財(cái)務(wù)管理第一節(jié)ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-06 04:51 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 如果 A、 B企業(yè)同時(shí)賺取的 100萬元利潤(rùn)都是收回了現(xiàn)金，哪個(gè)企業(yè)更好？ ? 在上面的條件下，如果 A企業(yè)是投資 100萬元建成的，而 B企業(yè)是投資 500萬元建成的，哪個(gè)企業(yè)更好？ 思 考 利潤(rùn)最大化 缺點(diǎn)： （ 1）沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。 （ 2）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間。 （ 3）沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 （ 4）使企業(yè)財(cái)務(wù)決策具有短期行為傾向，即片面追求利潤(rùn)的增加，不考慮企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。 （ 5）由于凈利潤(rùn)指標(biāo)是根據(jù)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、按權(quán)責(zé)發(fā)生制假設(shè)計(jì)算的結(jié)果，便于管理者操縱。 股東財(cái)富最大化 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）它考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)的高低，會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生 重要影響。 （ 2）它在一定程度上有利于克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。 因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響。 （ 3）在股票上市公司，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲 。 缺點(diǎn)： （ 1）非上市公司較難適用。 （ 2）未考慮其他相關(guān)利益主體的利益。 （ 3）股票價(jià)格受多種因素。 企業(yè)價(jià)值最大化 ? 企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)作為特殊商品被用來買賣時(shí)的市場(chǎng)價(jià)值，它是股東價(jià)值、社會(huì)價(jià)值、顧客價(jià)值、員工價(jià)值的集合，是兼顧眼前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的集合，是企業(yè)未來潛在獲利能力的體現(xiàn)。 優(yōu)點(diǎn)： （ 1）考慮了報(bào)酬的時(shí)間性。 （ 2）考慮了報(bào)酬的風(fēng)險(xiǎn)性。 （ 3）有利于克服企業(yè)的短期行為。 （ 4）考慮了相關(guān)利益主體間的不同利益。 缺點(diǎn)：主要體現(xiàn)在其計(jì)量的非直觀性上。 二、股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào) （一）股東和經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)沖突 經(jīng)營(yíng)者目標(biāo) 增加報(bào)酬、閑暇時(shí)間 避免風(fēng)險(xiǎn) 沖突形式 道德風(fēng)險(xiǎn)逆向選擇 協(xié)調(diào) 解聘 接收 監(jiān)督 激勵(lì) （二）股東與債權(quán)人目標(biāo)沖突 固定利息收益 安全收回本金 投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目 舉借新債
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1