中級財務管理第11章(編輯修改稿)
2025-02-06 06:27 本頁面
【文章內容簡介】 ?（二）經(jīng)濟政策因素。 ?（三）公司財務狀況因素 ?（四）期限因素 （一）宏觀經(jīng)濟因素 ?宏觀經(jīng)濟形勢對證券市場有重要而深遠的影響，它影響的范圍涉及整個市場，而不是個別的公司，影響的時間也比較長遠。通常對債券市場價格有重要影響的宏觀經(jīng)濟因素有： ? 經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期 ?通貨膨脹 ?利率水平 （二）經(jīng)濟政策因素 ?經(jīng)濟政策是影響債券市場價格的一個很重要的因素，通常對債券市場價格影響較大的經(jīng)濟政策主要有： ?貨幣金融政策 ?財政政策 ?產(chǎn)業(yè)政策 （三）公司財務狀況因素 ?公司的資產(chǎn)結構、償債能力、盈利能力等財務狀況直接影響公司的風險和收益。如果公司的財務狀況較好，償債能力較好，獲利能力強，則該公司債券的信用等級就會提高，風險較小，其市場價格就會上升。 （四）期限因素 ?債券的期限也是影響債券價格的一個重要因素。即使在要求的必要收益率不變的情況下，隨著債券到期日的接近，其價格也將逐漸接近債券的面值。 四、債券投資的優(yōu)缺點 ?(一 )債券投資的優(yōu)點 ?(二 )債券投資的缺點 (一 )債券投資的優(yōu)點 ?本金安全性高。 ?收入穩(wěn)定性強。 ?市場流動性好。 (二 )債券投資的缺點 ?購買力風險較大。 ?沒有經(jīng)營管理權。 第三節(jié) 股票投資 ?一、股票的基本特征與股票投資的目的 ?二、股票的收益 ?三、影響股票價格的因素 ?四、股票投資的優(yōu)缺點 一、股票的基本特征與股票投資的目的 ?（一）股票的基本特征 ?（二）股票投資的目的 （一）股票的基本特征 ?收益性。 ?風險性。 ?穩(wěn)定性。 ?流通性。 ?股份的伸縮性。 ?價格的波動性。 ?經(jīng)營決策的參與性。 （二）股票投資的目的 ?股票投資主要分為兩種：普通股投資和優(yōu)先股投資。企業(yè)進行股票投資的目的主要有兩種：一是獲利，即作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣差價；二是控股，即通過購買某一企業(yè)的大量股票達到控制該企業(yè)的目的。 二、股票的收益 ?(一 )股票收益的來源 ?(二 )股票收益率的計算 (一 )股票收益的來源 ?股票的收益是指投資者從購入股票開始到出售股票為止整個持有期間的收入，這種收益由股利和資本利得兩方面組成。股票收益主要取決于股份公司的經(jīng)營業(yè)績和股票市場的價格變化及公司的股利政策，但與投資者的經(jīng)驗與技巧也有一定關系。 (二 )股票收益率的計算 ?股票收益率主要有本期收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率三種。 ? 本期收益率 ?持有期收益率 本期收益率 ?本期收益率是指股份公司以現(xiàn)金派發(fā)股利與本期股票價格的比率。其計算公式為： 本期股票價格年現(xiàn)金股利本期收益率 ?持有期收益率 ?持有期收益率是指投資者買入股票持有一定時期后又
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