財務(wù)管理第1章緒論(編輯修改稿)
2025-02-14 09:50 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 27 第一章 緒論 委托人 代理人 28 第一章 緒論 通過經(jīng)營業(yè)績考評等監(jiān)督方式 解聘 —— 通過所有者約束經(jīng)者 接收 —— 通過市場約束經(jīng)營者 將經(jīng)營者的報酬與其績效掛鉤，以使經(jīng)營者自覺采取能滿足企業(yè)價值最大化的措施 方法一 建立監(jiān)督機制 方法二 建立激勵機制 經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離 道德風(fēng)險、逆向選擇 29 第一章 緒論 【 例題 2單選題 】 某上市公司針對經(jīng)常出現(xiàn)中小股東質(zhì)詢管理層的情況，擬采取措施協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾。下列各項中，不能實現(xiàn)上述目的的是（ ）。（ 2022年） 經(jīng)營者對股東目標(biāo)的背離 30 第一章 緒論 （二） 股東與債權(quán)人的協(xié)調(diào) 股 東 目標(biāo)： 借入資金擴大生產(chǎn)經(jīng)營 它強調(diào)借入資金的收益性 債 權(quán) 人 目標(biāo)： 貸出資金，希望能夠到期收回本金并獲得一定的利息收入 它強調(diào)貸款的安全性 ：風(fēng)險與收益的“不對等契約” ： 31 第一章 緒論 3. 股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn) ☆ 股東不經(jīng)債權(quán)人同意，可能要求經(jīng)營者改變借入資金的原定用途，將其投資于風(fēng)險更高的項目。 ☆ 股東可能未征得債權(quán)人同意，而要求經(jīng)營者發(fā)行新債券或舉借新債，致使債權(quán)人舊債價值降低。 原因：發(fā)行新債后，公司負債比率加大，公司破產(chǎn)的可能性增加，如果企業(yè)破產(chǎn)，舊債權(quán)人和新債權(quán)人要共同分配破產(chǎn)后的財產(chǎn)，使舊債券的風(fēng)險增加，價值下降。 32 第一章 緒論 第一，契約限制。在合同中增加各種限制性條款監(jiān)督。 如：規(guī)定資金的用途，不得發(fā)行新債。 第二，終止合同。 第三，尋求立法保護：如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于 股東分配剩余財產(chǎn)等。 第一章 緒論 33 第三節(jié) 財務(wù)管理的原則 依據(jù) 依據(jù) 一、有關(guān)競爭環(huán)境的原則 自利行為原則 雙方交易原則 信號傳遞原則 引導(dǎo)原則 應(yīng)用 委托代理理論 機會成本 理性的經(jīng)濟人假設(shè) 商業(yè)交易至少有兩 方、交易是“零和 博弈”、以及各方 都是自利的。 要考慮雙方的 反映 當(dāng)所有的方法 都失敗時 應(yīng)用 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 自由跟莊 依據(jù) 依據(jù) 第一章 緒論 34 College of Accounting, Shandong University of Finance 34/29 一、競爭環(huán)境原則 自利行為原則、雙方交易原則、信號傳遞原則、行為原則 ? （一）自利行為原則： 人們按照自己的財務(wù)利益行事 ? 人們是按照他們自己的財務(wù)利益行事的，這正是自利行為原則的內(nèi)涵。 自利行為原則在財務(wù)中有一個重要的應(yīng)用，就是有競爭力且值得做的方案經(jīng)常地被采納。自利行為原則在財務(wù)上的另一個重要應(yīng)用是代理理論。 ? （二）雙方交易原則 ：每一項財務(wù)交易都至少存在兩方 ? 雙方交易原則要求決策者在從事財務(wù)交易時不要 “ 以我為中心 ” ，不要總是 “ 自以為是 ” 。雙方交易原則還要求企業(yè)進行財務(wù)活動時要注意稅收的影響。 第一章 緒論 35 College of Accounting, Shandong University of Finance 35/29 競爭環(huán)境原則（ 2） ? （三）信號傳遞原則： 行動傳遞信息 ? 信號傳遞原則是自利行為原則的延伸。由于自利行為，一項資產(chǎn)買賣決策能暗示出這項資產(chǎn)的狀況或有關(guān)決策者對未來預(yù)期的信息。信號傳遞原則要求依據(jù)決策者行為活動判斷它未來的收益狀況。信號傳遞原則還要求企業(yè)在決策時不僅要考慮行動方案本身，還要考慮該方案的實施可能給人們傳達的信息。 ? （四）行為原則： 當(dāng)所有的方法都失敗時，尋求其他的解決途徑 ? 行為原則是信號傳遞原則的直接運用。信號傳遞原則是說行動傳遞信息，而行為原則，簡言之即 “ 讓我們試圖使用這些信息 ” 。 第一章 緒論 36 二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原則 有價值的創(chuàng)意原則 比較優(yōu)勢原則 期權(quán)原則 凈增效益原則 應(yīng)用 直接投資項目 經(jīng)營和銷售活動 依據(jù) 分工理論 期權(quán)是指不附帶義務(wù) 的權(quán)利 應(yīng)用 差額分析法 沉沒成本 應(yīng)用 人盡其才‘物盡其用 優(yōu)勢互補 依據(jù) 第一章 緒論 37 College of Accounting, Shandong University of Finance 37/29 二、價值與經(jīng)濟效率原則 ?有價值的創(chuàng)意原則、比較優(yōu)勢原則、期權(quán)原則、凈增效益原則 ?（一
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