【文章內(nèi)容簡介】 方的申報量成交； 成交回報與確認 成交回報記錄 單 成交價格 成交手數(shù) 成交回報時間 客戶異議 客戶對交易結(jié)算單記載事項有異議的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議；客戶對交易結(jié)算單記載事項無異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認。 客戶既未對交易結(jié)算單記載事項確認，也未提出異議的，視為對交易結(jié)算單的確認。 對于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實。 第四節(jié) 期貨交易流程 —— 結(jié)算 期貨結(jié)算的概念 根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交易貸款和其他有關(guān)款項進行的計 算、劃撥。 期貨結(jié)算的程序 交易所對會員的結(jié)算 期貨經(jīng)紀(jì)公司對客戶的結(jié)算 期貨結(jié)算的公式與應(yīng)用 See attachment(s): 結(jié)算方式 .doc 當(dāng)日盈虧 =平倉盈虧 +持倉盈虧 平倉盈虧 =平當(dāng)日倉盈虧 +平歷史倉盈虧 平當(dāng)日倉盈虧 =當(dāng)日平倉價與開倉價之差 X 手數(shù) X 交易單位 平歷史倉盈虧 =平倉價與昨日結(jié)算價之差 X 手數(shù) X 交易單位 持倉盈虧 =持當(dāng)日倉盈虧 +持歷史倉盈虧 持當(dāng)日倉盈虧 =當(dāng)日結(jié)算價與當(dāng)日開倉價之差 X 手數(shù) X 交易單位 持歷史倉盈虧 =當(dāng)日結(jié)算價與昨日結(jié)算價之差 X 手數(shù) X 交易單位 當(dāng)日交易保證金 =當(dāng)日結(jié)算價 X當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量 X交易保證金比例 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金 =上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 +上一交易日交易保證金 當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日盈虧 +入金 出金 手續(xù)費 客戶權(quán)益 =當(dāng)日結(jié)存 =上日結(jié)存 +入金 出金 +當(dāng)日盈虧 手續(xù)費 第五節(jié) 期貨交易流程 —— 交割 交割的作用 期貨交割是促使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致的制度保證 實物 交割方式 集中交割 所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。 滾動交割 除了在交割月份的最后交易日對所有到期合約全部配對交割外，在交割月第一交易日至最后交易日之間的規(guī)定時間也可進行交割的交割方式。 交割結(jié)算價的確定 集中交割 交割結(jié)算價是期貨合約交割月第一個交易日起至最后交易日所有結(jié)算價格的加權(quán)平均價 交割結(jié)算價是該期貨合約最后交易日的結(jié)算價 滾動交割 交割結(jié)算價為期貨合約配對日結(jié)算價 交割結(jié)算價是期貨合約自交割月第一個交易日起至最好交易日所有結(jié)算價格的加權(quán)平均價 實物交割的流程 標(biāo)準(zhǔn) 倉單 標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成 交割預(yù)報 商品入庫 驗收 指定交割倉庫簽發(fā) 交易所注冊 標(biāo)準(zhǔn)倉單的流通 賣方客戶背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會員 賣方會員背書后交至交易所 交易所蓋章后交買方會員 買方經(jīng)紀(jì)會員背書后交買方客戶 買方非經(jīng)紀(jì)會員、買方客戶背書后至倉庫辦理有關(guān)手續(xù) 倉庫或其代理人蓋章后，買方費經(jīng)紀(jì)會員、買方客戶方可提貨或轉(zhuǎn)讓 標(biāo)準(zhǔn)倉單的注銷 實物交割違約的處理 會員在期貨合約實物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。 交易所可采用征購和競賣的方式處理違約事宜，違約會員應(yīng)負責(zé)承擔(dān)因此引起的損失和費用。 