【文章內(nèi)容簡介】 300 指數(shù)主要成分股有哪些？ 以 2020 年 12 月 5 日為例，滬深 300指數(shù)權(quán)重從大到小排名前 30位的成份股見下表： 表： 2020 年 12 月 5 日權(quán)重前 30 位的成份股 序號 股票代碼 股票簡稱 權(quán)重 (%) 序號 股票代碼 股票簡稱 權(quán)重 (%) 1 600036 招商銀行 16 600009 上海機場 2 600016 民生銀行 17 601988 中國銀行 3 000002 萬科Ａ 18 000063 中興通訊 4 600019 寶鋼股份 19 600005 武鋼股份 5 600030 中信證券 20 600320 振華港機 6 600000 浦發(fā)銀行 21 002024 蘇寧電器 7 600050 中國聯(lián)通 22 000039 中集集團 8 600028 中國石化 23 600832 東方明珠 9 600900 長江電力 24 000069 華僑城Ａ 10 601398 工商銀行 25 600104 上海汽車 11 600519 貴州茅臺 26 600015 華夏銀行 12 600018 上港集團 27 000402 金 融 街 13 000001 深發(fā)展Ａ 28 600642 申能股份 14 601006 大秦鐵路 29 000793 華聞傳媒 15 000858 五 糧 液 30 000792 鹽湖鉀肥 3． 合約大小是多少？什么是合 約乘數(shù)？ 滬深 300 指數(shù)期貨的合約面值為當(dāng)時滬深 300 指數(shù)期貨報價點位乘以合約乘數(shù)。合約乘數(shù)是指每個指數(shù)點對應(yīng)的人民幣金額。目前設(shè)計合約乘數(shù)為 300 元 /點。如果當(dāng)時指數(shù)期貨報價為 2800 點，那么滬深 300 指數(shù)期貨合約面值為 2800 點 300 元 /點＝ 840,000 元 。 4． 滬深 300 指數(shù)期貨收取多少保證金？ 目前設(shè)計滬深 300 指數(shù)期貨的交易所收取的保證金水平為合約面值的 8%。 期貨公司一般會收取 10%，交易所根據(jù)市場風(fēng)險情況有權(quán)進行必要的調(diào)整。按照這一比例，如果滬深 300 指數(shù)期貨的結(jié)算價為 1600 點 ，那么第二天交易所收取的每張合約保證金為 1600 點＊ 300 元 /點 10%= 萬元。投資者向會員繳納的交易保證金會在交易所規(guī)定的基礎(chǔ)上向上浮動。 5． 合約有漲跌停板嗎？ 滬深 300 指數(shù)期貨的漲跌停板為前一交易日結(jié)算價的正負(fù) 10%。合約最后交易日不設(shè)漲跌停板。因為最后交易日不是以期貨價格的平均價作為結(jié)算價，而是以現(xiàn)貨指數(shù)的平均作為結(jié)算價。必須要保證指數(shù)期貨的價格能夠和指數(shù)現(xiàn)貨趨同，因此不設(shè)漲跌停板。 6． 什么是熔斷機制？ 熔斷機制是指對某一合約在達到漲跌停板之前，設(shè)置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內(nèi) 只能在這一價格范圍內(nèi)交易。滬深 300 指數(shù)期貨合約的熔斷價格為前一交易日結(jié)算價的正負(fù) 6%。當(dāng)市場價格觸及 6%，并持續(xù)一分鐘，熔斷機制啟動。在隨后的十分鐘內(nèi)，賣買申報價格只能在 6%之內(nèi)，并繼續(xù)成交。超過 6%的申報會被拒絕。十分鐘后，價格限制放大到 10%。 