財務管理-第2章財務管理基本價值觀念(編輯修改稿)
2025-02-05 07:58 本頁面
【文章內容簡介】 稱作 “ 年金現值系數 ” ，記 為（ P/A， i， n），上式也可寫作： P=A （ P/A， i， n） 即： 普通年金現值 =年金 年金現值系數 ii n??? )1(1 普通年金現值 ， 是指為在每期期末取得相等金額的款項 ， 現在需要投入的金額 。 普通年金現值的計算公式為： To Top ④ 年資本回收額的計算（已知年金現值 P，求年金 A） 年資本回收額是指在給定的年限內等額回收初始投入資本或清償所欠債務的金額。 計算公式為： niiPA????? )1(1 式中的分式 稱作 “ 資本回收系數 ” ， 記為 （ A/P， i， n） ， 上式也可寫作： A=P （ A/P， i， n） 即： 資本回收額 =年金現值 資本回收系數 nii??? )1(1To Top （ 4）即付年金的計算 即付年金，也稱先付年金，即在每期期初收到或付出的年金。 ① 即付年金終值的計算 計算公式如下： F=A （ F/A， i， n） （ 1+i） 即： 即付年金終值 =年金 普通年金終值系數 （ 1+ i） 或： F=A [（ F/A， i， n+1） 1] 即： 即付年金終值 =年金 即付年金終值系數 To Top ② 即付年金現值的計算 計算公式如下： P=A （ P/A， i， n） （ 1+i） 即： 即付年金現值 =年金 普通年金現值系數 （ 1+ i） 或： P=A [（ P/A， i， n 1） +1] 即： 即付年金現值 =年金 即付年金現值系數 To Top （ 5）永續(xù)年金的計算 永續(xù)年金，即無限期等額收入或付出的年金，可視為普通年金的特殊形式，即期限趨于無窮的普通年金。 計算公式： iiAP n????? )1(1 當 n→∞ 時 ， （ 1+i） n的極限為零 ， 故上式可寫成： iAP ?To Top （ 6）遞延年金的計算 遞延年金，即第一次收入或付出發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。 計算方法有三種： ?P=A [（ P/A， i， m + n） （ P/A， i， m） ] ?P=A （ P/A， i， n） （ P/F， i， m） ?P=A （ F/A， i， n） （ P/F， i， m + n） To Top 2. 貼現率和期數的推算 為了求貼現率和期數，首先就要根據已知的終值和現值求出換算系數。 根據公式： F=P （ F/P， i， n） 得到： F247。 P=（ F/P， i， n） 即將終值除以現值得到終值系數 。 同理 ， 我們可得到： P247。 F=（ P/F， i， n） F247。 A=（ F/A， i， n） P247。 A=（ P/A， i， n） To Top （ 1） 求貼現率 【 例 2—4】 某企業(yè)現有 50萬元 ， 欲在 12年后使其達到原來的 2倍 ， 選擇投資機會時最低可接受的報酬率為多少 ？ F=50 2=100（ 萬元 ） 100=50 （ F/P， i， 12） （ F/P， i， 12） =2 查 “ 1元復利終值表 ” ， 在 n=12的行中尋找 2， 對應的最接近的 i值為 6%， 即： （ F/P， 6%， 12） ≈ 2 所以 ， 當投資機會的最低報酬率約為 6%時 ， 才可使現有 50萬元在 12年后增加到 100萬元 ， 是原來的 2倍 。 To Top （ 2）求期數 【 例 2— 5】 某企業(yè)擬購買一臺柴油機，更新目前的汽油機。柴油機價格較汽油機高出 2022元，但每年可節(jié)約燃料費用 500元。若利率為 10%，求柴油機應至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？ 根據題意 ， 已知： P=2022 ， A=500， i=10% ，求 n=？ 2022247。 500=（ P/A， 10%， n） （ P/A， 10%， n） =4 To Top 查普通年金現值系數表，在 i=10%的列上縱向查找，無法找到恰好系數 α 為 4的值，于是查找大于和小于 4的臨界系數值： β 1=＞ 4，β 2=＜ 4，對應的臨界期間為 n1=6， n2=5?？刹捎脙炔宸ㄓ嬎闫跀怠? （年）)56(5)( 212111???????????? nnnn????To Top 3. 名義利率與實際利率的換算 （ 1）按如下公式將名義利率調整為實際比率，然后按實際利率計算時間價值。 i=（ 1+r/m） m1 （ 2）不計算實際利率，而是相應調整有關指標，即利率變?yōu)?r/m，期數相應變?yōu)?m n。 To Top 投資的風險價值 風險是一個非常重要的財務概念。任何決策都有風險，這使得風險觀念在理財中具有普遍意義。因此，有人說 “ 時間價值是理財的第一原則，風險價值是理財的第二原則 ” 。 風險的概念 風險一般是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度。在風險存在的情況下，人們只能事先估計到采取某種行動可能導致的結果，以及每種結果出現的可能性，而行動的真正結果究竟會怎樣，不能事先確定。 To Top 風險的類別 1. 經營風險
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