證券與投資第八章證券組合管理(編輯修改稿)
2025-02-08 11:48 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ijinjiXXXXXREXin????????????????????????????以 AB兩種證券構(gòu)成的組合 組合的風(fēng)險越小，越靠近證券組合的風(fēng)險就越大越大，合來說，所以對于兩種證券的組）1,2]([][2222222??????????ABABBAABBABBAABBAABBAAPPPXXXXXXRXRXERE???????????根據(jù)上式，組合的標(biāo)準(zhǔn)差為零 股票 A 股票 B 組合： + 情形 1( P=) 10% 5% % 情形 2 5% 10% % 期望收益 % % % 標(biāo)準(zhǔn)差 % % 0 投資組合的有效邊界 以兩種證券的投資組合為例，由上節(jié)可得： BAABAABAAAPBAAAPPBAXXXXXXREXX?????????)1(2)1()1()(,122222 ??????????? 則)X1(2X)X1()1(2)1()1(A,AB,%20%10BA22222222B2ABBAABAABAAAPBAAAPBAAXXXXXXXX??????????????????????????????????則股票的投資比例為設(shè)組合中股票于股票的風(fēng)險和收益都高即，報酬特征如下兩種股票，風(fēng)險、假設(shè)有當(dāng) A和 B完全線性負(fù)相關(guān) |||(||1(|]1([,1)1(2)1(2222222???????????????????????PBABABAAAPBAAAPABBAABAABAAAPXXXXXXXXXXX?????????????????，且當(dāng)）））?線性函數(shù)的曲線下圖畫出了這條分段的時，當(dāng)時，當(dāng)則：消去而PPPPPP??????,X|,|??????????AC段風(fēng)險相互抵消 P? ? A點表示組合中全部為 A股票， X=1 ； B點表示組合中全部為 B股票 ,X=0 ? 從 A點到 C點，降低 X，即逐步加入風(fēng)險更高的 B證券，既可增加期望收益率，又可降低整個組合風(fēng)險！ ? C點組合的風(fēng)險為零，即可以獲得確定的 14%的收益，此時 X= P?A B C 當(dāng) A和 B完全線性正相關(guān) 這是一條直線則，消去而））1,.1(]1([,1)1(2)1(2222222???????????????????PPPBAAAPBAAAPABBAABAABAAAPXXXXXXXX?????????????????風(fēng)險不能相互抵消 P? 從 A到 B，在投資組合中不斷增加高風(fēng)險的 B證券，收
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