設(shè)置熔斷機制的目的是讓投資者在價格發(fā)生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應(yīng)。 7． 每日的開盤價、收盤價是如何確定的？ 開盤價是指合約開市前五分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格。如果集合競價未產(chǎn)生價格的，以當(dāng)日第一筆成交價為當(dāng)日開盤價。如果當(dāng)日該合約全 天無成交，以昨日結(jié)算價作為當(dāng)日開盤價。 收盤價是指合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價格。 8． 每日結(jié)算價是如何確定的？ 當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交量的加權(quán)平均價。最后一小時無成交且價格在漲 /跌停板上的，取停板價格作為當(dāng)日結(jié)算價。最后一小時無成交且價格不在漲 /跌停板上的，取前一小時成交量加權(quán)平均價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。以此類推。交易時間不足一小時的，則取全時段成交量加權(quán)平均價。 9． 最后結(jié)算價是如何確定的？為什么不用收盤價呢？ 最后結(jié)算價是最后交易日現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時所有指數(shù)點的算術(shù)平均價 。在國際市場上有一些合約是采用現(xiàn)貨指數(shù)收盤價作最后結(jié)算價的。但由于現(xiàn)貨指數(shù)收盤價很容易受到操縱，因此為了防止操縱，國際市場上大部分股指期貨合約采用一段時間的平均價。 9． 什么是合約的最小變動單位？ 股指期貨合約的最小變動單位是指合約報價時允許報出的小數(shù)點后最小有效點位數(shù)。滬深 300 指數(shù)期貨的最小變動單位為 點，按每 點 300 元計算，最小價格變動相當(dāng)于合約價值變動 30 元。 10． 合約掛牌幾個月份？ 滬深 300 指數(shù)期貨同時掛牌四個月份合約。分別是當(dāng)月、下月及隨后的兩個季月月份合約。如當(dāng)月月份為 1 月，則下月合 約為 2 月，季月合約為 3 月與 6 月。表示方式為 IF070 IF070 IF070 IF0706。其中 IF 為合約代碼， 07 表示 2020 年， 01 表示 1 月份合約。 11． 合約的最后交易日是哪一天？ 合約的最后交易日為合約到期月的第三個星期五。 12． 股指期貨每天交易時間和股票市場一樣嗎？ 滬深 300 指數(shù)期貨早上 9 點 15 分開盤，比股票市場早 15 分鐘。 9 點 10 分到 9 點 15 分為集合競價時間。下午收盤為 3 點 15 分，比股票市場晚 15 分鐘。最后交易日下午收盤時，到期月份合約收盤與股票市場收盤時間一致，其它月份合約仍然在 3 點 15 分收盤。 入市指南篇 一、 一些常見的術(shù)語 1．什么是多頭和空頭？ 凡是股指期貨交易，一定是既有買方又有賣方。在股指期貨交易中，買進期貨合約者稱為多頭，賣出股指期貨合約者稱為空頭。多頭認(rèn)為股指期貨合約的價格會上漲，所以會買進；相反，空頭認(rèn)為股指期貨合約的價格高了，以后會下跌，所以才賣出。請注意，在股票市場上，也將買進方稱為多頭，賣出方稱為空頭。然而，在股票交易中，賣方必須有股票才能賣，沒有股票的人是不能賣的。而在股指期貨交易中則不一樣，沒有對應(yīng)一籃子股票也可以賣出期貨合約。兩者的差別實質(zhì) 上是現(xiàn)貨和期貨的差別。 2．開倉、持倉和平倉是怎么回事？ 在股指期貨交易中，無論是買還是賣，凡是新建頭寸都叫開倉。