[管理學(xué)]財(cái)務(wù)管理(1)(編輯修改稿)
2024-11-12 22:02 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 r P0 ). 債券溢價(jià) 債券時(shí)價(jià)超過(guò)面值的金額 (P0 Par). 平價(jià) 當(dāng)市場(chǎng)要求的報(bào)酬率等于債券規(guī)定的息票率時(shí)，債券的時(shí)價(jià)等于債券面值 (P0 = Par). 債券價(jià)格與收益的關(guān)系 債券價(jià)格與收益的關(guān)系 如果利息率上漲，市場(chǎng)預(yù)期報(bào)酬率也隨之上升，則債券的價(jià)格會(huì)下降。若利息率下跌，則債券的價(jià)格會(huì)上升。簡(jiǎn)而言之，利息率的變動(dòng)方向與債券價(jià)格的變動(dòng)方向相反。 值得注意的是：只有證券在到期前被出售，并且證券購(gòu)買(mǎi)后利息率水平上漲，投資者才會(huì)因利率風(fēng)險(xiǎn)而受損。 債券的利率 期限結(jié)構(gòu) 若給定市場(chǎng)預(yù)期報(bào)酬率的 變動(dòng)幅度，則債券期限越長(zhǎng)， 債券價(jià)格變動(dòng)幅度就越大。 優(yōu)先股定價(jià)公式 : P0 = DivP / KP 優(yōu)先股報(bào)酬率 KP KP = DivP / P0 優(yōu)先股收益率 u 假定每支優(yōu)先股的 年金股利 為 10美元 。每支優(yōu)先股的交易價(jià)格為 100美元 。則 優(yōu)先股收益率 是多少 ? kP = $10 / $100. kP = 10%. 優(yōu)先股收益率舉例 u 假定采用固定增長(zhǎng)模型。 計(jì)算普通股收益率。 P0 = D1 / ( ke g ) 對(duì) ke的求解如下： ke = ( D1 / P0 ) + g 普通股收益率 u 假定普通股票 A的 預(yù)期股利 (D1) 為 3美元， 其現(xiàn)在的交易價(jià)格為 30美元 ，并且預(yù)期股利恒定增長(zhǎng)率（ g）為 5%。問(wèn)該普通股收益率是多少？ 普通股收益率舉例 ke = ( $3 / $30 ) + 5% ke = 15% u風(fēng)險(xiǎn)和收益的概念 u對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度 u用概率分布衡量風(fēng)險(xiǎn) u證券組合中的風(fēng)險(xiǎn)和收益 u個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) u資本 資產(chǎn)定價(jià)模型 (CAPM) 第五章、風(fēng)險(xiǎn)和收益 u收益等于一項(xiàng)投資的收入與投資 (資產(chǎn) )市價(jià)變化之和 ，常以占投資
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