[經(jīng)濟(jì)學(xué)]chapter1-2復(fù)旦投資學(xué)課件(編輯修改稿)
2025-02-17 20:52 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 籌資者達(dá)到各自的目的。 證券公開發(fā)行過程中，一般需要 “ 路演 ”（ roadshow）方式向投資者進(jìn)行推介 。 發(fā)行公司 主承銷商 承銷團(tuán) 公眾投資者 投資銀行 D 投資銀行證券承銷流程 投資銀行 C 投資銀行 B 投資銀行 A 關(guān)注： 新股折價(jià)（ underpricing） ? 新股折價(jià)發(fā)行 （ IPO underpricing） ? 為何新股折價(jià)？ 贏者詛咒（ winner’s curse ） 信號假說（ signaling） 馬車效應(yīng)（ the bandwage） 投資銀行壟斷（ investment bank monopoly） ? 中國證券市場的新股折價(jià)問題 ? 流通市場：交易市場 ? （二） 按交易組織形式，分為交易所市場和柜臺交易市場（ OTC） ? 交易所 市場是以證券交易場所作為流通市場的核心，其必須 根據(jù)國家有關(guān)的證券法律規(guī)定，有組織地、規(guī)范地進(jìn)行，其交易一般采用持續(xù)雙向拍賣的方式，是一種公開競價(jià)的交易。 ? 場外交易 市場（ overthecounter market，OTC） 特征、存在的意義 典型代表：美國 的納斯達(dá)克市場是全球最著名的場外交易市場。 買方報(bào)價(jià)和賣方報(bào)價(jià)的差額，就稱為 價(jià)差 （ bidask spread）。 單位：萬億元 數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會(huì)。 2022年全球主要交易所排名 270 20 40 60 80 100 120 140深圳證券交易所韓國證券交易所印度國家證券交易所印度孟買證券交易所德國證券交易所香港證券交易所上海證券交易所倫敦證券交易所納斯達(dá)克市場歐洲泛歐交易所東京證券交易所紐約證券交易所? （三）按證券的性質(zhì)，分為股票市場、債券市場、基金市場和衍生市場 ? 股票市場：經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“晴雨表” ? 債券市場：資產(chǎn)定價(jià)的基準(zhǔn) ? 基金市場：市場主導(dǎo)的金融結(jié)構(gòu)的主力 ? 衍生市場：金融創(chuàng)新的樂園 世界股票市場分布 日本%英國%法國%加拿大%德國%瑞士%意大利%其它%美國%美國日本英國德國法國加拿大瑞士意大利其它世界債券市場分布 日本%荷蘭%德國%瑞士%法國%其他國家%美國%其他國家美國日本荷蘭德國瑞士法國 中國投資基金份額增長 全球共同基金凈值增長 ? 四、交易機(jī)制 ? 市場微觀結(jié)構(gòu)：成交機(jī)制和價(jià)格形成機(jī)制，證券市場的組織結(jié)構(gòu) ? 金融市場微觀結(jié)構(gòu)（ market microstructure）的最主要功能：價(jià)格發(fā)現(xiàn)（ price disc
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