李柏杏該課程以財務(wù)管理目標(biāo)為(2)(編輯修改稿)
2025-02-07 10:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 行的分配； ?? 狹義的收益分配則僅指對企業(yè)凈利潤的分配。 ?注重三個問題：補償性分配；稅收性分配；盈利性分配。 0109 202207010748財務(wù)管理 32 1. 股東與管理者（經(jīng)理）之間的矛盾與協(xié)調(diào) （ 1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn) 股東的目標(biāo) 管理者的目標(biāo) 實現(xiàn)資本的保值與增值， 最大限度地提高資本報酬，增加公司價值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與高獎金；盡量改善辦公條件，爭取社會地位和個人聲譽。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。 財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào) 0109 202207010748財務(wù)管理 33 （ 2）防止管理者背離股東目標(biāo)的具體措施 通?？梢圆捎靡韵聝煞N方法： 方法一： 建立監(jiān)督機制 方法二： 建立激勵機制 通過考評等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。 財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào) 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 34 2. 股東與債權(quán)人之間的矛盾與協(xié)調(diào) （ 1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn) 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。 它強調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴大經(jīng)營。 它強調(diào)借入資金的收益性 財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào) 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 35 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 財務(wù)管理作為一門獨立的學(xué)科，最初出現(xiàn)于 19世紀(jì)末，發(fā)展于 20世紀(jì)。財務(wù)管理發(fā)展至今，大體上經(jīng)歷了以下三個階段： 0109 202207010748財務(wù)管理 36 （ 19世紀(jì)末至 20世紀(jì) 20年代） 此間財務(wù)管理的重點是研究企業(yè)的合并及重組、新企業(yè)的設(shè)立、企業(yè)證券發(fā)行等有關(guān)法律事務(wù)。適時而有效地為企業(yè)籌集資金、合理安排資本結(jié)構(gòu)就成為財務(wù)管理的最初職能。 企業(yè)如何 籌集資金？ 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 202207010748財務(wù)管理 37 2. 財務(wù)管理發(fā)展的中期階段（ 20世紀(jì) 30年代至 20世紀(jì) 50年代） 此間處理企業(yè)破產(chǎn)、恢復(fù)和發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟實力成為財務(wù)管理的主要任務(wù)，其研究的重心不再是企業(yè)的擴展，而是企業(yè)的生存。 另外，鑒于當(dāng)時經(jīng)濟條件的惡化，西方各國政府要求企業(yè)充分披露有關(guān)的財務(wù)信息，以滿足企業(yè)外部人員進(jìn)行財務(wù)分析的需要，從而使證券管理這一財務(wù)管理的主要職能得到進(jìn)一步的發(fā)展。 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 202207010748財務(wù)管理 38 3. 財務(wù)管理發(fā)展的近期階段（ 20世紀(jì) 50年代以后） 50年代企業(yè)財務(wù)面臨的主要問題是如何進(jìn)行資本支出預(yù)算以及如何合理配臵企業(yè)資源的問題，從而將研究的重點由資金籌措轉(zhuǎn)向資金運用。 60年代財務(wù)管理重點研究最佳資本結(jié)構(gòu)的組合、投資組合理論及其對企業(yè)財務(wù)決策的影響。 70年代財務(wù)管理重點研究如何運用各種模式評估投資和籌資的風(fēng)險。 80年代以后財務(wù)管理重點研究財務(wù)的新領(lǐng)域，如通貨膨脹、國際財務(wù)、電算化財務(wù)等。 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 39 資金合理配臵原則 收支積極平衡原則 成本效益原則 收益風(fēng)險均衡原則 分級分權(quán)原則 利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 三、財務(wù)管理的發(fā)展和原則 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 40 財務(wù)管理的目標(biāo) ㈠ 財務(wù)管理目標(biāo) ?企業(yè)理財目標(biāo)取決于企業(yè)目標(biāo)，是企業(yè)目標(biāo)的具體化。 企業(yè)目標(biāo)及對財務(wù)管理的要求： ? 生存目標(biāo) （力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險） ? 發(fā)展目標(biāo) （籌集企業(yè)發(fā)展所需資金） ? 獲利目標(biāo) （通過合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利 ） 。 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 41 企業(yè)理財總目標(biāo) —— 三種觀點 企業(yè) 理財目標(biāo) 的三種觀點 利潤 最大化 企業(yè)價值最大化 股東收益最大化 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 42 1．利潤最大化： ?? 含義： 追求企業(yè)利潤的最大利潤； ?? 理由： 利潤代表企業(yè)新創(chuàng)財富，表明企業(yè)競爭力強弱，有道理； ?? 不足： 但沒考慮時間和風(fēng)險價值，沒反映投入與產(chǎn)出關(guān)系，易導(dǎo)致短期行為。 0109 202207010748財務(wù)管理 制作：周軍 43 ?2．資本利潤率（每股盈余）最大化 ? 含義： 追求單位利潤的最大化； ? 優(yōu)勢： 用相對指標(biāo)反映利潤水平，便于不同企業(yè)之間比較，把
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