【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 工具，降低風(fēng)險(xiǎn) ? 專(zhuān)家管理 –由專(zhuān)業(yè)人士管理（基金管理公司） 投資基金概況 ? 起源于 19世紀(jì)初的英國(guó) ? 在美國(guó)得到長(zhǎng)足發(fā)展 ? 其它稱(chēng)謂： – 美國(guó)：共同基金 – 英國(guó)、香港：?jiǎn)挝恍磐谢? – 日本、臺(tái)灣：證券投資信托基金 契約型基金和公司型基金 ? 按基金組織形式不同劃分 ? 公司型基金，基金本身是公司法人，但基金公司不進(jìn)行投資管理，而是委托基金管理公司進(jìn)行管理 ? 契約型基金，基金本身非公司法人，基金與管理公司間的關(guān)系由契約約定 ? 我國(guó)目前的基金基本為契約型 開(kāi)放式基金和封閉式基金 ? 按基金價(jià)格決定方式不同劃分 ? 封閉式基金在交易所上市，價(jià)格由市場(chǎng)交易決定 ? 開(kāi)放式基金通過(guò)銀行買(mǎi)賣(mài)，交易價(jià)格由前一天的基金單位凈值決定，每日公布基金凈值表 ? 封閉式基金的基金單位發(fā)行總量固定 ? 開(kāi)放式基金基金單位總量隨著投資者的買(mǎi)入和贖回而每天變化 投資基金的其它分類(lèi) ? 按投資標(biāo)的劃分 –國(guó)債基金 –股票基金 –貨幣市場(chǎng)基金 –指數(shù)基金 (投資組合等同于市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)數(shù)比例，基金表現(xiàn)與指數(shù)表現(xiàn)相同 ) –衍生工具投資基金 ? 按投資目標(biāo)劃分 –成長(zhǎng)型基金 (注重基金的長(zhǎng)期增值 ) –收入型基金 (注重基金的當(dāng)期收益最大化 ) –平衡型基金 基金的運(yùn)作流程 ? 第一步，基金公司設(shè)計(jì)產(chǎn)品、發(fā)行，把投資者資金匯集成基金； ? 第二步，委托投資專(zhuān)家 —— 基金公司來(lái)管理運(yùn)作；其中，投資者、基金管理人 (基金公司 )、基金托管人 (銀行 )通過(guò)基金合同方式建立信托協(xié)議，確立投資者出資 (并享有收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn) )、基金管理人受托負(fù)責(zé)理財(cái)、基金托管人負(fù)責(zé)保管資金三者之間的信托關(guān)系。 ? 第三步，基金公司經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè) 理財(cái) ，將投資收益分予投資者。 基金的費(fèi)用 ? 直接費(fèi)用 ? 交易時(shí)產(chǎn)生的認(rèn)購(gòu)費(fèi)、申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，由投資者直接承擔(dān)； ? 間接費(fèi)用 ? 法律法規(guī)及基金契約規(guī)定的從基金凈值中扣除的費(fèi)用，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)和運(yùn)作費(fèi)等其他費(fèi)用。 ? 認(rèn)購(gòu)費(fèi) ? 投資者在基金發(fā)行募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)基金單位時(shí)所交納的手續(xù)費(fèi)，國(guó)內(nèi)通行認(rèn)購(gòu)費(fèi)計(jì)算方法為：認(rèn)購(gòu)費(fèi)用＝認(rèn)購(gòu)金額 認(rèn)購(gòu)費(fèi)率，凈認(rèn)購(gòu)金額＝認(rèn)購(gòu)金額 認(rèn)購(gòu)費(fèi)用；認(rèn)購(gòu)費(fèi)費(fèi)率通常在 1%左右，并隨認(rèn)購(gòu)金額的大小有相應(yīng)減讓。 ? 申購(gòu)費(fèi) ? 投資者在基金存續(xù)期間向基金管理人購(gòu)買(mǎi)基金單位時(shí)支付的手續(xù)費(fèi)。目前國(guó)內(nèi)通行的申購(gòu)費(fèi)計(jì)算方法為：申購(gòu)費(fèi)用＝申購(gòu)金額 申購(gòu)費(fèi)率，凈認(rèn)購(gòu)金額＝申購(gòu)金額 申購(gòu)費(fèi)用。我國(guó) 《 開(kāi)放式投資基金證券基金試點(diǎn)辦法 》 規(guī)定，開(kāi)放式基金申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額的 5%。目前申購(gòu)費(fèi)費(fèi)率通常 1%左右，并隨申購(gòu)金額的大小有相應(yīng)的減讓。最高申購(gòu)費(fèi) % 。 ? 贖回費(fèi) ? 在開(kāi)放式基金存續(xù)期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣(mài)出基金單位時(shí)所支付的手續(xù)費(fèi)。贖回費(fèi)設(shè)計(jì)的目的主要是對(duì)其他基金持有人安排一種補(bǔ)償機(jī)制，通常贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)。我國(guó) 《 開(kāi)放式投資基金證券基金試點(diǎn)辦法 》 規(guī)定，開(kāi)放式基金贖回費(fèi)率不得超過(guò)贖回金額的 3%。目前贖回費(fèi)費(fèi)率通常在 1%以下，并隨持有期限的長(zhǎng)短有相應(yīng)減讓。 ? 轉(zhuǎn)換費(fèi) ? 