交易所對違約 會員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。 在規(guī)定交割期限內(nèi)，賣方未交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉單的 在規(guī)定交割期限內(nèi)，買方未解付貨款或解付不足的 現(xiàn)金交割 按結(jié)算價格進行現(xiàn)金差價結(jié)算的交割 金融期貨 期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易 See document: 是指持有方向相反的同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按雙方達成的平倉價格由交易所代為平倉，同 時，按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行的交換行為。 優(yōu)越性 節(jié)約期貨交割成本 比平倉后購銷現(xiàn)貨更便捷 比遠期合同交易和期貨交易更有利 流程 尋找交易對手 商定價格 向交易所提出申請 交易所核準(zhǔn) 辦理手續(xù) 納稅 注意事項 在期貨市場有反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進行期轉(zhuǎn)現(xiàn) 買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠期交貨意向并希望遠期交貨價格穩(wěn)定 第五章 期貨行情分析 第一節(jié) 期貨行情解讀 期貨價格、交易量、持倉量的分析和三者關(guān)系 交易量、持倉量 趨勢按原有方向繼續(xù)發(fā)展 交易量、持倉量 趨勢或許即將終結(jié) 第二節(jié) 行情分析方法 基本分析法的概念 是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費量和庫存量（或者供應(yīng)缺口），即根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測商品 價格走勢的分析方法。 技術(shù)分析法的概念 通過對市場行為本身的分析來預(yù)測市場價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀態(tài)，包括價格變動、交易量與持倉量的變化等指令，按照時間順序繪制成圖形或圖表，或形成一定的指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形、圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進行分析研究，以預(yù)測期貨價格走勢的方法。 基本分析法的特點 分析價格變動的中長期趨勢 研究的是價格變動的根本原因 主要分析的是宏觀性因素 技術(shù)分析法的特點 量化指標(biāo) 趨勢追逐 直觀現(xiàn)實 第三節(jié) 基本分析法 基本分析法的經(jīng)濟學(xué)原理 商品的價格由需求和供給的變化決定 供求力量的均衡形成商品的市場價格 供給、需求對價格的影響 供給量構(gòu)成 前期庫存量 當(dāng)期生產(chǎn)量 當(dāng)期進口量 需求彈性 該商品是否有可接受的替代品 消費者收入中花在改商品上的比重 消費者適應(yīng)新價格說需時間的長度 需求量構(gòu)成 國內(nèi)消費量 出口量 期末商品結(jié)存量 其他影響價格的因素 經(jīng)濟波動周期 危機 需求萎縮 價格猛降 蕭條 購買力低 價格維持在低位 復(fù)蘇 需求增加 價格回升 高漲 生產(chǎn)不足 價格高漲 金融貨幣 利率 See document: 上升 需求受壓 價格下跌 下降 刺激需求 價格上漲 匯率 期貨價格通常與股票、債券、黃金成正方向變動 See also: 利率 政治 政策 自然條件 不利 農(nóng)作物產(chǎn)量縮小 價格上升 適宜 農(nóng)作物增產(chǎn) 價格下降 投機和心理 第四節(jié) 技術(shù)分析法 主要掌握：技術(shù)分析的主要理論；趨勢分析、形態(tài)分析、主要指 標(biāo)分析。 