交易者建倉之后手中就持有頭寸，這就叫持倉。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，了結(jié)的方式是針對持倉方向作相反的對沖買賣。由于開倉和平倉有著不同的含義，所以，交易者在買賣股指期貨合約時必須指明是開倉還是平倉。比如，某投資者在 12 月 15 日開倉買進 1 月滬深 300 指數(shù)期貨 10 手（張），成交價為 1400 點，這時，他就有了 10 手多頭持倉。到 12 月 17 日，該投資者見期貨價上漲了，于是在 1415 點的價格賣出平 倉 6 手 1月股指期貨，成交之后，該投資者的實際持倉就只有 4 手多單了。如果當(dāng)日該投資者在報單時報的是賣出開倉 6 手 1 月股指期貨，成交之后，該投資者的實際持倉就不是原來的 4 手多單，而是 10 手多頭持倉和 6 手空頭持倉了。 3．市場總持倉量的變化有什么意義 對投資者來說，自己的持倉自然是清楚的。而整個市場的總持倉有多少，實際上也是可以得到的。在交易所發(fā)布的行情信息中，專門有“總持倉”一欄，它的含義是市場上所有投資者在該期貨合約上總的“未平倉合約”數(shù)量。交易者在交易時不斷開倉平倉，總持倉因此也在不斷變化。由于總持倉變大或變小，反映了市場對該合約的興趣大小，因而成了投資者非常關(guān)注的指標(biāo)。如果總持倉一路增長，表明多空雙方都在開倉，市場交易者對該合約的興趣在增長，越來越多的資金在涌入該合約交易中；相反，當(dāng)總持倉一路減少，表明多空雙方都在平倉出局，交易者對該合約的興趣在退潮。還有一種情況是當(dāng)交易量增長時，總持倉卻變化不大，這表明以換手交易為主。 4．股指期貨成交量是單邊計量還是雙邊計量？ 交易所發(fā)布的實時行情信息中，有“成交量”和“總持倉”欄目?！翱偝謧}”的含義上面已經(jīng)解釋，而“成交量”是指當(dāng)日開始交易至當(dāng)時的累計總成交數(shù)量。然 而，在統(tǒng)計上，卻有單邊和雙邊的區(qū)別。我們知道，凡是成交，必定是有買進也有賣出的，而且兩者在數(shù)量上是絕對相等的。比如，有人出價以1600 點買進 10 張滬深 300 指數(shù)期貨，同時有人出價以 1600 點賣出 10 張滬深 300 指數(shù)期貨，結(jié)果這 10手單子成交了。那么，總共成交了多少呢？如果以單邊計算，則成交量就是 10 手，而以雙邊計算，則成交量就是 20 手了。顯然，雙邊計算是將成交雙方的數(shù)量加起來統(tǒng)計的。同樣，“總持倉”的雙邊統(tǒng)計也是將多空雙方的未平倉數(shù)量加起來計算的。請注意，在我國期貨市場，“成交量”和“總持倉”都是按雙邊統(tǒng)計 的，而在國外，基本上都是按單邊統(tǒng)計的。 5．什么是換手交易？ 換手交易有“多頭換手”和“空頭換手”，當(dāng)原來持有多頭的交易者賣出平倉，但新的多頭又開倉買進時稱為“多頭換手”；而“空頭換手”是指原來持有空頭的交易者在買進平倉，但新的空頭在開倉賣出。下面舉例說明多空雙方開倉平倉與成交量及對應(yīng)持倉量的變化關(guān)系（假定統(tǒng)計之初的總成交量已經(jīng)有 5000 手，同時總持倉量為 80000 手）。 單位：手 序號 成交量 買方成交 賣方成交 總成交量 總持倉量 說明 5000 80000 1 100 50 多頭開倉 50 空頭開倉 5100 80100 雙開倉 持倉增加 2 200 100 空頭平倉 100 多頭平倉 5300 79900 雙平倉 持倉減少 3 300 150 多頭開倉 150 多頭平倉 5600 79900 多頭換手 持倉不變 4 150 75 空頭平倉 75 空頭開倉 5750 79900 空頭換手 持倉不變 合計 750 375 多頭開倉 200 空頭平倉 175 375 空頭開倉 125 多頭平倉 250 開倉325 平倉425 平倉為主 持倉減少 二、 入市前的準(zhǔn)備 很多股票投資者聽別人說期 貨交易可以發(fā)大財，因此不少準(zhǔn)備加入股指期貨市場的人是準(zhǔn)備進市場搏一記的。