【正文】 客戶交易風(fēng)險(xiǎn) 為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問 期貨公司的性質(zhì) 依法設(shè) 立 接受客戶委托、按照客戶的指令 以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易 并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織 其交易結(jié)果由客戶承擔(dān) 期貨公司的作用 拓展市場參與者范圍，擴(kuò)大市場規(guī)模，節(jié)約交易成本，提供交易效率 為客戶提供咨詢服務(wù)，提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性 嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，可以較為有效的控制客戶風(fēng)險(xiǎn) 國內(nèi)的介紹經(jīng)紀(jì)商 美國期貨中介機(jī)構(gòu)類型 第四節(jié) 期貨投資者 期貨市場投資者的分類、特點(diǎn)及其相互關(guān)系 套期保值者 把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所 對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)（或已擁有、將擁有）準(zhǔn)備以后出售的某種標(biāo)的物或?qū)硪I進(jìn)的某種標(biāo)的物價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn) 期貨市場存在的前提和基礎(chǔ) 規(guī)避了生產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)轉(zhuǎn)移了附著在這些風(fēng)險(xiǎn)中的收益 沒有套期保值者，期貨市場就形成了一個(gè)賭場 投機(jī)者 試圖正確預(yù)測商品價(jià)格的未來走勢(shì) 甘愿利用自己的資金去冒險(xiǎn) 以期從價(jià)格波動(dòng)中獲取利潤 實(shí)際的合約標(biāo)的物本身并不重要 重要的是標(biāo)的物的價(jià) 格走勢(shì)與自己的預(yù)測是否一致 純粹投機(jī)者：單向頭寸擁有著 套利交易者：針對(duì)市場上兩個(gè)相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)差同時(shí)進(jìn)行買低賣高的交易 投機(jī)者是期貨風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，是套期保值者的交易對(duì)手 投機(jī)交易促進(jìn)市場流動(dòng)，保障了期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)現(xiàn) 適度的期貨投機(jī)能夠減緩價(jià)格波動(dòng) 國際期貨市場機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成狀況 第三章 期貨合約與期貨品種 第一節(jié) 期貨合約 期貨合約的概念 由期貨交易所統(tǒng)一制定的 規(guī)定在將來某一特定時(shí)間和地點(diǎn) 交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的 標(biāo)準(zhǔn)化合同 期貨合約的主要條款及設(shè)計(jì)依據(jù) 合約名稱 簡潔明了，避免混淆 交易單位 主要考慮合約標(biāo)的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所會(huì)員結(jié)構(gòu)以及商品現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素。 較小的最小變動(dòng)價(jià)位有利于市場流動(dòng)性的增加。 每日價(jià)格最大波動(dòng)限制 主要取決于現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和波幅的大小。 合約交割月份 由其生產(chǎn)、使用、消費(fèi)等特點(diǎn)決定，還受商品的儲(chǔ)藏、保管、流通、運(yùn)輸方式和特 點(diǎn)的影響，因此，有些品種的合約交割月份間隔較短，而有些較長。 交割日期 交割等級(jí) 常常采用國內(nèi)或國際貿(mào)易中最通用和交易量較大的標(biāo)準(zhǔn)品的質(zhì)量等級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)交割等級(jí)。 交易手續(xù)費(fèi) 交易手續(xù)費(fèi)的高低對(duì)市場流動(dòng)性有一定影響，交易手續(xù)費(fèi)過高會(huì)增加期貨市場的交易成本，擴(kuò)大無套利區(qū)間，降低市場的交易量，不利于市場的活躍，但也可起到抑制 過度投機(jī)的作用。 交易代碼 交易保證金 交易保證金的高低直接關(guān)系到期貨交易杠桿效應(yīng)的大小。 第二節(jié) 期貨品種 期貨品種的分類 國際主要期貨品種 商品期貨 農(nóng)產(chǎn)品期貨 畜產(chǎn)品期貨 有色金屬期貨 能源期貨 金融期貨 外匯期貨 利率期貨 股指期貨 其他期貨新品種 保險(xiǎn)期貨 經(jīng) 濟(jì)指數(shù)期貨 第三節(jié) 我國期貨市場主要期貨合約 我國各期貨交易所的期貨品種及相關(guān)期貨合約 See attachment(s): 各合約信息簡介 .doc, 三大交易所交易品種合約簡介 .doc 鄭州商品交易所 強(qiáng)麥 WS 硬麥 WT 棉花 CF 白砂糖 SR 菜籽油 RO PTA TA 大連商品交易所 玉米 C 黃大豆 1號(hào) A 黃大豆 2號(hào) B 豆粕 M 豆油 Y 棕櫚油 P 聚乙烯 L 上海期貨交易所 銅 CU 鋁 AL 鋅 ZN 黃金 AU 燃料油 FU 天然橡膠 RU 中國金融期貨交易所 滬深 300指數(shù) IF 第四章 期貨交易制度與期貨交易流程 第一節(jié) 期貨交易制度 期貨交易制度及相關(guān)內(nèi)容 保證金制度 是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為 5%10%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。 