新三板下中小企業(yè)融資問題探究(編輯修改稿)
2025-04-22 00:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 融資方式以及渠道等相關的融資現(xiàn)狀，最后在深入分析的基礎上提出解決對策指出關鍵所在，本文主要是對新三板下的企業(yè)狀態(tài)進行說明。 學習好幫手第2章 新三板業(yè)務概述新三板這個市場是指中關村科技園進行試點轉(zhuǎn)讓的未上市的股份有限公司。掛牌的企業(yè)都是高科技類型的企業(yè)，故稱為新三板，新三板的增資對象也就是參與者由原來的20名變?yōu)橹磷匀蝗送顿Y者，有關新三板的漲跌幅度控制在30%左右，引入的是T+1的交易模式，這就與股市的A股市場有著差不多的交易模式。 新三板所想做的事情也就是類似于美國的半個NASDAQ，很多中小企業(yè)去新三板，因為融資的流動性來說相比其他市場相對較強，故而大型的公司就不愿意去新三板這個市場了，目前在中國新三板有著很好的發(fā)展前景。．為價值投資提供平臺新三板的存在使得市場價值進一步加大，投資方面也有了新的轉(zhuǎn)機，新三板的資金投入無論是屬于個人的還是企業(yè)的在短期內(nèi)的回報遠遠不如預期，也就是期望報酬率會偏低，新三板對于資金投資方面遠遠不如別的平臺因此更適合價值投資而不是資金投資，因此對新三板公司的投資更適合以價值投資的方式而不是資金投資，那樣只會損害消費者的利益。．通過監(jiān)管降低股權(quán)投資風險新三板市場有著相應的制度體系，股權(quán)融資性的企業(yè)行為被收入了交易系統(tǒng)里面，新三板制度也是受到行業(yè)的監(jiān)管的，這種形式使得掛牌公司的股權(quán)融資制度得到了相應的改善，自然能夠降低投資的風險，投資方單方的力量尚且微薄，通過新三板市場的監(jiān)管更能增加抵御風險的能力。．成為私募股權(quán)基金退出的新方式股權(quán)的退出是衡量股權(quán)成功與否的一種常見指標，也是融資公司管理的最后一步，新三板市場下企業(yè)掛牌股份報價系統(tǒng)的形成對于公司私募股權(quán)基金來說成為一種退出的新方式，因此掛牌企業(yè)也成為一種私募基金的一種形式。首先是第一個階段，也就是系統(tǒng)層次，1990年時實行了人股流通的政策，名為STAQ的系統(tǒng)于兩年后投入使用，該系統(tǒng)是一個電子網(wǎng)絡交易平臺是一個場外交易的平臺，采用了自動報價系統(tǒng)，直至全國電子交易系統(tǒng)的出現(xiàn)和試運行，給市場帶來了新活力，主要為電子交易市場進行報價、清算、交割這種形式，而后來的情況調(diào)查得知在對STAQ的調(diào)查中得出在兩網(wǎng)中缺少監(jiān)管以及交易模式出現(xiàn)混亂的情況，才得以停止相關系統(tǒng)的實施。然后第二個階段就是轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)階段，即代辦股份轉(zhuǎn)讓這種形式，是經(jīng)由國務院批準的負責股份代辦的一個經(jīng)濟交流場所，新三板市場的成立解決了以上提及的兩個系統(tǒng)間的問題，此時三板轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)就顯得極度不活躍。最后一個階段新三板的擴并階段，其實新三板就是由中關村的企業(yè)進入系統(tǒng)進行試點的一個市場，這個過程也就是新三板成立的過程， 隨著時代的進步新三板的擴容也正式實施，證監(jiān)會對新三板也有一定程度的監(jiān)督管理職權(quán)，證監(jiān)會決定在中關村原有的基礎上進行擴容的改革，將新三板市場逐漸擴大化，至2013年，中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在北京開始實施，這個舉動也表明了股份轉(zhuǎn)讓擴容區(qū)域開始擴大化，新三板的出現(xiàn)不僅僅開始為我國中小企業(yè)融資問題做出了貢獻為其提供服務，更重要的是對我國資本增長也有著重要的意義。 