[經(jīng)濟學]第十七章貨幣供求及其調(diào)節(jié)(編輯修改稿)
2025-03-21 00:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 之后才有可能進行比較 。 （ 17） 31 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 發(fā)揮產(chǎn)出潛力的貨幣需求 1. 產(chǎn)出潛力是指部分閑置的、有結(jié)合可能的資源，所蘊蓄的有效產(chǎn)出增長的可能性。 2. 能夠促成上述資源結(jié)合而投出的貨幣是經(jīng)濟過程之所必需，是客觀的貨幣需求。 （ 17） 32 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 考慮金融資產(chǎn)交易的貨幣需求 這是一個需要從理論上加以探討的問題 。 ， 其共同判斷是：持有可帶來收益的金融資產(chǎn) ， 都是持有無收益貨幣的負相關(guān)因素 。 換言之 ， 都沒有考慮金融資產(chǎn)交易的貨幣需求 。 （ 17） 33 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 考慮金融資產(chǎn)交易的貨幣需求 2. 然而，服務(wù)于金融資產(chǎn)交易的貨幣，是現(xiàn)代經(jīng)濟生活中的客觀存在。 比如， 2022年 6月份起，人民銀行廣義貨幣供給 M2 的統(tǒng)計口徑中就增加了“證券公司客戶保證金”。 3. 需要研究的是金融資產(chǎn)交易的需求應(yīng)如何納入貨幣需求模型。這要求嚴肅的科學論證。 （ 17） 34 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 貨幣需求分析的微觀角度 1. 從微觀主體的持幣動機、持幣行為考察貨幣需求變動的規(guī)律性稱之為貨幣需求分析的微觀角度。 2. 貨幣需求的研究任務(wù)首先是識別貨幣需求的決定因素 決定因素通常劃分為三：⑴規(guī)模變量，如收入和財富；⑵機會成本變量，如利息、物價變動率；⑶其他變量，如制度因素等。 （ 17） 35 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 貨幣需求分析的微觀角度 3. 將機會成本變量引入貨幣需求模型或函數(shù)，是從微觀角度考察貨幣需求問題的典型表現(xiàn)。 這一發(fā)展是提高貨幣需求分析的轉(zhuǎn)折點。 4. 這樣的分析并不神秘 。 幾十年來 ， 我國的銀行工作者經(jīng)常從事貨幣需求的微觀分析 。 問題是需要提到理論高度 。 （ 17） 36 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 貨幣需求分析的宏觀角度 1. 貨幣需求的宏觀分析是一種從總體上考察貨幣需求的方法 。 2. 準確地判斷總體貨幣需求的水準是決定貨幣供給的關(guān)鍵 。 3. 在實踐中 ， 有時采用修訂后的微觀貨幣需求模型進行宏觀分析 。 （ 17） 37 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 微觀分析與宏觀分析的結(jié)合 1. 微觀角度的分析是解釋貨幣領(lǐng)域種種矛盾和變異現(xiàn)象的重要依據(jù) 。 2. 宏觀分析則在于根據(jù)可以解釋貨幣需求的變量來估算總體貨幣需求作為貨幣供給決策的依據(jù) 。 3. 兩者不能偏廢 ， 應(yīng)配合進行 。 （ 17） 38 第十七章第二節(jié) 貨幣需求面面觀 資產(chǎn)選擇 1. 機會成本變量影響貨幣需求，其間有一個中間環(huán)節(jié)，即資產(chǎn)選擇。 2. 資產(chǎn)選擇的方向：購買金融資產(chǎn)、持有現(xiàn)金和購買實物資產(chǎn)。 3. 資產(chǎn)選擇的前提條件是：⑴基本消費支出后有相當?shù)氖Ｓ嘭泿攀杖?；⑵可供選擇的多樣化的資產(chǎn)的現(xiàn)實存在。 （ 17） 39 第十七章 貨幣供需及其調(diào)節(jié) 第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 （ 17） 40 第十七章第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 貨幣供給的多重口徑 1. 貨幣供給包括按口徑依次加大的 M MM3…… 進行 劃分的若干層次。 2. 各國的貨幣口徑大多不同，只有“通貨”和 M1這兩項大體一致。 （ 17） 41 第十七章第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 劃分貨幣供給層次的依據(jù)和意義 1. 世界各國中央銀行，對貨幣統(tǒng)計口徑劃分的基本依據(jù)是一致的，即都以 流動性 的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度，作為標準。 2. 流動性較高，形成購買力的能力也較強；流動性較低，形成購買力的能力也較弱。這個標準對于考察市場均衡、實施宏觀調(diào)控有重要意義。 3. 便于進行對宏觀經(jīng)濟運行的監(jiān)測和貨幣政策的操作，也是一項重要要求。 （ 17） 42 第十七章第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 外國和 IMF的 M系列 ： M M M3和Debt。 2. 日本現(xiàn)行貨幣供給的各層次： M M2＋ CD、M3+CD和 “ 廣義流動性 ” 。 3. 英國英格蘭銀行公布的 1991貨幣供給各層次：M0、 M M M4c和 M5，沒有 M1。 4. 國際貨幣基金組織采用三個層次：通貨、貨幣和準貨幣。 （ 17） 43 第十七章第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 中國的 M系列 1. 現(xiàn)階段我國貨幣供應(yīng)量劃分為如下三個層次： M0＝流通中現(xiàn)金，即我們習稱的現(xiàn)金 M1＝ M0＋活期存款 M2＝ M1＋定期存款＋儲蓄存款＋其他存款 ＋證券公司客戶保證金 2. 其中， M1，我們稱為狹義貨幣量； M2，稱廣義貨幣量； M2–M1，相當 IMF 的準貨幣 。 （ 17） 44 第十七章第三節(jié) 貨幣供給及其口徑 貨幣供給的流動性 1. 貨幣供給的流動效率，有一個具體的指標，即貨幣供給的“流動性” ——M1/M2。 2. M1/M2值是趨大還是趨于減小，可間接表明貨幣流通速度的增減，可作為判斷經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的指標之一。 （ 17） 45 第十七章 貨幣需求、貨幣供給與貨幣均衡 第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 （ 17） 46 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機制 間接調(diào)控與調(diào)控工具 1. 在典型的、發(fā)達的市場經(jīng)濟條件下，貨幣供給的控制機制是由對兩個環(huán)節(jié)的調(diào)控所構(gòu)成： 對基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控和對乘數(shù)的調(diào)控。 2. 如果說貨幣當局對于基礎(chǔ)貨幣還有一定的直接調(diào)控可能，至于對乘數(shù)的調(diào)控則沒有可能直接操縱。 （ 17） 47 第十七章第四節(jié) 貨幣供給
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