交易保證金 是指會(huì)員在交易所專用結(jié)算帳戶中確保合約履行的 資金，是已被占用的保證金。 漲跌停板制度（每日價(jià)格最大波動(dòng)限制） 指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或不得低于規(guī)定的漲跌幅度 ,超過該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效 ,不能成交。 漲跌停板的確定主要取決于該種商品現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的頻繁程度和幅度的大小 一般來說，商品的價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約的每日停板額就應(yīng)設(shè)置得大一些；反之，則小一些。 目的 防范操縱市場價(jià)格的行為 防止期貨市場風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)的投資者 套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制 交易所一般規(guī)定，在一般月份一個(gè)會(huì)員對(duì)某種期貨合約的單邊持倉量不得超過交易所該合約持倉總量的 15% 大戶報(bào)告制度 See also: 目的 是指當(dāng)會(huì)員或投資者某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)期規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量 80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過經(jīng)紀(jì)會(huì)員報(bào)告。 強(qiáng)行平倉制度 是指當(dāng)會(huì)員、投資者違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)有關(guān)倉單實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措 施。 信息披露制度 是指期貨交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易所有關(guān)信息的制度。 期貨交易流程 開戶與下單 競價(jià) 結(jié)算 交割 開戶的程序及相關(guān)文件 風(fēng)險(xiǎn)揭示 期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書 簽署合同 個(gè)人開戶 本人身份證 留存印鑒或簽名樣卡 單位開戶 企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照（影印件） 法定代表人及本單位期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及法定代表人或單位負(fù)責(zé)人印鑒等內(nèi)容的書面材料 法定代表人授權(quán)期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的書面授權(quán)書 繳納保證金 經(jīng)紀(jì)公司應(yīng)將客戶所繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中所指定的客戶專用帳戶 中，供客戶進(jìn)行期貨交易之用。 高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交； 低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交； 等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按照少的一方的申報(bào)量成交； 成交回報(bào)與確認(rèn) 成交回報(bào)記錄 單 成交價(jià)格 成交手?jǐn)?shù) 成交回報(bào)時(shí)間 客戶異議 客戶對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)有異議的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前向期貨公司提出書面異議；客戶對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)。 對(duì)于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實(shí)。 