【文章內(nèi)容簡介】 眾 ， 并 無 盈 利 或 凈資產(chǎn)收益率等方面的要求 上市公司申請配股，須滿足： 最 近 三 年 加 權(quán) 平 均 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 平 均 不 低 于 6% ； 原 則 上 不 超 過 股 本 總 額 的 30% （ 控 股 股 東 全額認購所配售股份的，不受此限制）； 距前次發(fā)行間隔不少于一個會計年度。 上市公司申請增發(fā)，須滿足： 最 近 三 年 加 權(quán) 平 均 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 平 均 不 低 于 6% ，且發(fā)行完成當(dāng)年不低于 6% ； 距前次發(fā)行間隔不少于 12 個月。 香港創(chuàng)業(yè)板與國內(nèi) A股上市條件比較 瑞得 8 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 大鵬金翅的建議 引入戰(zhàn)略投資，私募資金，發(fā)展提升公司規(guī)模 分拆業(yè)務(wù)國內(nèi)上市 二次融資 轉(zhuǎn)香港主板 香港創(chuàng)業(yè)板上市 境外運作 境內(nèi)運作 9 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 大鵬金翅的建議：香港創(chuàng)業(yè)板上市 香港創(chuàng)業(yè)板上市的主要優(yōu)勢 對比香港創(chuàng)業(yè)板與國內(nèi) A股上市規(guī)則及相關(guān)法律制度 ， 對于貴公司 ， 選擇香港創(chuàng)業(yè)板上市比國內(nèi)上市更有利于公司的快速發(fā)展： A股上市 ， 需等待較長時間 考慮到海外二板的狀況 、 國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板與香港創(chuàng)業(yè)板的競爭關(guān)系 ， 尤其是推出國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板對有國有股減股的不利影響 ， 大陸推出創(chuàng)業(yè)板的時間已被無限期推遲；貴公司如果繼續(xù)等待國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場推出再發(fā)行股票并上市 ， 可能會因不能及時籌集到所需資金而影響企業(yè)發(fā)展 。 ， 公司可以更多的接觸到國際相關(guān)領(lǐng)域的資訊 公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市后，由于是在一個相對嚴格、透明度高的資本市場上掛牌，更容易接觸到國際同行和國際投資者或合作伙伴。 ，香港創(chuàng)業(yè)板上市所需時間遠短于國內(nèi)上市。 香港創(chuàng)業(yè)板上市，不分流國內(nèi)資金及占用國內(nèi)上市額度，中國證監(jiān)會對國內(nèi)企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市的審批較寬松，且香港聯(lián)交所的審查僅限于形式審查，所提交申請文件只要符合相關(guān)法律規(guī)定的格式要求，就可以獲得審批通過； 香港創(chuàng)業(yè)板上市不需要輔導(dǎo)期，從中介機構(gòu)進場作業(yè)到公司股票的香港創(chuàng)業(yè)板掛牌，只需要約 6個月的時間； 針對貴公司情況，大鵬金翅認為，按照以往經(jīng)驗，從現(xiàn)在開始動作，公司可以在 2022年在香港創(chuàng)業(yè)板市場上市，從而及時籌集資金。 10 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 ， 進行增發(fā)新股等后續(xù)融資遠比國內(nèi)方便 根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的有關(guān)規(guī)定，公司上市半年后，就可以增發(fā)新股，公司股東大會只要給予公司董事會授權(quán)，不須要香港證監(jiān)會或聯(lián)交所審批，董事會就可以決定每半年增發(fā)不超過公司總股本 20%的新股，后續(xù)融資十分方便。