【文章內(nèi)容簡介】 基本思想： 主張銀行可以積極主動通過借入資金的方式來維持資產(chǎn)的流動性，支持資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，獲取更高盈利水平。即按照既定的目標(biāo)資產(chǎn)增長和發(fā)展戰(zhàn)略，通過調(diào)整負(fù)債方項(xiàng)目或通過在貨幣市場借入資金來滿足銀行的目標(biāo)。 （ 3）管理方法 準(zhǔn)備金頭寸管理： 銀行主動利用對資金的購買來滿足短期流動性需要。即銀行在貨幣市場上積極地通過發(fā)行 CDs、 或利用同業(yè)拆借、證券回購及歐洲貨幣市場借款來調(diào)節(jié)頭寸。其優(yōu)點(diǎn)在于可將銀行流動性資產(chǎn)準(zhǔn)備金降低到低點(diǎn)，收益資產(chǎn)比例大為上升。 綜合性負(fù)債管理： 銀行利用購買資金來不斷適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。 （ 4）優(yōu)點(diǎn)及缺陷： 使銀行在管理手段上有了質(zhì)的變化，將管理的視角由單純資產(chǎn)管理擴(kuò)展到負(fù)債管理，使銀行能夠根據(jù)資產(chǎn)的需要來調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)和水平，增強(qiáng)了銀行的主動性和靈活性，提高了其盈利水平。 但是，負(fù)債管理使銀行的風(fēng)險(xiǎn)、成本增加，不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營。 （ 1） 理論背景 20世紀(jì) 70年代后期，國際金融市場利率波動頻繁，銀行存貸款利率的波動給銀行凈利息收入帶來影響，同時也使得負(fù)債管理中的銀行風(fēng)險(xiǎn)增加和成本上升的弊端暴露無遺。在這種情況下，商業(yè)的 資金管理便轉(zhuǎn)向資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。 （ 2）基本思想： 商業(yè)銀行只有通過協(xié)調(diào)資產(chǎn)和負(fù)債的關(guān)系才能夠有效地保持一個凈利息正差額。因?yàn)閮衾⒄铑~受銀行資金額、利率和資金組合等多種因素的影響，但其中最主要的因素是利率，只有對利率變動敏感的資金配置進(jìn)行操作，才能控制凈利息差額。 （ 3）管理方法 資金缺口管理、利率敏感性缺口管理和持續(xù)期缺口管理 資金缺口：銀行資金結(jié)構(gòu)中，可變利率資產(chǎn)和可變利率負(fù)債之間的差額。 零缺口：可變利率資產(chǎn)等于可變利率負(fù)債； 正確口：可變利率資產(chǎn)大于可變利率負(fù)債； 負(fù)缺口：可變利率資產(chǎn)小于可變利率負(fù)債。 資金缺口管理： 銀行應(yīng)根據(jù)對市場利率趨勢的預(yù)測，適時地對兩者的比例進(jìn)行調(diào)節(jié)，以保持銀行盈利，降低風(fēng)險(xiǎn)。銀行可讓資金處于零缺口狀態(tài)。如果銀行能夠預(yù)測利率走勢，則應(yīng)采取主動操作，增加盈利水平?！　‘?dāng)預(yù)測利率上升時，銀行應(yīng)構(gòu)造一個資金正缺口；相反，則應(yīng)構(gòu)造一個負(fù)缺口?！≡摲椒ǖ那疤釛l件是需要銀行對利率的走勢的判斷準(zhǔn)確，否則會導(dǎo)致更大的損失?！?利率敏感性缺口管理　　　銀行在對利率進(jìn)行預(yù)測的基礎(chǔ)上，調(diào)整計(jì)劃期利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債的對比關(guān)系，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)或從利率風(fēng)險(xiǎn)中提高利潤水平的方法。　　利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債是指那些一定時期內(nèi)到期的或需要根據(jù)最新市場利率重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債。這類資產(chǎn)和負(fù)債的差額定義為利率敏感性缺口（ Funding gap). 利率敏感性缺口 =利率敏感性資產(chǎn) 利率敏感性負(fù)債 一般而言，利率敏感性缺口的絕對值越大，銀行承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)越大。如果銀行能夠準(zhǔn)確地預(yù)測利率走勢，則銀行構(gòu)造的利率缺口越大，收入也越大，反之，預(yù)測失敗的話，承擔(dān)的損失也越大。 若持有正缺口，則利率上升時，銀行利息收入的上升幅度大于下降幅度，凈利息收入增加，反之則下降。 若持有負(fù)缺口，則利率上升時，銀行利息收入下降的幅度大于利息收入上升的幅度，凈利息收入下降，反之則反。 持續(xù)期缺口管理 持續(xù)期是指金融產(chǎn)品在未來產(chǎn)生現(xiàn)金流的時間加權(quán)平均數(shù)。從形式上看，持續(xù)期只是一個時間概念，但它的功能在于反映金融產(chǎn)品對利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度。首先，它是金融產(chǎn)品的實(shí)際期限，持續(xù)期越長，金融產(chǎn)品暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)中的平均時間也越長，風(fēng)險(xiǎn)越大；其次，持續(xù)期是金融產(chǎn)品的價(jià)值也即其市場價(jià)格的利率彈性。 