財務(wù)管理-第2章財務(wù)管理基本價值觀念(編輯修改稿)
2025-02-05 07:58 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 稱作 “ 年金現(xiàn)值系數(shù) ” ，記 為（ P/A， i， n），上式也可寫作： P=A （ P/A， i， n） 即： 普通年金現(xiàn)值 =年金 年金現(xiàn)值系數(shù) ii n??? )1(1 普通年金現(xiàn)值 ， 是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng) ， 現(xiàn)在需要投入的金額 。 普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為： To Top ④ 年資本回收額的計(jì)算（已知年金現(xiàn)值 P，求年金 A） 年資本回收額是指在給定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的金額。 計(jì)算公式為： niiPA????? )1(1 式中的分式 稱作 “ 資本回收系數(shù) ” ， 記為 （ A/P， i， n） ， 上式也可寫作： A=P （ A/P， i， n） 即： 資本回收額 =年金現(xiàn)值 資本回收系數(shù) nii??? )1(1To Top （ 4）即付年金的計(jì)算 即付年金，也稱先付年金，即在每期期初收到或付出的年金。 ① 即付年金終值的計(jì)算 計(jì)算公式如下： F=A （ F/A， i， n） （ 1+i） 即： 即付年金終值 =年金 普通年金終值系數(shù) （ 1+ i） 或： F=A [（ F/A， i， n+1） 1] 即： 即付年金終值 =年金 即付年金終值系數(shù) To Top ② 即付年金現(xiàn)值的計(jì)算 計(jì)算公式如下： P=A （ P/A， i， n） （ 1+i） 即： 即付年金現(xiàn)值 =年金 普通年金現(xiàn)值系數(shù) （ 1+ i） 或： P=A [（ P/A， i， n 1） +1] 即： 即付年金現(xiàn)值 =年金 即付年金現(xiàn)值系數(shù) To Top （ 5）永續(xù)年金的計(jì)算 永續(xù)年金，即無限期等額收入或付出的年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。 計(jì)算公式： iiAP n????? )1(1 當(dāng) n→∞ 時 ， （ 1+i） n的極限為零 ， 故上式可寫成： iAP ?To Top （ 6）遞延年金的計(jì)算 遞延年金，即第一次收入或付出發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。 計(jì)算方法有三種： ?P=A [（ P/A， i， m + n） （ P/A， i， m） ] ?P=A （ P/A， i， n） （ P/F， i， m） ?P=A （ F/A， i， n） （ P/F， i， m + n） To Top 2. 貼現(xiàn)率和期數(shù)的推算 為了求貼現(xiàn)率和期數(shù)，首先就要根據(jù)已知的終值和現(xiàn)值求出換算系數(shù)。 根據(jù)公式： F=P （ F/P， i， n） 得到： F247。 P=（ F/P， i， n） 即將終值除以現(xiàn)值得到終值系數(shù) 。 同理 ， 我們可得到： P247。 F=（ P/F， i， n） F247。 A=（ F/A， i， n） P247。 A=（ P/A， i， n） To Top （ 1） 求貼現(xiàn)率 【 例 2—4】 某企業(yè)現(xiàn)有 50萬元 ， 欲在 12年后使其達(dá)到原來的 2倍 ， 選擇投資機(jī)會時最低可接受的報酬率為多少 ？ F=50 2=100（ 萬元 ） 100=50 （ F/P， i， 12） （ F/P， i， 12） =2 查 “ 1元復(fù)利終值表 ” ， 在 n=12的行中尋找 2， 對應(yīng)的最接近的 i值為 6%， 即： （ F/P， 6%， 12） ≈ 2 所以 ， 當(dāng)投資機(jī)會的最低報酬率約為 6%時 ， 才可使現(xiàn)有 50萬元在 12年后增加到 100萬元 ， 是原來的 2倍 。 To Top （ 2）求期數(shù) 【 例 2— 5】 某企業(yè)擬購買一臺柴油機(jī)，更新目前的汽油機(jī)。柴油機(jī)價格較汽油機(jī)高出 2022元，但每年可節(jié)約燃料費(fèi)用 500元。若利率為 10%，求柴油機(jī)應(yīng)至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？ 根據(jù)題意 ， 已知： P=2022 ， A=500， i=10% ，求 n=？ 2022247。 500=（ P/A， 10%， n） （ P/A， 10%， n） =4 To Top 查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，在 i=10%的列上縱向查找，無法找到恰好系數(shù) α 為 4的值，于是查找大于和小于 4的臨界系數(shù)值： β 1=＞ 4，β 2=＜ 4，對應(yīng)的臨界期間為 n1=6， n2=5。可采用內(nèi)插法計(jì)算期數(shù)。 （年）)56(5)( 212111???????????? nnnn????To Top 3. 名義利率與實(shí)際利率的換算 （ 1）按如下公式將名義利率調(diào)整為實(shí)際比率，然后按實(shí)際利率計(jì)算時間價值。 i=（ 1+r/m） m1 （ 2）不計(jì)算實(shí)際利率，而是相應(yīng)調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，即利率變?yōu)?r/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)?m n。 To Top 投資的風(fēng)險價值 風(fēng)險是一個非常重要的財務(wù)概念。任何決策都有風(fēng)險，這使得風(fēng)險觀念在理財中具有普遍意義。因此，有人說 “ 時間價值是理財?shù)牡谝辉瓌t，風(fēng)險價值是理財?shù)牡诙瓌t ” 。 風(fēng)險的概念 風(fēng)險一般是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。在風(fēng)險存在的情況下，人們只能事先估計(jì)到采取某種行動可能導(dǎo)致的結(jié)果，以及每種結(jié)果出現(xiàn)的可能性，而行動的真正結(jié)果究竟會怎樣，不能事先確定。 To Top 風(fēng)險的類別 1. 經(jīng)營風(fēng)險
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