投資學(xué)計算題v03(編輯修改稿)
2025-04-21 02:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 增長率為10%，3年后公司步入成熟期，從第4年開始股利年增長率下降為5%，并一直保持5%的增長速度。如果市場必要收益率為8%，請計算該股票的內(nèi)在價值。注：不管是2階段，還是3階段、n階段模型，股票估值都是計算期0時點的價格或價值，所以對第2階段及以后階段的估值，均需要貼現(xiàn)至0時點。這一點要切記！某公司預(yù)計從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長。假定當(dāng)前市場必要收益率為8%，當(dāng)前該股票價格為50元，請計算該公司股票的內(nèi)在價值和凈現(xiàn)值，并對當(dāng)前股票價格的高低進行判斷。某股份公司去年支付每股股利1元，預(yù)計在未來該公司股票股利按每年6%的速率增長，假定必要收益率為8%，請計算該公司股票的內(nèi)在價值。當(dāng)前該股票價格為30元，請分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法判斷該股票的投資價值。（1）凈現(xiàn)值法：（2）內(nèi)部收益率法：30=， r＝%＞8%（必要收益率）當(dāng)前股票價格被低估，建議購買該股票。預(yù)計以后股利每年以3％的速度遞增。假設(shè)必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若該股票當(dāng)時股價為5元，請問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價值該股票被低估，應(yīng)該買入。5*、假定某公司發(fā)行股票3000萬股，股款到位期為2008年7月1日，當(dāng)年預(yù)期的稅后利潤總額為1800萬元（其中1－6月為600萬元，7－12 月為1200萬元），公司發(fā)行完新股后的股本總額為6000萬股。該公司股票發(fā)行市盈率為15倍。試用市盈率法確定該股票的發(fā)行價格。（每股稅后利潤要求采用加權(quán)平均法計算）每股稅后利潤＝1800／（3000＋3000／2）＝或：每股稅后利潤＝600／3000＋1200／6000＝發(fā)行價＝15＝6元注：由于本題涉及股票的相對估值模型，不要求掌握。感興趣的同學(xué)可以查詢一下加權(quán)市盈率、攤薄市盈率的知識。股利分配政策一貫堅持固定股利政策。假設(shè)投資必要收益率（貼現(xiàn)率）是8%。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若該股票當(dāng)時股價為4元，請問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價值該股票被低估，應(yīng)該買入。某投資者打算購買一只普通股并持有一年，預(yù)期股票一年后可以以26元的價格賣出。如果投資者想得到15%的回報率，現(xiàn)在投資者愿意支付的最高價格為多少？五、計算題假設(shè)某投資者選擇了A、B兩個公司的股票構(gòu)造其證券投資組合，兩者各占投資總額的一半。已知A股票的期望收益率為24%，方差為16%，B股票的期望收益為12%，方差為9%。請計算當(dāng)A、B兩只股票的相關(guān)系數(shù)各為：（1）；（2）；（3）時，該投資者的證券組合資產(chǎn)的期望收益和方差各為多少？解：（1）當(dāng)時，（2）當(dāng)，（3）當(dāng)，過去5年中，某投資者持有A、B兩股票的年收益率如下：年份 A股票 B股票 123－－4－5算術(shù)平均值標(biāo)準(zhǔn)差（1）試計算每只股票的算術(shù)平均收益率，哪只股票更合意？（2）計算每只股票的標(biāo)準(zhǔn)差，哪只股票更好？某投資組合等比率地含有短期國債、長期國債和普遍股票，%、%%，試計算該投資組合的收益率。解： 某公司下一年的預(yù)期收益率如下：可能的收益率 概率－預(yù)期收益率%方差%試計算投資該公司股票的預(yù)期收益率和方差。注：1－4題應(yīng)用的是期望和方差的數(shù)學(xué)定義公式，即：
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