān)村原有的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)容的改革，將新三板市場(chǎng)逐漸擴(kuò)大化，至2013年，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在北京開始實(shí)施，這個(gè)舉動(dòng)也表明了股份轉(zhuǎn)讓擴(kuò)容區(qū)域開始擴(kuò)大化，新三板的出現(xiàn)不僅僅開始為我國中小企業(yè)融資問題做出了貢獻(xiàn)為其提供服務(wù)，更重要的是對(duì)我國資本增長也有著重要的意義。 第3章 中小企業(yè)的融資需求的特性分析學(xué)者張璐瑤（2016）認(rèn)為如今中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已然成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要力量，并且中小企業(yè)的數(shù)量也在不斷的增加，占企業(yè)的總數(shù)的70%左右，也在很大程度上增加了國民GDP的增長，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，就中小企業(yè)近些年的發(fā)展而言，推動(dòng)國民GDP增長了近3個(gè)點(diǎn)，這種推動(dòng)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)查過了其他行業(yè)對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的助力，成為推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)的重要力量，另外中小企業(yè)的發(fā)展也給就業(yè)方面帶來了好的影響，解決了部分地區(qū)的長久存在的就業(yè)壓力，但是由于中小企業(yè)自身?xiàng)l件的限制以及外部社會(huì)經(jīng)濟(jì)層面的影響使得中小企業(yè)融資方面的問題顯得尤為明顯，這些問題也影響著中小企業(yè)未來的發(fā)展。，渠道狹窄(1)直接融資直接融資就是指通過借款等方式進(jìn)行資金的籌集，中小企業(yè)在融資方面不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因其自身本來的經(jīng)濟(jì)實(shí)力就不強(qiáng)以及企業(yè)內(nèi)部制度以及管理層次的不健全再加上對(duì)企業(yè)的相關(guān)的部署也不是很全面，相關(guān)內(nèi)外部因素都會(huì)影響融資效率，所以大部分的中小企業(yè)想要通過內(nèi)部融資的方式來獲取資金，這樣資本負(fù)債率等相關(guān)的指標(biāo)就會(huì)相應(yīng)地減小，收益的增值也會(huì)變小，因此內(nèi)源性的投資是主要的選擇方式，企業(yè)的直接融資的方式極易形成負(fù)債問題以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力也會(huì)相應(yīng)的變?nèi)酢?2)間接融資間接融資主要指通過銀行借貸的方式來獲取資金，通過銀行貸款來獲取資金來保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，這種融資方式相對(duì)來說較單一，市面上的國有銀行對(duì)于融資方面更多的偏向于國有或者大型企業(yè)，中小型企業(yè)在信用或者其他方面存在問題，這就導(dǎo)致了銀行不愿意為其提供資金，對(duì)于大額資金的借款中小企業(yè)面對(duì)的門檻相對(duì)來說較高，其次來說中小企業(yè)也沒有明確的法律法規(guī)的支持，這就導(dǎo)致了銀行出于自我利益的保護(hù)提供貸款的數(shù)額相對(duì)變小，所以中小企業(yè)可以選擇短期的融資方式來增加企業(yè)資本來維持中小企業(yè)的發(fā)展。 中小企業(yè)要想以抵押擔(dān)保的方式進(jìn)行融資是需要一定的條件的，首先固定資產(chǎn)是必要的，但是現(xiàn)在的中小企業(yè)在固定資產(chǎn)這個(gè)基本層面都滿足不了，企業(yè)的資產(chǎn)較少加上懸空銀行債務(wù)的問題而遭到銀行的封殺，究其原因是風(fēng)險(xiǎn)太大，銀行不愿意損害自身的利益，另一方面抵押擔(dān)保環(huán)節(jié)的費(fèi)用相對(duì)來說較高，這對(duì)中小企業(yè)尤其是剛起步的企業(yè)來說有一定的壓力，中小企業(yè)不同于國有或者大型企業(yè)，在很多方面都是欠缺的，這就導(dǎo)致中小企業(yè)在抵押擔(dān)保方面存在著一定的困難。 目前對(duì)中小企業(yè)有關(guān)規(guī)定的法律法規(guī)大半是按照所有制來進(jìn)行劃分的，但是有些制度僅限于地方區(qū)域的，如今中小企業(yè)的發(fā)展也有賴于法律法規(guī)的支持，企業(yè)數(shù)量的不斷擴(kuò)大使得地方區(qū)域的法規(guī)無法實(shí)行，這也對(duì)中小企業(yè)發(fā)展不利，同時(shí)中小企業(yè)的基本制度也是需要一定的改善的，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與大型企業(yè)相比也是需要及時(shí)的完善的，在這同時(shí)信用擔(dān)保體系的建立是很有必要的，但是中小企業(yè)自身內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)方面要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)和要求，否則會(huì)因?yàn)椴唤∪捏w系機(jī)構(gòu)而影響中小企業(yè)的經(jīng)營與今后的發(fā)展，再者信用擔(dān)保體系在審批過程中耗時(shí)長且手續(xù)相對(duì)繁瑣，所以信用擔(dān)保體系的不健全會(huì)給中小企業(yè)帶來一定的影響。 我國中小企業(yè)的融資成本是由多方面組成的，即由擔(dān)保費(fèi)、貸款利息以及抵押物登記費(fèi)等組成的，貸款融資所產(chǎn)生的利息對(duì)于中小企業(yè)而言相對(duì)來說較高，中小企業(yè)可以通過內(nèi)部融資這樣可以節(jié)省資金成本。 總的來說融資成本的過高會(huì)阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。 內(nèi)源融資與外源融資從字面意思就可以進(jìn)行理解，主要是從內(nèi)外兩個(gè)部分進(jìn)行資金的融資，眾所周知內(nèi)部的融資可以