籌集管理實務ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-06 03:43 本頁面
【文章內容簡介】 3． 銀行借款的信用條件 （ 5種信用條件） 例見下頁 2022/2/6 30 例 1（一次支付法） ? 假設一筆貸款 202200元， 1年支付利息24000元，其實際利息率為＝24000/202200 100％＝ 12％ 例 2 貼現(xiàn)法：在貼現(xiàn)利率情況下，銀行預先扣除貸款的貼現(xiàn)利息，而以貸款面值與貼現(xiàn)利息的差額貸給企業(yè)。企業(yè)的應收票據(jù)貼現(xiàn)，就是采用貼現(xiàn)利率。 2022/2/6 31 例 2 ? 企業(yè)應收票據(jù)（不帶息）面值為 50000元，貼現(xiàn)月利率為 ‰ ，貼現(xiàn)天數(shù)為 100天， 貼現(xiàn)利息＝ 50000 ‰ 100247。 30＝ 1200 企業(yè)實際借款＝ 50000－ 1200＝ 48800元 本金 時間 利率＝利息 ‰100301004 8 8 0 01 2 0 030＝％＝貼現(xiàn)天數(shù)本金貼現(xiàn)利息＝企業(yè)實際負擔的利率???2022/2/6 32 例 3（附加利率） ? 附加利率是指即使為分期償還貸款，銀行亦按貸款總額和名義利率來計算收取利息。 借款總額利息費用企業(yè)實際負擔的利率＝2?％ ?。剑テ髽I(yè)實際負擔利率＝181002600005400??例 、 某企業(yè)按附加利率 9％取得為期一年的借款60000元，分 12個月均衡償還。 2022/2/6 33 利息支付方式 借款到期時支付利息，實際利率等于名義利率 貸款時支付利息，實際利率高于名義利率 實際利率＝名義利率 /（ 1－名義利率） 貼現(xiàn)法 利隨本清法 例見上頁 2022/2/6 34 6．銀行借款籌資的評價 優(yōu)點 利用財務杠桿效應 借款彈性好 籌資成本低 籌資速度快 財務風險較大 缺點 籌資數(shù)額有限 限制條款較多 2022/2/6 35 3． 3． 2 發(fā)行企業(yè)債券 （ 5種類劃分見課本 P45－ 46） （見課本 P47－ 48） 資 格 股份有限公司 有限責任公司 國有獨資公司 具備相應發(fā)行條件 可以申請發(fā)行 2022/2/6 36 （ 1）決定債券發(fā)行價格的因素 影響因素 債券面值 債券期限 市場利率 票面利率 發(fā)行價格 面值發(fā)行 折價發(fā)行 溢價發(fā)行 2022/2/6 37 （ 2）債券發(fā)行價格的確定方法 ① 分期付息、到期一次還本債券的發(fā)行價格 ),/(),/()1(11111niAPIniFPMiIiMnttnnttn?????????）＋（＝＋市場利率）（票面利率債券面值＋＋市場利率）（債券面值＝行價格債券發(fā)例題見下頁 2022/2/6 38 ? 某公司擬發(fā)行面值為 10萬元的債券，票面利率為 8％，期限為 3年，每年末付息一次，要求計算市場利率分別為 8％、 12％時的債券發(fā)行價格。 ? （注： i=8%,n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，年金終值系數(shù)為 ，復利現(xiàn)值系數(shù) ，復利終值系數(shù) 。 i=12%,n=3的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，年金終值系數(shù)為 ，復利現(xiàn)值系數(shù)為 ，復利終值系數(shù) 。） 2022/2/6 39 ? 解：市場利率為 8％時：發(fā)行價格 ? ＝ 10（ P／ F ,8% ,3） +10 8%（ P／A ,8% ,3） ? =10 ＋ =10萬元 市場利率為 12％時：發(fā)行價格 ＝ 10（ P／ F ,12% ,3） +10 8%（ P／A ,12% ,3） =10 ＋ = 2022/2/6 40 ② 到期一次還本付息的債券價格的計算 ），＝復利現(xiàn)值系數(shù)債券發(fā)行價格＝到期值nKFPInM ,/)(( ???例：某公司購入宏達公司債券面值 1000元，3年期，當時規(guī)定票面利率為 12％，到期一次付息，購買時市場利率為 14％，該項債券市價為 850元，問是否值得購買？ 2022/2/6 41 （元）＝％）（＝＝解：債券價值918)3%,14(%1231000)3%,14(1000??????FPFP所以值得購進 2022/2/6 42 例：某企業(yè)某年 1月 1日發(fā)行 5年期，一次還本的公司債券 2022份，每份面值 100元，債券利息每半年支付一次，即于每年 7月 1日及 1月 1日付息一次，債券票面利率為 10％，市場利率為 8％、 12％時，試分別確定債券
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