投資學(xué)計算題v03(更新版)
【正文】 的期望收益率20％，；債券基金B(yǎng)期望收益率12％。試用股利定價模型計算該股票的內(nèi)在價值。若該股票當(dāng)時股價為5元，請問該股票是被低估了還是被高估了？應(yīng)如何操作該股票？股票內(nèi)在價值該股票被低估，應(yīng)該買入。這一點要切記！某公司預(yù)計從今年起連續(xù)5年每年發(fā)放固定股利1元，從第6年開始股利將按每年6%的速度增長。保險公司投資部計劃通過投資債券的方式滿足這個要求。 ?、诘陀诿嬷档慕灰變r格被稱為折價交易；高于面值的交易價格被稱為溢價交易；等于面值的交易價格被稱為平價交易。若市場必要收益率為10%，請計算該債券的價格。某投資者于該債券發(fā)行的第3年末買入，此時該債券的價值應(yīng)為多少？假定市場必要收益率為8%。③無論是零息債券還是一次性還本付息債券，都只有到期時的一次現(xiàn)金流，所以在給定條件下，終值是確定的，期間的買賣價格，需要用終值來貼現(xiàn)。面值是1000美元，年利率10%的3年期國債，債券每年付息一次，該債券的內(nèi)在價值是多少？假設(shè)當(dāng)前市場利率為12%。（1）如果一年后市場利率下降到10%，求這一年中投資者的實際持有收益率?；鸸芾砣擞媱澖⒁粋€債券組合來滿足這個要求，所有債券的到期收益率為10%。當(dāng)前該股票價格為30元，請分別用凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法判斷該股票的投資價值。試用市盈率法確定該股票的發(fā)行價格。如果投資者想得到15%的回報率，現(xiàn)在投資者愿意支付的最高價格為多少？五、計算題假設(shè)某投資者選擇了A、B兩個公司的股票構(gòu)造其證券投資組合，兩者各占投資總額的一半。則這一資產(chǎn)組合的收益率為多少？解：運用CML方程式在年初，投資者甲擁有如下數(shù)量的4種證券，當(dāng)前和預(yù)期年末價格為：證券股數(shù)(股)當(dāng)前價格(元)預(yù)期年末價格(元)A100815B2003540C5002550D1001011這一年里甲的投資組合的期望收益率是多少？證券股數(shù)(股)當(dāng)前價格(元)預(yù)期年末價格(元)總價值權(quán)重收益率組合收益率A100815800%%%B20035407000%%%C500255012500%%%D10010111000%%%總計21300 下面給出了每種經(jīng)濟(jì)狀況的概率和各個股票的收益：經(jīng)濟(jì)狀況概率A股票收益率B股票收益率好15%20%一般8%15%差1%30%（1）請分別計算這兩只股票的期望收益率、方差和標(biāo)準(zhǔn)差；E(RA)＝% σA＝%E(RB)＝% σB＝%（2）請計算這兩只股票的協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)；σAB＝ ρAB＝（3）請用變異系數(shù)評估這兩只股票的風(fēng)險；CV(A)＝%／%＝ CV(B)＝%／%＝結(jié)論：與A股票相比，投資B股票獲得的每單位收益要承擔(dān)更大的投資風(fēng)險（4）制作表格，確定在這兩只股票不同投資比重（A股票比重從0%開始，每次增加10%）時，投資組合的收益、方差和標(biāo)準(zhǔn)差。則根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型：（1）市場資產(chǎn)組合的期望收益率是多少？（12%）（2）貝塔值為0的股票的期望收益率是多少？（5%）（3）假定投資者正考慮買入一股票，價格為15元，該股票是否應(yīng)該買入？（該股票是高估還是低估了）解：結(jié)論：買進(jìn)注：此為股票估值與CAPM模型應(yīng)用的綜合題型
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