然而，你知道也有很多人因為期貨交易而傾家蕩產(chǎn)的悲慘故事嗎？因而，在決定是否進入股指期貨市場之前，了解清楚期貨交易的風(fēng)險究竟有多大，自己是否有這個承受能力，是非常有必要的。 1．王奶奶家的故事 王家奶奶的鄰居告訴她，她的小孫子小張正在做期貨買賣。王奶奶知道后，心急火燎的把小孫子找來并告訴他：解放前，你爺爺做生意曾經(jīng)賺了不少錢，那時的家里有車有房有保姆。后來，就是因為跟了一位朋友去做棉紗期貨，結(jié)果把錢都輸光，從此一直過著貧寒的日子。你現(xiàn)在 剛有了一點錢，居然也敢去做期貨，這還了得，聽奶奶的話，明天開始不許做了。小張被奶奶一頓臭罵，不敢作聲，只得敷衍著答應(yīng)說不做了。不過，要離開期貨交易實在心有不甘，于是借口要出差一段時間，住到了朋友家中，實際上將全部精力都放在了期貨交易中去了。半年后，小張風(fēng)風(fēng)光光地開著自購的寶馬車回到家里，還給奶奶買了好多好多的東西，把奶奶驚得目瞪口呆。為了打消奶奶的顧慮，小張對奶奶說，期貨交易太來勁了，我舍不得離開。不過我知道期貨交易有風(fēng)險，準(zhǔn)備把前面贏到的 200 多萬元中的一半繼續(xù)作為交易本金，這樣即使輸光也不要緊。聽他這么 講，奶奶也不好再說什么，只能隨他去了。小張在期貨中一直堅持了下來，經(jīng)過長期的摸索，總結(jié)出了一套比較適合自身的交易方式，盡管在以后的交易中有輸有賠，但還是贏大于虧。只是奶奶不這樣看，堅持認(rèn)為做期貨就是賭博，說起小孫子，只是說他賭運不錯而已。 2．老同學(xué)的聚會結(jié)果 某日，在老同學(xué)聚會中，大家都在介紹自己畢業(yè)后的經(jīng)歷。其中，大李的介紹引起了大家的興趣。原來，大李大學(xué)畢業(yè)后進入一家貿(mào)易公司，不久就被公司委派去從事期貨交易，五年下來，替公司掙了3000 多萬，得到了上百萬的獎勵，而且，由于自己同時也開設(shè)了一個交易 賬戶 ，也掙了上百萬，因此氣派十足。大家聽了大李的傳奇故事，心里都癢癢的。當(dāng)即就有七個同學(xué)表示也要到期貨市場中碰碰運氣。過了兩年，那些同學(xué)又聚會了，彼此一交流，發(fā)現(xiàn)有五個同學(xué)因虧損而不做了，其中最慘的一個因為爆倉，不僅把本金全虧完，還倒欠了期貨公司一筆錢，后來在期貨公司的催促下，不得不把欠款補上。另一個叫小玉的同學(xué)因忙于工作，盡管放了一筆錢在期貨公司，但沒怎么做，至今算起來，只賺了幾千元錢。當(dāng)然，也有成功的人，比如，大郭在當(dāng)初聚會回去后，正好單位中很空閑，于是拿了 10 萬元錢找到了一家期貨公司，天天在那里看盤，經(jīng)過 一陣觀摩及學(xué)習(xí)后，開始進行交易，起初還略有斬獲，但后來就虧錢了。于是暫停交易，不僅認(rèn)真總結(jié)前面的教訓(xùn)，還重新通過書籍學(xué)習(xí)他人的經(jīng)驗。由于有了前面的實戰(zhàn)經(jīng)歷，體會完全不一樣了。重新入市后，因為抓住了一波大行情，半年后 賬戶 上資金便成了50 多萬。大郭對期貨交易越來越感興趣，也越來越有信心，索性辭去原來的工作，一心一意的以炒期貨為生涯。現(xiàn)在，也已是百萬身價的人了。早已成為一家期貨公司老總的大李當(dāng)場就邀請大郭到自己的公司來，保證給他最好的條件，大郭也想換一個城市，欣然答應(yīng)。而小玉則表示，自己沒有時間做期貨，還不如把原 來那筆資金