第3章 中小企業(yè)的融資需求的特性分析學者張璐瑤（2016）認為如今中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已然成為推動經(jīng)濟的重要力量，并且中小企業(yè)的數(shù)量也在不斷的增加，占企業(yè)的總數(shù)的70%左右，也在很大程度上增加了國民GDP的增長，據(jù)不完全統(tǒng)計，就中小企業(yè)近些年的發(fā)展而言，推動國民GDP增長了近3個點，這種推動力遠遠查過了其他行業(yè)對于市場經(jīng)濟的助力，成為推動國民經(jīng)濟的重要力量，另外中小企業(yè)的發(fā)展也給就業(yè)方面帶來了好的影響，解決了部分地區(qū)的長久存在的就業(yè)壓力，但是由于中小企業(yè)自身條件的限制以及外部社會經(jīng)濟層面的影響使得中小企業(yè)融資方面的問題顯得尤為明顯，這些問題也影響著中小企業(yè)未來的發(fā)展。，渠道狹窄(1)直接融資直接融資就是指通過借款等方式進行資金的籌集，中小企業(yè)在融資方面不具有競爭優(yōu)勢，因其自身本來的經(jīng)濟實力就不強以及企業(yè)內(nèi)部制度以及管理層次的不健全再加上對企業(yè)的相關的部署也不是很全面，相關內(nèi)外部因素都會影響融資效率，所以大部分的中小企業(yè)想要通過內(nèi)部融資的方式來獲取資金，這樣資本負債率等相關的指標就會相應地減小，收益的增值也會變小，因此內(nèi)源性的投資是主要的選擇方式，企業(yè)的直接融資的方式極易形成負債問題以及抗風險能力也會相應的變?nèi)酢?2)間接融資間接融資主要指通過銀行借貸的方式來獲取資金，通過銀行貸款來獲取資金來保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，這種融資方式相對來說較單一，市面上的國有銀行對于融資方面更多的偏向于國有或者大型企業(yè)，中小型企業(yè)在信用或者其他方面存在問題，這就導致了銀行不愿意為其提供資金，對于大額資金的借款中小企業(yè)面對的門檻相對來說較高，其次來說中小企業(yè)也沒有明確的法律法規(guī)的支持，這就導致了銀行出于自我利益的保護提供貸款的數(shù)額相對變小，所以中小企業(yè)可以選擇短期的融資方式來增加企業(yè)資本來維持中小企業(yè)的發(fā)展。 中小企業(yè)要想以抵押擔保的方式進行融資是需要一定的條件的，首先固定資產(chǎn)是必要的，但是現(xiàn)在的中小企業(yè)在固定資產(chǎn)這個基本層面都滿足不了，企業(yè)的資產(chǎn)較少加上懸空銀行債務的問題而遭到銀行的封殺，究其原因是風險太大，銀行不愿意損害自身的利益，另一方面抵押擔保環(huán)節(jié)的費用相對來說較高，這對中小企業(yè)尤其是剛起步的企業(yè)來說有一定的壓力，中小企業(yè)不同于國有或者大型企業(yè)，在很多方面都是欠缺的，這就導致中小企業(yè)在抵押擔保方面存在著一定的困難。 目前對中小企業(yè)有關規(guī)定的法律法規(guī)大半是按照所有制來進行劃分的，但是有些制度僅限于地方區(qū)域的，如今中小企業(yè)的發(fā)展也有賴于法律法規(guī)的支持，企業(yè)數(shù)量的不斷擴大使得地方區(qū)域的法規(guī)無法實行，這也對中小企業(yè)發(fā)展不利，同時中小企業(yè)的基本制度也是需要一定的改善的，相關標準與大型企業(yè)相比也是需要及時的完善的，在這同時信用擔保體系的建立是很有必要的，但是中小企業(yè)自身內(nèi)部組織機構(gòu)方面要達到一定的標準和要求，否則會因為不健全的體系機構(gòu)而影響中小企業(yè)的經(jīng)營與今后的發(fā)展，再者信用擔保體系在審批過程中耗時長且手續(xù)相對繁瑣，所以信用擔保體系的不健全會給中小企業(yè)帶來一定的影響。 我國中小企業(yè)的融資成本是由多方面組成的，即由擔保費、貸款利息以及抵押物登記費等組成的，貸款融資所產(chǎn)生的利息對于中小企業(yè)而言相對來說較高，中小企業(yè)可以通過內(nèi)部融資這樣可以節(jié)省資金成本。 總的來說融資成本的過高會阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。 內(nèi)源融資與外源融資從字面意思就可以進行理解，主要是從內(nèi)外兩個部分進行資金的融資，眾所周知內(nèi)部的融資可以
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