注冊會計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理練習(xí)題(編輯修改稿)
2025-04-21 05:25 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 20050000）（1－25%）＋190000025%＋3000000－545000＋875000＝7105000（元） ?。?）企業(yè)1－4年的現(xiàn)金流量： 50000300（1－25%）－（600000＋20050000）（1－25%）＋190000025%－545000＝3230000 所以： 凈現(xiàn)值：3230000（P/A，9%，4）＋7105000（P/S，9%，5）－13000000＝（元） ，甲公司股票價(jià)格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價(jià)格為每股5元，甲49表示此項(xiàng)看漲期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預(yù)計(jì)為每年30%，資本市場的無風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率7%。 要求： （1）使用布萊克斯科爾斯模型計(jì)算該項(xiàng)期權(quán)的價(jià)值（d1和d2的計(jì)算結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計(jì)算）。 ?。?）如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克斯科爾斯模型計(jì)算出的期權(quán)價(jià)值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。 【答案】 ?。?）由于看漲期權(quán)的價(jià)格為5元，即價(jià)格低于價(jià)值，所以投資經(jīng)理應(yīng)該投資該期權(quán)。 ，期末采用“結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法”處理成本差異。原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。在產(chǎn)品成本按照約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算。 月初結(jié)存原材料20000千克；本月購入原材料32000千克，其實(shí)際成本為20000元；本月生產(chǎn)領(lǐng)用原材料48000千克。 本月消耗實(shí)際工時(shí)1500小時(shí)，實(shí)際工資額為12600元。變動制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額為6450元，固定制造費(fèi)用為1020元。 本月月初在產(chǎn)品數(shù)量為60件，本月投產(chǎn)數(shù)量為250件，本月完工入庫數(shù)量為200件，本月銷售100件（期初產(chǎn)成品數(shù)量為零）。甲公司對該產(chǎn)品的產(chǎn)能為1520小時(shí)/月。 產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示： 產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本 成本項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)標(biāo)準(zhǔn)消耗量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料200千克/件120元直接人工8元/小時(shí)5小時(shí)/件40元變動制造費(fèi)用4元/小時(shí)5小時(shí)/件20元固定制造費(fèi)用1元/小時(shí)5小時(shí)/件5元單位標(biāo)準(zhǔn)成本 185元 要求： （1）計(jì)算變動成本項(xiàng)目的成本差異。 ?。?）計(jì)算固定成本項(xiàng)目的成本差異（采用三因素法）。 ?。?）分別計(jì)算期末在產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品的標(biāo)準(zhǔn)成本。 【答案】 ?。?）月末在產(chǎn)品數(shù)量：60＋250－200＝110（件）； 約當(dāng)產(chǎn)量為：110＝55（件） 本月生產(chǎn)實(shí)際產(chǎn)量＝200＋55－60＝225（元） 直接材料價(jià)格差異＝（20000/32000－）48000＝1200（元） 直接材料數(shù)量差異＝（48000－225200）＝180（元） 直接人工工資率差異＝1500（12600/1500－8）＝600（元） 直接人工效率差異＝8（1500－2255）＝3000（元） 變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異：1500（6450/1500－4）＝450（元） 變動制造費(fèi)用效率差異：（1500－2255）4＝1500（元） （2）固定成本耗費(fèi)差異：1020－15201＝－500（元） 固定成本閑置能量差異：（1520－1500）1＝20（元） 固定成本效率差異：（1500－2255）1＝375（元） ?。?）期末在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本：110120+55（40+20+5）＝16775（元） 期末產(chǎn)成品標(biāo)準(zhǔn)成本：（200－100）185＝18500（元） ： ?。?）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實(shí)際值，2009年至2011年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值）。 單位：萬元 實(shí)際值預(yù)測值 2008年2009年2010年2011年利潤表項(xiàng)目： 一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本二、主營業(yè)務(wù)利潤減：銷售和管理費(fèi)用（不包含折舊費(fèi)用）折舊費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、利潤總額減：所得稅費(fèi)用（40%）四、凈利潤加：年初未分配利潤五、可供分配的利潤減：應(yīng)付普通股股利六、未分配利潤資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目： 營業(yè)流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值減：累計(jì)折舊固定資產(chǎn)凈值資產(chǎn)總計(jì)短期借款應(yīng)付賬款長期借款股本年末未分配利潤股東權(quán)益合計(jì)負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì) ?。?）甲公司2009年和2010年為高速成長時(shí)期，年增長率在6%7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2012年進(jìn)入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。 ?。?）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。 要求： （1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測數(shù)據(jù)，計(jì)算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項(xiàng)目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運(yùn)資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項(xiàng)目。 ?。?）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價(jià)值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值（均指持續(xù)經(jīng)營價(jià)值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價(jià)計(jì)算表”中。必須填列“預(yù)測期期末價(jià)值的現(xiàn)值”、“公司實(shí)體價(jià)值”、“債務(wù)價(jià)值”和“股權(quán)價(jià)值”等項(xiàng)目。 【答案】（1）甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表 單位：萬元 2009年2010年2011年利潤總額財(cái)務(wù)費(fèi)用息稅前利潤（EBIT）EBIT60% 營業(yè)流動資產(chǎn)營業(yè)流動負(fù)債凈營運(yùn)資本凈營運(yùn)資本增加－45＝累計(jì)折舊當(dāng)期計(jì)提的折舊固定資本支出自由現(xiàn)金流量 （2）甲公司企業(yè)估價(jià)計(jì)算表 現(xiàn)值2009年2010年2011年自由現(xiàn)金流量（萬元） 折現(xiàn)系數(shù) 預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值（萬元）預(yù)測期期末價(jià)值的現(xiàn)值（萬元） 公司實(shí)體價(jià)值（萬元） 有息債務(wù)價(jià)值（萬元） 股權(quán)價(jià)值（萬元） 四、綜合題（本題型共2小題，第1小題須使用中文解答，最高得分為13分。第2小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為13分；如使用英文解答，該小題須全部使用英文，最高得分為18分。在答題卷上解答，答案寫在試題卷上無效。） ，常年大批量生產(chǎn)甲、乙兩種工作服。產(chǎn)品生產(chǎn)過程劃分為裁剪、縫紉兩個步驟，相應(yīng)設(shè)置裁剪、縫紉兩個車間。裁剪車間為縫紉車間提供半成品，經(jīng)縫紉車間加工最終形成產(chǎn)成品。甲、乙兩種產(chǎn)品耗用主要材料（布料）相同，且在生產(chǎn)
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