投資學(xué)習(xí)題解答(14)(編輯修改稿)
2025-04-21 02:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 結(jié)果表明：當(dāng)投資者借入資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資時(shí),其收益率和標(biāo)準(zhǔn)差均高于市場(chǎng)平均值。(2) 投資于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例W1 = 2000247。10000 = 投資組合的預(yù)期收益率RP =+ = % ＜14%投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差σP = = ＜ 計(jì)算結(jié)果表明：當(dāng)投資者貸出資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)性投資時(shí),其收益率和標(biāo)準(zhǔn)差均低于市場(chǎng)平均值。第三章 資本資產(chǎn)定價(jià)模型1． 某公司持有A，B，C三種股票構(gòu)成的組合，, ,它們?cè)诮M合中所占的比重分別為60%，30%和10%。請(qǐng)計(jì)算該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。 參考答案： (1) 確定證券組合的β系數(shù): βP = = 60% + 30% + 10% = (2) 計(jì)算該證券組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率: Rp =βp (KmRF) = (14%10%) = %2．金人是害怕風(fēng)險(xiǎn)的投資者，他經(jīng)常研究股票，選擇較保守的資產(chǎn)（β≈1）構(gòu)建自己的組合（見表），請(qǐng)計(jì)算他的組合β. 股票β權(quán)數(shù)ABCD35%35%20%10%參考答案： 組合β= 35% + 35% + 20% + 10% = ()3．已知證券1和證券2的預(yù)期收益率分別為R1=, R2=。 標(biāo)準(zhǔn)差分別為σ1=, σ2=。 預(yù)期收益率之間的相關(guān)系數(shù)ρ12= －1。請(qǐng)找出風(fēng)險(xiǎn)為0的投資組合。 參考答案： 假設(shè)投資組合中證券1的投資比例為W1 , 證券2的投資比例為(1W1),則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為:當(dāng)ρ12 = , σP =w1σ1 (1 w1 )σ2要使σP = 0時(shí), w1 =σ2 / (σ1+σ2)將已知條件代如上式,得w1 = 247。(+) = 4．某企業(yè)擬投資A、B兩個(gè)項(xiàng)目，其有關(guān)資料如下：項(xiàng)目期望收益率方差A(yù)10%10%B18%20% 請(qǐng)計(jì)算：（1）投資于A和B組合的期望收益率；（2）A和B的協(xié)方差；（3）A和B的組合方差；（保留四位小數(shù)）（4）A和B的組合標(biāo)準(zhǔn)差。（保留兩位小數(shù)） 參考答案： （1）組合期望收益率＝10％＋18％＝％ （2）協(xié)方差＝％10％＝％ （3）組合方差＝％ （4）組合標(biāo)準(zhǔn)差＝％5．某公司擬進(jìn)行股票投資，計(jì)劃購買A、B、C三種股票，并分別設(shè)計(jì)了甲乙兩種投資組合。 、它們?cè)诩追N投資組合下的投資比重為50%、30%和20%；%。同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%。 求： （1）根據(jù)A、B、C股票的β系數(shù)，分別評(píng)價(jià)這三種股票相對(duì)于市場(chǎng)投資組合而言的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。 （2）按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。 （3）計(jì)算甲種投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率。 （4）計(jì)算乙種投資組合的β系數(shù)和必要收益率。 （5）比較甲乙兩種投資組合的β系數(shù)，評(píng)價(jià)它們的投資風(fēng)險(xiǎn)大小。參考答案： （1）
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