而根據(jù)國內(nèi)有關(guān)增發(fā)或配股的規(guī)定，公司進行增發(fā)或配股必須經(jīng)中國證監(jiān)會的審批，且公司必須滿足連續(xù)三年盈利、此次增發(fā)或配股距前一次募集資金間隔十二個月或一個完整的會計年度以上等嚴格條件，后續(xù)融資很難。 ，可以安排員工持股計劃 公司在香港創(chuàng)業(yè)板上市，可以安排員工持股計劃，對于企業(yè)高級管理人員實行股票期權(quán)制度，從而最大限度的激勵員工。而根據(jù)國內(nèi)公司法等有關(guān)規(guī)定，公司國內(nèi)上市，將無法解決員工持股的股份來源問題，從而無法實行期權(quán)制度。 ，有利于股東進行資本運作 根據(jù)香港創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則，公司可以在首發(fā)或增發(fā)時，在發(fā)行新股的同時賣出部分老股，有利于公司股東以較高價格套現(xiàn)，獲限投資收益；其次，公司股東也可以通過“以舊換新”的方式，在向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的同時，將原所持部分非流通股份換為流通股，實現(xiàn)股權(quán)增值 (非流通股與流通股的價格存在較大差距 )。而國內(nèi) A股市場法人股尚不能安排流通。 綜上，我們認為貴公司選擇在香港創(chuàng)業(yè)板上市是現(xiàn)實、可行。 大鵬金翅的建議：香港創(chuàng)業(yè)板上市 11 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 大鵬金翅的建議：上市前首先私募 私募企業(yè)的發(fā)展方向 12 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 大鵬金翅私募過程中的增值服務(wù) 大鵬金翅的建議：上市前私募 大鵬金翅提供的規(guī)劃重點 13 ? 說明公司在每項產(chǎn)品或服務(wù)上的業(yè)務(wù)活動 ? 銷售及推廣 ? 生產(chǎn)流程 ? 研發(fā)團隊 ? 管理層及技術(shù)人員背景 ? 申請專利或牌照 （ 若適用 ） ? 與合資伙伴之合作 ? 行業(yè)環(huán)境分析 ? 上市保薦人證實合理 ? 會計賬目審核 過去兩年活躍營業(yè)紀錄聲明 ? 敘述公司未來兩年的整體目標 ? 預(yù)定達成目標之策略及時 間表 ? 與策略伙伴之合作 ? 人力資源運用及成本支出 ? 市場潛力分析 ? 預(yù)期財務(wù)狀況 ? 主要環(huán)境假設(shè)及風(fēng)險分析 ? 董事會對業(yè)務(wù)目標之聲明保證 ? 保薦人對假設(shè)合理性之審核 未來兩年業(yè)務(wù)目標聲明 ? 確認上市架構(gòu)及進行重組 ? 所有法律及會計事項須做審慎調(diào)查 ? 中國民營企業(yè)須向中國證監(jiān)會申請審批 上市架構(gòu)規(guī)劃及審批 ? 財務(wù)報表經(jīng)過國際 四 大會計師行審計 ? 發(fā)行公司稅務(wù)事項之釐清 ? 公司未來資金用途規(guī)劃 ? 未來股利發(fā)放之匯出問題 財務(wù)及稅權(quán)規(guī)劃 ? 大股東持股量及鎖定期安排 ? 管理層職工購股選擇權(quán)安排 ? 一般職工認股問題 ? 策略投資者入股百分比 ? 公眾持股比例 股權(quán)規(guī)劃 上市過程中，大鵬金翅將結(jié)合貴公司的特點制定戰(zhàn)略規(guī)劃，以滿足上市的要求，縮短準備時間，募集到最大的資金量。 上海大鵬金翅投資管理有限公司 瑞得 私募及 上市 大體時間表 在香港上市時間遠遠小于國內(nèi)上市準備工作 ， 大鵬金翅相信 ， 只要在上市前期工作準備充分 ， 利用一年的時間可以完成私募及上市的工作 。 大鵬金翅將會全程為公司的發(fā)展服務(wù) 。 一般情況上市的時間安排如下 ， 但是券商及律師會計師等會根據(jù)公司的實際情況作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 。 第 1 月 第 2 月 第 3