期貨結(jié)算的程序 交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算 期貨經(jīng)紀(jì)公司對(duì)客戶的結(jié)算 期貨結(jié)算的公式與應(yīng)用 See attachment(s): 結(jié)算方式 .doc 當(dāng)日盈虧 =平倉盈虧 +持倉盈虧 平倉盈虧 =平當(dāng)日倉盈虧 +平歷史倉盈虧 平當(dāng)日倉盈虧 =當(dāng)日平倉價(jià)與開倉價(jià)之差 X 手?jǐn)?shù) X 交易單位 平歷史倉盈虧 =平倉價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差 X 手?jǐn)?shù) X 交易單位 持倉盈虧 =持當(dāng)日倉盈虧 +持歷史倉盈虧 持當(dāng)日倉盈虧 =當(dāng)日結(jié)算價(jià)與當(dāng)日開倉價(jià)之差 X 手?jǐn)?shù) X 交易單位 持歷史倉盈虧 =當(dāng)日結(jié)算價(jià)與昨日結(jié)算價(jià)之差 X 手?jǐn)?shù) X 交易單位 當(dāng)日交易保證金 =當(dāng)日結(jié)算價(jià) X當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量 X交易保證金比例 當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金 =上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額 +上一交易日交易保證金 當(dāng)日交易保證金 +當(dāng)日盈虧 +入金 出金 手續(xù)費(fèi) 客戶權(quán)益 =當(dāng)日結(jié)存 =上日結(jié)存 +入金 出金 +當(dāng)日盈虧 手續(xù)費(fèi) 第五節(jié) 期貨交易流程 —— 交割 交割的作用 期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證 實(shí)物 交割方式 集中交割 所有到期合約在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的交割方式。 交割結(jié)算價(jià)的確定 集中交割 交割結(jié)算價(jià)是期貨合約交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日所有結(jié)算價(jià)格的加權(quán)平均價(jià) 交割結(jié)算價(jià)是該期貨合約最后交易日的結(jié)算價(jià) 滾動(dòng)交割 交割結(jié)算價(jià)為期貨合約配對(duì)日結(jié)算價(jià) 交割結(jié)算價(jià)是期貨合約自交割月第一個(gè)交易日起至最好交易日所有結(jié)算價(jià)格的加權(quán)平均價(jià) 實(shí)物交割的流程 標(biāo)準(zhǔn) 倉單 標(biāo)準(zhǔn)倉單的生成 交割預(yù)報(bào) 商品入庫 驗(yàn)收 指定交割倉庫簽發(fā) 交易所注冊(cè) 標(biāo)準(zhǔn)倉單的流通 賣方客戶背書后交賣方經(jīng)紀(jì)會(huì)員 賣方會(huì)員背書后交至交易所 交易所蓋章后交買方會(huì)員 買方經(jīng)紀(jì)會(huì)員背書后交買方客戶 買方非經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買方客戶背書后至倉庫辦理有關(guān)手續(xù) 倉庫或其代理人蓋章后，買方費(fèi)經(jīng)紀(jì)會(huì)員、買方客戶方可提貨或轉(zhuǎn)讓 標(biāo)準(zhǔn)倉單的注銷 實(shí)物交割違約的處理 會(huì)員在期貨合約實(shí)物交割中發(fā)生違約行為，交易所應(yīng)先代為履約。 交易所對(duì)違約 會(huì)員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。 優(yōu)越性 節(jié)約期貨交割成本 比平倉后購銷現(xiàn)貨更便捷 比遠(yuǎn)期合同交易和期貨交易更有利 流程 尋找交易對(duì)手 商定價(jià)格 向交易所提出申請(qǐng) 交易所核準(zhǔn) 辦理手續(xù) 納稅 注意事項(xiàng) 在期貨市場有反向持倉的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn) 買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定 第五章 期貨行情分析 第一節(jié) 期貨行情解讀 期貨價(jià)格、交易量、持倉量的分析和三者關(guān)系 交易量、持倉量 趨勢(shì)按原有方向繼續(xù)發(fā)展 交易量、持倉量 趨勢(shì)或許即將終結(jié) 第二節(jié) 行情分析方法 基本分析法的概念 是根據(jù)商品的產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫存量（或者供應(yīng)缺口），即根據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測商品 價(jià)格走勢(shì)的分析方法。 基本分析法的特點(diǎn) 分析價(jià)格變動(dòng)的中長期趨勢(shì) 研究的是價(jià)格變動(dòng)的根本原因 主要分析的是宏觀性因素 技術(shù)分析法的特點(diǎn) 量化指標(biāo) 趨勢(shì)追逐 直觀現(xiàn)實(shí) 第三節(jié) 基本分析法 基本分析法的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 商品的價(jià)格由需求和供給的變化決定 供求力量的均衡形成商品的市場價(jià)格 供給、需求對(duì)價(jià)格的影響 供給量構(gòu)成 前期庫存量 當(dāng)期生產(chǎn)量 當(dāng)期進(jìn)口量 需求彈性 該商品是否有可接受的替代品 消費(fèi)者收入中花在改商品上的比重 消費(fèi)者適應(yīng)新價(jià)格說需時(shí)間的長度 需求量構(gòu)成 國內(nèi)消費(fèi)量 出口量 期末商品結(jié)存量 其他影響價(jià)格的因素 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期 危機(jī) 需求萎縮 價(jià)格猛降 蕭條 購買力低 價(jià)格維持在低位 復(fù)蘇 需求增加 價(jià)格回升 高漲 生產(chǎn)不足 價(jià)格高漲 金融貨幣 利率 See document: 上升 需求受壓 價(jià)格下跌 下降 刺激需求 價(jià)格上漲 匯率 期貨價(jià)格通常與股票、債券