[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第十七章貨幣供求及其調(diào)節(jié)(參考版)
2025-02-25 00:30本頁面
【正文】 （ 17） 80 。 （ 17） 79 市場供求失衡與價(jià)格波動 1. 在總供給給定時，在典型的 市場經(jīng)濟(jì) 中，市場供求失衡的直接后果是物價(jià)水平的變動； 而就價(jià)格這個角度來說，它的升降則是使失衡的供求重新取得平衡的市場機(jī)制：價(jià)格下跌，會刺激市場需求；價(jià)格上揚(yáng)，則會抑制市場需求。 （ 17） 76 第十七章第六節(jié) 貨幣均衡與市場均衡 貨幣 均衡與市場均衡 2. 以 MS、 Md、 AS、 AD分別代表貨幣的供與求 、市場的供與求 ， 它們的關(guān)系見圖： （ 17） 77 第十七章第六節(jié) 貨幣均衡與市場均衡 貨幣均衡與市場均衡 3. 貨幣均衡與市場均衡有緊密聯(lián)系，貨幣均衡有助于市場均衡的實(shí)現(xiàn)。 3. 微觀主體的貨幣需求有獨(dú)立性 ， 因此 ， 微觀的貨幣需求 ， 其總和 ， 在實(shí)際上并不總等于由市場總供給決定的貨幣需求量 。 （ 17） 73 第十七章第六節(jié) 貨幣均衡與市場均衡 市場總供給與對貨幣的需求 2. 然而宏觀貨幣需求是通過微觀主體對貨幣的需求體現(xiàn)出來的 。 2. 總供求均衡的條件是： 消費(fèi)支出 +投資支出 =消費(fèi)品供應(yīng) +生產(chǎn)品供應(yīng) （ 17） 72 第十七章第六節(jié) 貨幣均衡與市場均衡 市場總供給與對貨幣的需求 1. 經(jīng)濟(jì)體系中到底需要多少貨幣 ， 從根本取決于有多少實(shí)際資源需要貨幣實(shí)現(xiàn)其流轉(zhuǎn)并完成生產(chǎn) 、 交換 、 分配和消費(fèi)相互聯(lián)系的再生產(chǎn)流程 。即貨幣需求只對利率有影響，卻不能通過利率機(jī)制影響貨幣供給。 貨幣供求決定均衡利率水平 r0；或在均衡利率水平上，貨幣供給與貨幣需求達(dá)到均衡狀態(tài)。 （ 17） 66 第十七章第五節(jié) 財(cái)政收支與貨幣供給 發(fā)債是財(cái)政收支作用于貨幣供給的主要途徑 國債發(fā)行雖然并不全部直接賣給中央銀行 （ 或通過商業(yè)銀行間接轉(zhuǎn)到中央銀行 ） ， 但卻是現(xiàn)代社會財(cái)政收支作用于貨幣供給的主要途徑： 各國中央銀行往往在二級市場進(jìn)行公開市場操作 ， 通過買賣國債吞吐貨幣 ， 從而達(dá)到調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目的 。 （ 17） 65 第十七章第五節(jié) 財(cái)政收支與貨幣供給 加進(jìn)銀行信用因素的模型 3. 只有當(dāng)信貸的擴(kuò)張與緊縮 惟一 地導(dǎo)源于支持財(cái)政之所必要時，赤字的大小對整個經(jīng)濟(jì)中貨幣供給總量的增減變化才存在著一對一的決定關(guān)系。 1. 但問題是，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，決定貨幣供給增減的原因并不限于財(cái)政收支這一個因素；信貸的擴(kuò)張與緊縮更直接左右著貨幣供給的數(shù)量變化。 2. 當(dāng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中已經(jīng)發(fā)展有存款貨幣時，這種必然性就自然而然地消失了： 赤字既可以用發(fā)鈔彌補(bǔ)，也可以用創(chuàng)造存款貨幣彌補(bǔ)。 （ 17） 62 第十七章第五節(jié) 財(cái)政收支與貨幣供給 最簡單的理論模型：財(cái)政赤字決定現(xiàn)金發(fā)行量 1. 在我國公眾頭腦中曾經(jīng)有一個廣為流行的論斷：財(cái)政有赤字就得發(fā)票子。 （ 17） 61 第十七章第五節(jié) 財(cái)政收支與貨幣供給 現(xiàn)代貨幣供給形成機(jī)制與國家財(cái)政聯(lián)系的特點(diǎn) 3. 從 實(shí)踐 看，現(xiàn)代貨幣供給制度的具體操作，的確同財(cái)政脫了鉤。 建立資本主義貨幣制度最重要的指導(dǎo)思想就是結(jié)束過去財(cái)政對貨幣供給形成機(jī)制的支配： （ 1）自由鑄造制度結(jié)束了君王為了財(cái)政目的鑄造劣幣的弊端； （ 2）銀行券保證制度的立法則有限制當(dāng)政者把公債作為銀行券保證的約束性條款。 3. 中國朝廷壟斷鑄幣鑄造的“宏觀調(diào)控”目的，《 管子 》 一書“御輕重”之說，是理論概括，論述極為精辟。 2. 在西方，上古、中古時期，紙幣罕見；鑄幣流通則較中國發(fā)達(dá)。 ，是直接從貨幣供給能否由中央銀行有效控制這一角度提出的。 2. 如果認(rèn)定貨幣供給是內(nèi)生變量，那就是說，貨幣供給決定于客觀經(jīng)濟(jì)過程，而貨幣當(dāng)局并不能有效地控制其變動，貨幣政策的調(diào)節(jié)作用有局限性。企業(yè)行為既有力地作用于 R/D，也間接影響 B的形成。 C/D取決于居民、企業(yè)的持幣行為。 （ 17） 55 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 乘數(shù)公式的再說明 1. 第十六章 引述了這樣的公式： （ 17） 56 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 乘數(shù)公式的再說明 2. 對其中 B、 C/D和 R/D這三者的進(jìn)一步的解釋： B 取決于中央銀行根據(jù)貨幣供給的意向而對公開市場業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)率和法定準(zhǔn)備率的運(yùn)用。 （ 17） 54 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 我國國有商業(yè)銀行行為與貨幣供給 1. 長期以來，國有商業(yè)銀行行為對貨幣供給影響的特點(diǎn)如： ——國有銀行的貸款需求壓力強(qiáng)大； ——“倒逼機(jī)制”對增加貨幣供給曾有極其巨大的作用力； ——利率、準(zhǔn)備金之類的調(diào)節(jié)手段起實(shí)質(zhì)性的作用尚需有個過程 …… 2. 當(dāng)前正處于轉(zhuǎn)變的過程之中。它與貨幣供給量負(fù)相關(guān)。 2. 通常認(rèn)為，這是控制貨幣供給的一個作用強(qiáng)烈的工具。其機(jī)制是： 貼現(xiàn)率 ↑→商業(yè)銀行借款成本 ↑→貸款數(shù)量 ↓ （ 17） 52 2. 這是比較溫和的調(diào)控手段。 3. 從中央銀行來說，是較為機(jī)動的調(diào)控工具。 （ 17） 47 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 公開市場操作 1. 公開市場操作是指貨幣當(dāng)局在金融市場上 出售或購入 財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的 證券 ，用以影響基礎(chǔ)貨幣。 （ 17） 45 第十七章 貨幣需求、貨幣供給與貨幣均衡 第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 （ 17） 46 第十七章第四節(jié) 貨幣供給的控制機(jī)制 間接調(diào)控與調(diào)控工具 1. 在典型的、發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣供給的控制機(jī)制是由對兩個環(huán)節(jié)的調(diào)控所構(gòu)成： 對基礎(chǔ)貨幣的調(diào)控和對乘數(shù)的調(diào)控。 （ 17） 44
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