投資者按基金管理人的規(guī)定在同一基金管理公司管理的不同開(kāi)放式基金之間轉(zhuǎn)換投資所需支付的費(fèi)用。通常情況下，此項(xiàng)費(fèi)用率很低，一般只有百分之零點(diǎn)幾。轉(zhuǎn)換費(fèi)用的有無(wú)或多少具有較大隨意性，同時(shí)與基金產(chǎn)品性質(zhì)和基金管理公司的策略有密切關(guān)系。 ? 基金管理費(fèi) ? 支付給實(shí)際運(yùn)用基金資產(chǎn)、為基金提供專(zhuān)業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，即管理人為管理和操作基金而收取的報(bào)酬?；鸸芾碣M(fèi)年費(fèi)率按基金資產(chǎn)凈值的一定百分比計(jì)提，不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的基金其管理費(fèi)相差較大，如目前貨幣市場(chǎng)基金為 %，債券基金通常為 %，股票基金則通常在 1%~%之間。管理費(fèi)逐日計(jì)提，月底由托管人從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。 ? 2022年上半年， 60家基金公司旗下基金虧損總額 ，其中偏股型基金合計(jì)虧損額為 。與此相對(duì)的是，上半年基金管理人收取的基金管理費(fèi)收入近 188億元，較去年上半年同比增長(zhǎng) 122%。 ? 基金托管費(fèi) ? 基金托管人為基金提供服務(wù)而向基金收取的費(fèi)用，如銀行為保管、處置基金信托財(cái)產(chǎn)而提取的費(fèi)用。托管費(fèi)通常按照基金資產(chǎn)凈值的一定比例提取，目前為%，逐日累計(jì)計(jì)提，按月支付給托管人。此費(fèi)用從基金資產(chǎn)中支付，不另向投資者收取。 ? 紅利再投資費(fèi) ? 投資者將開(kāi)放式基金的分配收益再投資于基金所需支付的費(fèi)用。一般情況下，紅利轉(zhuǎn)投免收手續(xù)費(fèi)。 ? 基金清算費(fèi)用 ? 基金終止時(shí)清算所需費(fèi)用，按清算時(shí)實(shí)際支出從基金資產(chǎn)中提取。 ? 基金運(yùn)作費(fèi) ? 支付注冊(cè)會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、召開(kāi)年會(huì)費(fèi)用、中期和年度報(bào)告的印刷制作費(fèi)以及買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券的手續(xù)費(fèi)等。是基金的營(yíng)運(yùn)成本支出，占資產(chǎn)凈值比率較小，通常在基金契約中事先確定。 ? 基金稅費(fèi) ? 包括所得稅、交易稅和印花稅三類(lèi)，我國(guó)目前對(duì)個(gè)人投資者的基金紅利和資本利得暫未征收所得稅。申購(gòu)和贖回開(kāi)放式基金時(shí)也不需交納交易稅和印花稅。 ? 其它非交易費(fèi)用 ? 包括開(kāi)戶(hù)費(fèi)、轉(zhuǎn)換注冊(cè)費(fèi) (轉(zhuǎn)托管費(fèi) )等。開(kāi)戶(hù)費(fèi)指投資人在開(kāi)立基金賬戶(hù)時(shí)支付的費(fèi)用；轉(zhuǎn)換注冊(cè)費(fèi) (轉(zhuǎn)托管費(fèi) )指投資人在辦理基金單位在不同銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的交易帳戶(hù)間的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)時(shí)支付的費(fèi)用；賬戶(hù)維護(hù)費(fèi)指基金管理人向投資人收取的用于管理維護(hù)投資人基金賬戶(hù)的費(fèi)用。 基金風(fēng)險(xiǎn) ? 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 債券、票據(jù)等工具本身的信用風(fēng)險(xiǎn)、以交易為基礎(chǔ)的投資的對(duì)家風(fēng)險(xiǎn)，如回購(gòu)協(xié)議等。 ? 政策風(fēng)險(xiǎn) ? 因財(cái)政政策 、貨幣政策 、產(chǎn)業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等國(guó)家宏觀政策發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，影響基金收益而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 ? 經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn) ? 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性變化，使證券市場(chǎng)收益水平呈周期性變化，基金投資收益水平也會(huì)隨之變化，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 利率波動(dòng)導(dǎo)致證券市場(chǎng)價(jià)格和收益率的變動(dòng)。利率直接影響債券的價(jià)格和收益率，影響企業(yè)的融資成本和利潤(rùn)?；鹜顿Y于債券和股票，其收益水平可能會(huì)受到利率變化的影響。 ? 上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 上市公司經(jīng)營(yíng)狀況受多種因素影響，如管理能力、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)前景、技術(shù)更新、財(cái)務(wù)