技術(shù)分析的主要理論 市場行為反映一切 技術(shù)分析的基礎(chǔ) 價格呈趨勢變動 技術(shù)分析最根本、最核心的因素 歷史會重演 從心理因素方面考慮的 趨勢分析 道氏理論 市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 市場波動的三種趨勢 主要趨勢 Primary Trend 次要趨勢 Secondary Trend 短暫趨勢 Near Term Trend 交易量在確定趨勢中的作用 收盤價是最重要的價格 趨勢線分析 趨勢線起支撐和壓力作用 趨勢線突破后，價格下步走勢將要反轉(zhuǎn)，被突破的趨勢線支撐和壓力作用反轉(zhuǎn) 形態(tài)分析 反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 雙重頂（底） 頭肩頂（底） 三重頂（底） 圓弧形態(tài) V 形反轉(zhuǎn) 持續(xù)整理形態(tài) 三角形 對稱三角形 上升三角形 下降三角形 矩形 旗形和楔形 主要指標(biāo)分析 趨勢類 移動平均線 MA 葛蘭威爾法制 買入信號 平均從下降開始走平，價格從下上穿平均線 價格連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升 價格跌破平均線，并連續(xù)暴跌，遠離平均線 賣出信號 平均從上升開始走平，價格從上下穿平均線 價格連續(xù)下降遠離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降 價格上穿平均線，并連續(xù)暴漲，遠離平均線 平滑異同 移動平均線 MACD 擺動類 威廉指標(biāo) WMS KDJ指標(biāo) 相對強弱指標(biāo) RSI 第六章 套期保值 第一節(jié) 套期保值概述 主要掌握：套期保值概念、原理與操作原則；套期保值者特點與作用。 套期保值概念 See document: ddctNsGou8M 以回避現(xiàn)貨價格風(fēng) 險為目的的期貨交易行為 生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時 在期貨市場上賣出或買進與現(xiàn)貨品種相同，數(shù)量相當(dāng)，單方向相反的期貨商品（期貨合約） 以一個市場的盈利彌補另一個市場的損失，達到規(guī)避價格波動風(fēng)險的目的 套期保值原理 同種商品的期貨價格走勢與現(xiàn)貨價格走勢一致 由于某一特定商品的期貨價格和現(xiàn)貨價格在同一市場環(huán)境內(nèi)，會受到相同因素的影響和制約 現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約的到期日的臨近，兩者趨于一致 期貨交易的交割制度，保證了現(xiàn)貨市場與期貨市場價格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致 。套利交易最終使期貨價格和現(xiàn)貨價格趨向一致。 套期保值操作原則 商品種類相同 商品數(shù)量相等 月份相近或相同 交易方向相反 套期保值者特點 規(guī)避價格風(fēng)險，目的是利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵保值 經(jīng)營規(guī)模大 頭寸方向比較穩(wěn)定，保留時間長 套期保值者作用 對于企業(yè)來講，套期保值者是為了鎖住生產(chǎn)成本和產(chǎn)品利潤，有利于企業(yè)在市場價格的波動中安定地生產(chǎn)經(jīng)營 期貨市場的建立是出于套期保值的需要 第二節(jié) 基差 基差的概念 基差 =現(xiàn)貨價格 期貨價格 正向市場 基差為負值 期貨價格高于現(xiàn)貨價格 持倉費 為擁有或保留某種商品、有價證 券等 而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和 反向市場 基差為正值 現(xiàn)貨價格高于期貨價格 基差的變動 走強 走弱 第三節(jié) 套期保值種類及應(yīng)用 套期保值的種類及適用對象和范圍 買入套期保值 回避未來現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險 在期貨市場上首先建立多頭的交易部位 賣出套期保值 回避未來現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險 在期貨市場上首先建立空頭的交易部位 套期保值的應(yīng)用 套期保值效果與基差變動關(guān)系 套期保值的效果主要由基差變化決 定 基差變化與套期保值效果 基差與賣期保值正相關(guān) 基差與買期保值負相關(guān) 第四節(jié) 基差交易和套期保值交易的發(fā)展 主要掌握：基差交易的定義、分類及應(yīng)用；套期保值交易的發(fā)展。 基差交易定義 是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。 基差交易分類 買方叫價交易 確定交易時間的權(quán)利屬于買方 賣方叫價交易 確定交易時間的權(quán)利屬于賣方 基差交易 應(yīng)用 套期保值交易的發(fā)展 保值者主動地參與保值活動 保值者可進行多次的停止或恢復(fù)保值的活動 將期貨保值視為風(fēng)險管理工具 保值者將保值活動視為融資管理工具 套期保值者將保值活動視為重要的營銷工具