公共組織財(cái)務(wù)管理(1)(編輯修改稿)
2025-02-06 06:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 8004000(%100??????????初始投資額年平均現(xiàn)金流量乙方案平均報(bào)酬率(三 )動(dòng)態(tài)分析法指標(biāo) ? ⒈ 凈現(xiàn)值 ? ????nttt CNCFN P Vk1 )1(例三、仍然根據(jù)例一的資料（詳見表 71），假定貼現(xiàn)率為 。分別計(jì)算甲方案和乙方案的凈現(xiàn)值： (三 )動(dòng)態(tài)分析法指標(biāo) ? ⒉ 獲利指數(shù) ? ????nttt CN C FPIk1 )1(例四、根據(jù)例三的計(jì)算結(jié)果，計(jì)算甲方案和乙方案的獲利指數(shù)。 ? ???????nttt CN C FPIk1 2 2 5 01 3 2 6 5)1(甲方案的? ???????nttt CN C FPIk1 5 0 0 01 4 2 7 3)1(乙方案的動(dòng)態(tài)分析法指標(biāo) ⒊ 內(nèi)部報(bào)酬率 的 K值 例五、計(jì)算例一中甲方案的內(nèi)部報(bào)酬率。 ? ????nttt CN C Fk1 0)1(解：⑴先計(jì)算甲方案的年金現(xiàn)值系數(shù)（ PVIFA）： 0012 250 ??每年?duì)I業(yè)凈現(xiàn)金流量 初始投資額(三 )動(dòng)態(tài)分析法指標(biāo) ? ⑵ 查年金系數(shù)表，在 n=5的各系數(shù)中， PVIFA1=，K=13%； PVIFA2=， k=14%。由此可推斷，甲方案的內(nèi)部報(bào)酬率應(yīng)在 13%— 14%之間。 ? ⑶用插值法計(jì)算： 用 y表示所要求的甲方案投資內(nèi)部報(bào)酬率，則： x%=y%─13% =─ 貼現(xiàn)率 年金現(xiàn)值系數(shù) 1%=14%─13% =─ 08 01 1 ?x?x 按插值法的計(jì)算原理，貼現(xiàn)率與其對(duì)應(yīng)年金現(xiàn)值系數(shù)的相對(duì)變動(dòng)幅度是相等的，所以有： 甲方案的內(nèi)部報(bào)酬率 =13%+%=% (四 )綜合案例 ? 某組織擬開設(shè)一個(gè)彩擴(kuò)店，通過調(diào)查研究提出以下方案： （ 1）設(shè)備投資：沖擴(kuò)設(shè)備購(gòu)價(jià) 20萬(wàn)元，預(yù)計(jì)可使用 5年，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值收入；按稅法要求該設(shè)備折舊年限為 4年，使用直線法折舊，殘值率為 10%；計(jì)劃在 1998年 7月 1日購(gòu)進(jìn)并立即投入使用。 （ 2）門店裝修：裝修費(fèi)用預(yù)計(jì) 4萬(wàn)元，在裝修完工的 1998年7月 1日支付。預(yù)計(jì)在 。 （ 3）收入和成本預(yù)計(jì)：預(yù)計(jì) 1998年 7月 1日開業(yè)，前 6個(gè)月每月收入 3萬(wàn)元（已扣除營(yíng)業(yè)稅，下同），以后每月收入 4萬(wàn)元；耗用相紙和沖擴(kuò)液等成本為收入的 60%；人工費(fèi)、水電費(fèi)和房租等費(fèi)用每月 （不含設(shè)備折舊、裝修費(fèi)攤銷）。 （ 4）營(yíng)運(yùn)資金：開業(yè)時(shí)墊付 2萬(wàn)元。 （ 5）所得稅率為 30%。 （ 6）業(yè)主要求的投資報(bào)酬率最低為 10%。 要求：用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上是否可行。 (四 )綜合案例 ? （ 1）投資總現(xiàn)值 V=202200+40000+40000*1/（ 1+10%） 2． 5+20220=291519（元） （ 2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 單位：萬(wàn)元 項(xiàng) 目 第 1年 第 2至 4年 第 5年 收入 3*6+4*6=42 4*12=48 48 成本 42*60%= 48*60%= 付現(xiàn)費(fèi)用 *12= *12= 折舊 20*90%/4= 2 攤銷 4/= 利潤(rùn) 6 所得稅 凈利 非付現(xiàn)費(fèi)用 收回流動(dòng)資金 2 現(xiàn)金凈流量 (四 )綜合案例 ? （ 3）凈現(xiàn)值： NPV=68700*+85500**+98000* =62448+193288+60858291519=25075（元） ? 因?yàn)閮衄F(xiàn)值大于零，所以項(xiàng)目可行。 第三節(jié) 投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和社會(huì)評(píng)價(jià) ? 一、投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)（ *） ? ㈠ 投資項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 ? ㈡ 投資項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo) （？） ? 二、投資項(xiàng)目的社會(huì)評(píng)價(jià) （ *） ? ㈠ 投資項(xiàng)目社會(huì)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容 ? ㈡ 投資項(xiàng)目社會(huì)評(píng)價(jià)的方法 （？） ? 三、 綜合案例：紫峽水庫(kù)的社會(huì)評(píng)價(jià) （？） （一）投資項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的內(nèi)容 ? 投資項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，是從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的角度，按影子價(jià)格來(lái)考察投資項(xiàng)目的費(fèi)用和效益，計(jì)算并分析項(xiàng)目給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的凈效益，以及國(guó)家為項(xiàng)目付出的代價(jià)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)合理性和宏觀可行性。又稱費(fèi)用效益分析。 ? ⒈影子價(jià)格 ? 影子價(jià)
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