持續(xù)期越大，金融產(chǎn)品價(jià)格的利率彈性也越大。經(jīng)濟(jì)主體的整個資產(chǎn)（或負(fù)債）的持續(xù)期是其所有資產(chǎn)或負(fù)債持續(xù)期的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是 每種資產(chǎn)或負(fù)債在其總資產(chǎn)或總負(fù)債市場價(jià)值中的比重。 如果資產(chǎn)負(fù)債的持續(xù)期搭配不合理，就會出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。 總 持續(xù)期缺口公式為： 總持續(xù)期缺口 =總資產(chǎn)持續(xù)期缺口 總負(fù)債持續(xù)期 （資產(chǎn)負(fù)債比率） 缺口大于零時，利率與經(jīng)濟(jì)主體的凈值價(jià)值成反向變化，小于零時成正向變化，為零時，不受利率波動影響。（四）、商業(yè)的貨幣創(chuàng)造功能 歷史上，商業(yè)銀行是唯一能夠吸收活期存款并簽發(fā)支票的金融機(jī)構(gòu)。其他金融機(jī)構(gòu)雖然在金融創(chuàng)新中可以簽發(fā)支票，但權(quán)力有限。 前提條件： 只有銀行的庫存現(xiàn)金和在央行存款賬戶上的余額才能用作法定存款準(zhǔn)備金； 法定存款準(zhǔn)備金只是對銀行的凈活期存款而言。凈活期存款是銀行活期存款總額減去：托收過程中的現(xiàn)金和存放同業(yè)的活期存款余額。 銀行的超額準(zhǔn)備金為零，且系統(tǒng)內(nèi)所有銀行處于貸滿狀態(tài)； 銀行體系沒有現(xiàn)金外流發(fā)生，借款人和貸款人均使用支票，不提出現(xiàn)金； 銀行沒有儲蓄和定期存款。 在這種情況下，若銀行法定存款準(zhǔn)備金比率為 r,活期存款總額為D,準(zhǔn)備金總額為 R,則 D=R／ r △ D＝ △ R／ r 令 k為活期存款的擴(kuò)張倍數(shù)，則 k=1/r四、金融風(fēng)險(xiǎn) （一）風(fēng)險(xiǎn)及金融風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)是指由于不確定因素而造成損失的可能性，其根源在于不確定性。不確定性是指事物的未來發(fā)展或變化有多種可能狀態(tài)，而人們無法事先準(zhǔn)確預(yù)知各種可能狀態(tài)。 在金融活動中，由于多種不確定性因素變化所導(dǎo)致的行為人蒙受損失的可能性。 對金融風(fēng)險(xiǎn)的理解：金融風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，是金融活動的內(nèi)在屬性；金融風(fēng)險(xiǎn)承受者包括所有參與金融交易的主體；金融風(fēng)險(xiǎn)的損失不僅限于本金，還包括資本收益損失；金融風(fēng)險(xiǎn)水平的高低不僅取決于風(fēng)險(xiǎn)因素的大小，還取決于特定風(fēng)險(xiǎn)因素的暴露程度；暴露：金融活動中存在金融風(fēng)險(xiǎn)的部位以及受風(fēng)險(xiǎn)影響的程度。（二）金融風(fēng)險(xiǎn)的分類 按金融風(fēng)險(xiǎn)能否分散分類 由于個體所處外部環(huán)境的不確定性導(dǎo)致個體遭受損失的可能性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對所有的經(jīng)濟(jì)個體都會產(chǎn)生影響，個體無法通過投資分散化來完全抵消，只能采取某些措施轉(zhuǎn)嫁或回避。 由于個體自身因素的不確定性所導(dǎo)致個體遭受損失的可能性?？赏ㄟ^有效的分散投資降低甚至消除。 按金融風(fēng)險(xiǎn)的成因劃分 是指交易對手有可能不能正常履約的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性取決于交易對手的履約能力和履約意愿兩個因素。 金融市場各種價(jià)格因素變化導(dǎo)致的交易主體遭受損失的可能性。 利率風(fēng)險(xiǎn)： 市場利率水平的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)對金融交易的影響主要表現(xiàn)在：利率變動會導(dǎo)致現(xiàn)金流量不確定，從而使投資收益和成本不確定；利率變動會影響資產(chǎn)或負(fù)債的市場價(jià)值。 匯率風(fēng)險(xiǎn)： 匯率變動引起的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)分為三種情況： 交易風(fēng)險(xiǎn)： 由于匯率變動對經(jīng)濟(jì)主體交易活動的現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的可能性。其特點(diǎn)在于，可能導(dǎo)致某經(jīng)濟(jì)主體的部分財(cái)富因匯率變動轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體。 會計(jì)風(fēng)險(xiǎn)： 企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)在將各種外幣資產(chǎn)負(fù)債或經(jīng)營損益轉(zhuǎn)換成記賬貨幣的會計(jì)處理中，因匯率波動而出現(xiàn)賬面損失的可能性。 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)： 難以預(yù)見的匯率波動對經(jīng)濟(jì)主體計(jì)劃收益的影響。 經(jīng)濟(jì)主體由于流動性的不確定變化而遭受損失的可能性。從金融商