項(xiàng)目一建立財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念(編輯修改稿)
2025-02-14 10:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ， 同時(shí)獲得 1990年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 。 24 20世紀(jì) 80年代以來(lái)，財(cái)務(wù)管理理論日益豐富、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)范圍不斷拓展、財(cái)務(wù)管理研究的發(fā)展趨勢(shì) 及特點(diǎn)是： ? 定量研究、實(shí)證研究方法的廣泛采用 ? 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響的研究 ? 跨國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的研究 ? 資本運(yùn)營(yíng)、企業(yè)并購(gòu)的研究 ? 清算財(cái)務(wù)的研究 25 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 ? 、辨別資金時(shí)間價(jià)值 1. 資金時(shí)間價(jià)值的含義 資金的時(shí)間價(jià)值：即貨幣時(shí)間價(jià)值，指貨幣隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。通常情況下，資金的時(shí)間價(jià)值是指在不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。 P15 注意：資金時(shí)間價(jià)值 = 利率？ 資金時(shí)間價(jià)值：國(guó)債（純利率） 利率 = 純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險(xiǎn)收益率 26 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 ? 、辨別資金時(shí)間價(jià)值 2. 資金時(shí)間價(jià)值的特征 （ 1）若不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通脹，由全社會(huì)平均的資金利潤(rùn)率 來(lái)決定； （ 2）實(shí)質(zhì)是不考慮通脹時(shí)全社會(huì)平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)率； （ 3）絕對(duì)數(shù)：利息；相對(duì)數(shù)：利率； （ 4）以商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系普遍存在為前提。 注 :： 一般情況下，資金時(shí)間價(jià)值可理解為利息； 只有被當(dāng)做資本的資金才會(huì)發(fā)生增值； 資金時(shí)間價(jià)值與時(shí)間成正比。 27 ? 、計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 終值（ FV）：將來(lái)值?，F(xiàn)金一定量現(xiàn)金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱本利和。 現(xiàn)值（ PV）：本金。未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合成現(xiàn)在的價(jià)值。 注：沒(méi)有特別注明時(shí)，財(cái)務(wù)管理均用復(fù)利計(jì)算 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 28 ? 計(jì)算一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值 單利利息 I= 單利終值 F= P+I = P+ = P(1+) 單利現(xiàn)值 P= FI = F/(1+) 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 29 ? 計(jì)算復(fù)利終值與現(xiàn)值 （ 1） .復(fù)利終值（已知 P,i,n,求 F） F= P(1+i) n = P. (F/P,i,n) （ 2） .復(fù)利現(xiàn)值（已知 F， i, n，求 P） P= F/( 1+i) n = F.( 1+i) n = F.(P/F,I,n) (F/P,)與 (P/F,I,n) 互為倒數(shù) 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 練一練： ? 現(xiàn)在一款銀行理財(cái)產(chǎn)品如下： ? 每年交保費(fèi) 5000元，一共交 10年。每年可領(lǐng)取固定 900元生活保障金以及不定額分紅，一共領(lǐng)取 13年（次），第 15年時(shí)可一次性領(lǐng)取48000元。 ? 假設(shè)同期銀行利率分別為： 1年期： 2%； 3年期： 3%； 5年期： 4%。 ? 請(qǐng)問(wèn)你會(huì)選擇儲(chǔ)蓄還是該款理財(cái)產(chǎn)品。 30 ? 鏈接： 花旗銀行 3年期定期存款利率僅 % ? 自 8日央行允許存款利率最高上浮 ，所有中資銀行均加入存款利率上浮的“價(jià)格戰(zhàn)”，部分中小銀行甚至對(duì)各類(lèi)存款利率統(tǒng)一上浮 10%。記者昨日發(fā)現(xiàn)，花旗銀行 3個(gè)月、 6個(gè)月、 12個(gè)月人民幣定期存款利率分別為 %、%和 %，與各國(guó)有大行和股份制銀行相同，但 2年期和 3年期定期存款利率卻調(diào)整至 1%和 %。央行此次降息后3年期定期存款基準(zhǔn)利率為 %，目前華融湘江銀行、長(zhǎng)沙銀行等中小銀行最高可上浮 %，而花旗銀行卻下浮了 %，兩者現(xiàn) 。 ? 31 ? “您沒(méi)看錯(cuò)，利率數(shù)據(jù)是對(duì)的。因?yàn)槲覀儾还膭?lì)客戶做人民幣中長(zhǎng)期定期存款?！? 據(jù)花旗銀行客服人員解釋，對(duì)于客戶人民幣理財(cái)，該行重點(diǎn)推薦 100%本金保全的結(jié)構(gòu)性投資賬戶。 ? “花旗銀行下浮存款利率的做法并不違規(guī)。”據(jù)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行介紹，從 2022年 10月 29日起，我國(guó)確定貸款利率下限管理和存款利率上限管理的政策。當(dāng)時(shí)的存款利率上限是基準(zhǔn)利率，不能上浮，但允許人民幣存款利率的下浮。 ? 銀行人士分析，花旗大幅降低中長(zhǎng)期人民幣存款利率，意味著在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，中外資銀行正呈現(xiàn)明顯的差異化競(jìng)爭(zhēng)格局。截至記者發(fā)稿時(shí)止，匯豐、東亞等其他外資銀行對(duì)于 2年以上中長(zhǎng)期存款，仍維持基準(zhǔn)利率。 32 33 ? 計(jì)算年金終值和現(xiàn)值 1） .計(jì)算普通年金的終值與現(xiàn)值 ?普通年金終值 (已知 A,i,n, 求 F) F= A.[( 1+i) n 1]/i= A.(F/A,i,n) ?年償債基金的計(jì)算 (已知 F,i,n, 求 A) A= F/(F/A,i,n) ?普通年金現(xiàn)值 (已知 A,i,n, 求 P) P= A.(P/A,i,n) 注意 : 兩個(gè)逆運(yùn)算 ?年投資回收額 (已知 P,i,n, 求 A) A=P/(P/A,i,n) 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 34 ? 計(jì)算年金終值和現(xiàn)值 2） .計(jì)算預(yù)付年金終值與現(xiàn)值 (期初發(fā)生收付 ) 任務(wù)二 辨別與計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 普通年金 與預(yù)付年金的區(qū)別 0 1 2 n2 n1 n A A A A A A A A A A 兩種年金收付次數(shù)相同，收付時(shí)間點(diǎn)不同： 若計(jì)算 FV，預(yù)付比普通多計(jì)一年利息； 計(jì)算 PV，預(yù)付比普通少折現(xiàn)一年。 預(yù)付 FV或 P
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