【文章內容簡介】 工具，降低風險 ? 專家管理 –由專業(yè)人士管理（基金管理公司） 投資基金概況 ? 起源于 19世紀初的英國 ? 在美國得到長足發(fā)展 ? 其它稱謂： – 美國：共同基金 – 英國、香港：單位信托基金 – 日本、臺灣：證券投資信托基金 契約型基金和公司型基金 ? 按基金組織形式不同劃分 ? 公司型基金，基金本身是公司法人，但基金公司不進行投資管理，而是委托基金管理公司進行管理 ? 契約型基金，基金本身非公司法人，基金與管理公司間的關系由契約約定 ? 我國目前的基金基本為契約型 開放式基金和封閉式基金 ? 按基金價格決定方式不同劃分 ? 封閉式基金在交易所上市，價格由市場交易決定 ? 開放式基金通過銀行買賣，交易價格由前一天的基金單位凈值決定，每日公布基金凈值表 ? 封閉式基金的基金單位發(fā)行總量固定 ? 開放式基金基金單位總量隨著投資者的買入和贖回而每天變化 投資基金的其它分類 ? 按投資標的劃分 –國債基金 –股票基金 –貨幣市場基金 –指數基金 (投資組合等同于市場指數的權數比例，基金表現與指數表現相同 ) –衍生工具投資基金 ? 按投資目標劃分 –成長型基金 (注重基金的長期增值 ) –收入型基金 (注重基金的當期收益最大化 ) –平衡型基金 基金的運作流程 ? 第一步，基金公司設計產品、發(fā)行，把投資者資金匯集成基金； ? 第二步，委托投資專家 —— 基金公司來管理運作；其中，投資者、基金管理人 (基金公司 )、基金托管人 (銀行 )通過基金合同方式建立信托協(xié)議，確立投資者出資 (并享有收益、承擔風險 )、基金管理人受托負責理財、基金托管人負責保管資金三者之間的信托關系。 ? 第三步，基金公司經過專業(yè) 理財 ，將投資收益分予投資者。 基金的費用 ? 直接費用 ? 交易時產生的認購費、申購費和贖回費，由投資者直接承擔； ? 間接費用 ? 法律法規(guī)及基金契約規(guī)定的從基金凈值中扣除的費用，包括管理費、托管費和運作費等其他費用。 ? 認購費 ? 投資者在基金發(fā)行募集期內購買基金單位時所交納的手續(xù)費，國內通行認購費計算方法為：認購費用＝認購金額 認購費率，凈認購金額＝認購金額 認購費用；認購費費率通常在 1%左右，并隨認購金額的大小有相應減讓。 ? 申購費 ? 投資者在基金存續(xù)期間向基金管理人購買基金單位時支付的手續(xù)費。目前國內通行的申購費計算方法為：申購費用＝申購金額 申購費率，凈認購金額＝申購金額 申購費用。我國 《 開放式投資基金證券基金試點辦法 》 規(guī)定，開放式基金申購費率不得超過申購金額的 5%。目前申購費費率通常 1%左右，并隨申購金額的大小有相應的減讓。最高申購費 % 。 ? 贖回費 ? 在開放式基金存續(xù)期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續(xù)費。贖回費設計的目的主要是對其他基金持有人安排一種補償機制，通常贖回費計入基金資產。我國 《 開放式投資基金證券基金試點辦法 》 規(guī)定，開放式基金贖回費率不得超過贖回金額的 3%。目前贖回費費率通常在 1%以下，并隨持有期限的長短有相應減讓。 ? 轉換費 ? 投資者按基金管理人的規(guī)定在同一基金管理公司管理的不同開放式基金之間轉換投資所需支付的費用。通常情況下，此項費用率很低，一般只有百分之零點幾。轉換費用的有無或多少具有較大隨意性，同時與基金產品性質和基金管理公司的策略有密切關系。 ? 基金管理費 ? 支付給實際運用基金資產、為基金提供專業(yè)化服務的基金管理人的費用，即管理人為管理和操作基金而收取的報酬?；鸸芾碣M年費率按基金資產凈值的一定百分比計提，不同風險收益特征的基金其管理費相差較大，如目前貨幣市場基金為 %，債券基金通常為 %，股票基金則通常在 1%~%之間。管理費逐日計提，月底由托管人從基金資產中一次性支付給基金管理人。 ? 2022年上半年， 60家基金公司旗下基金虧損總額 ，其中偏股型基金合計虧損額為 。與此相對的是，上半年基金管理人收取的基金管理費收入近 188億元，較去年上半年同比增長 122%。 ? 基金托管費 ? 基金托管人為基金提供服務而向基金收取的費用，如銀行為保管、處置基金信托財產而提取的費用。托管費通常按照基金資產凈值的一定比例提取，目前為%，逐日累計計提，按月支付給托管人。此費用從基金資產中支付，不另向投資者收取。 ? 紅利再投資費 ? 投資者將開放式基金的分配收益再投資于基金所需支付的費用。一般情況下，紅利轉投免收手續(xù)費。 ? 基金清算費用 ? 基金終止時清算所需費用，按清算時實際支出從基金資產中提取。 ? 基金運作費 ? 支付注冊會計師費、律師費、召開年會費用、中期和年度報告的印刷制作費以及買賣有價證券的手續(xù)費等。是基金的營運成本支出，占資產凈值比率較小，通常在基金契約中事先確定。 ? 基金稅費 ? 包括所得稅、交易稅和印花稅三類，我國目前對個人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅。申購和贖回開放式基金時也不需交納交易稅和印花稅。 ? 其它非交易費用 ? 包括開戶費、轉換注冊費 (轉托管費 )等。開戶費指投資人在開立基金賬戶時支付的費用；轉換注冊費 (轉托管費 )指投資人在辦理基金單位在不同銷售機構的交易帳戶間的轉托管業(yè)務時支付的費用；賬戶維護費指基金管理人向投資人收取的用于管理維護投資人基金賬戶的費用。 基金風險 ? 信用風險 ? 債券、票據等工具本身的信用風險、以交易為基礎的投資的對家風險，如回購協(xié)議等。 ? 政策風險 ? 因財政政策 、貨幣政策 、產業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國家宏觀政策發(fā)生變化，導致市場價格波動，影響基金收益而產生風險。 ? 經濟周期風險 ? 經濟運行的周期性變化，使證券市場收益水平呈周期性變化，基金投資收益水平也會隨之變化，從而產生風險。 ? 利率風險 ? 利率波動導致證券市場價格和收益率的變動。利率直接影響債券的價格和收益率，影響企業(yè)的融資成本和利潤。基金投資于債券和股票，其收益水平可能會受到利率變化的影響。 ? 上市公司經營風險 ? 上市公司經營狀況受多種因素影響，如管理能力、行業(yè)競爭、市場前景、技術更新、財務