財(cái)務(wù)管理第七章投資決策原理(編輯修改稿)
2025-02-07 14:02 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 殘值。當(dāng)年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年獲利 10萬元，求內(nèi)部收益率。 解答 （ B）逐次測(cè)試逼近法，適用于（ A）以外情形。 假設(shè)折現(xiàn)率代入計(jì)算凈現(xiàn)值的公式測(cè)試。 若設(shè) rj為第 j次測(cè)試的折現(xiàn)率， NPVj為按 rj計(jì)算的凈現(xiàn)值，則有： 當(dāng) NPVj0時(shí)， IRR rj，繼續(xù)測(cè)試； 當(dāng) NPVj0時(shí)， IRR rj，繼續(xù)測(cè)試； 當(dāng) NPVj=0時(shí)， IRR= rj，測(cè)試完成。 直到無法利用系數(shù)表時(shí)，還未求出，則用插值法近似計(jì)算。 即，如果以下關(guān)系成立時(shí)： NPVm0 NPV m+10 rmr m+1 r m+1rm5% 可用公式： IRR= rm +（ NPVm 0） /（ NPVm NPV m+1 ）*（ r m+1rm） 舉例：某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量為，第一年年初投資 100萬元，第 28年每年凈流入 36萬元，第 910年每年凈流入 25萬元，第 11年為 35萬元。求內(nèi)部收益率。 解答 決策標(biāo)準(zhǔn)： 內(nèi)含報(bào)酬率 預(yù)定資金成本率，該方案可行； 內(nèi)含報(bào)酬率 預(yù)定資金成本率，該方案不可行。 三、獲利指數(shù)（ PI） ＝未來報(bào)酬的總現(xiàn)值 247。 初始投資額 決策規(guī)則：
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