【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 場(chǎng)價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值的劃分標(biāo)準(zhǔn) 兩者的關(guān)系 市場(chǎng)價(jià)值 ? 市場(chǎng)價(jià)值有廣義和狹義之分，廣義的市場(chǎng)價(jià)值指市場(chǎng)條件下價(jià)值的總稱(chēng)。在資產(chǎn)評(píng)估中， 市場(chǎng)價(jià)值是狹義的。 ? 教材中定義： – 市場(chǎng)價(jià)值是指資產(chǎn)在 評(píng)估基準(zhǔn)日 公開(kāi)市場(chǎng)上 最佳使用狀態(tài) 下最有可能實(shí)現(xiàn)的交換價(jià)值的估計(jì)值。 – 理解資產(chǎn)評(píng)估中的市場(chǎng)價(jià)值需要把握兩個(gè)基本點(diǎn)， ? 其一是公開(kāi)市場(chǎng) ? 其二是最佳使用狀態(tài)：資產(chǎn)的有效使用 公開(kāi)市場(chǎng)：指充分發(fā)達(dá)與完善的市場(chǎng)條件，是一個(gè)有自愿的買(mǎi)者和賣(mài)者的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，在這個(gè)市場(chǎng)上，買(mǎi)者和買(mǎi)者的地位是平等的，彼此都有獲得足夠市場(chǎng)信息的機(jī)會(huì)和時(shí)間，買(mǎi)賣(mài)雙方的交易行為都是在自愿的、理智的，而非強(qiáng)制或者不受限制的條件下進(jìn)行的。 P48 市場(chǎng)價(jià)值 ? 市場(chǎng)價(jià)值的特點(diǎn) – （ 1）市場(chǎng)價(jià)值是一種經(jīng)過(guò)嚴(yán)格定義的價(jià)值。 – （ 2）市場(chǎng)價(jià)值是一種相對(duì)理想狀態(tài)下的價(jià)值。 – （ 3）市場(chǎng)價(jià)值是評(píng)估業(yè)務(wù)中使用頻率最高的一種價(jià)值定義和類(lèi)型。 – （ 4）市場(chǎng)價(jià)值是整體市場(chǎng)認(rèn)同的價(jià)值，而不是個(gè)性化的價(jià)值。 ? 即對(duì)于整體市場(chǎng)上潛在的買(mǎi)者和賣(mài)者來(lái)說(shuō)是相對(duì)公平合理的。 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值 ? 定義： – 又稱(chēng)非市場(chǎng)價(jià)值，其他價(jià)值，凡不符合市場(chǎng)價(jià)值定義條件的資產(chǎn)價(jià)值類(lèi)型都屬于市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值。 ? 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值是局部的市場(chǎng)認(rèn)同（ P15） – 即只對(duì)于特定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人來(lái)說(shuō)是公平合理的 ? 實(shí)務(wù)中使用頻率高的市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值類(lèi)型 – 在用價(jià)值 \投資價(jià)值 \清算價(jià)值 \殘余價(jià)值 ? 在用價(jià)值： – 企業(yè)組成部分或者要素資產(chǎn)，按照其正在使用的方式和程度，對(duì)其所屬企業(yè)貢獻(xiàn)價(jià)值的估計(jì)數(shù)，而不考慮該資產(chǎn)的最佳用途或變現(xiàn)的情形。 ? （ 1）評(píng)估對(duì)象是被作為企業(yè)或整體資產(chǎn)中的要素資產(chǎn)發(fā)揮作用 ? （ 2）只能考慮該要素資產(chǎn)對(duì)企業(yè)或整體資產(chǎn)的貢獻(xiàn)程度，不考慮該資產(chǎn)作為獨(dú)立資產(chǎn)所具有的效用及在公開(kāi)市場(chǎng)上交易等對(duì)評(píng)估結(jié)論的影響。 ? （ 3）通常應(yīng)用于以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)，通常不用于單項(xiàng)資產(chǎn)交易的評(píng)估業(yè)務(wù)。 ? 投資價(jià)值： – 指評(píng)估對(duì)象對(duì)于 具有明確投資目標(biāo)的特定投資者 或某一類(lèi)投資者所具有的價(jià)值 估計(jì)數(shù)額，亦稱(chēng)特定投資者價(jià)值。 ? 如企業(yè)并購(gòu)中的被評(píng)估企業(yè)對(duì)于特定收購(gòu)方的收購(gòu)價(jià)值。 ? 資產(chǎn)的投資價(jià)值可能正好等于資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，也可能高于或低于資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值。 – 投資性資產(chǎn)價(jià)值 ? 指特定主體以投資獲利為目的而持有的資產(chǎn)在 公開(kāi)市場(chǎng)上按其最佳用途實(shí)現(xiàn) 的市場(chǎng)價(jià)值。 ? 清算價(jià)值： – 指在評(píng)估對(duì)象處于被迫出售、快速變現(xiàn)等 非正常市場(chǎng)條件 下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。 – 理解： ? 以評(píng)估對(duì)象被快速變現(xiàn)或被強(qiáng)制出售為前提條件的 ? 清算價(jià)值是一種價(jià)值類(lèi)型，它與以清算為目的的評(píng)估有聯(lián)系而又不是直接對(duì)應(yīng)關(guān)系 ? 殘余價(jià)值： – 指機(jī)器設(shè)備、房屋建筑物或其他有形資產(chǎn)等的拆零變現(xiàn)價(jià)值的估計(jì)數(shù)。 ? 殘余價(jià)值是針對(duì) 有形可拆零資產(chǎn) 的一種價(jià)值類(lèi)型； ? 殘余價(jià)值不是資產(chǎn)自身作為一個(gè)完整的資產(chǎn)所具有的價(jià)值，而是將資產(chǎn)拆成零部件后，按其零部件變現(xiàn)所能實(shí)現(xiàn)的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。 ? 只有當(dāng)有形資產(chǎn)本身已經(jīng)失去整體使用價(jià)值或不宜整體使用，但這些有形資產(chǎn)的零部件還有變現(xiàn)價(jià)值的時(shí)候，才有可能選擇殘余價(jià)值作為這些有形資產(chǎn)的拆零變現(xiàn)的評(píng)估價(jià)值。 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值 ? 除了上述幾個(gè)價(jià)值類(lèi)型以外，還包括某些特定評(píng)估業(yè)務(wù)的價(jià)值類(lèi)型 （ 有市場(chǎng)價(jià)值也有市場(chǎng)價(jià)值以外價(jià)值 ） 。 – 以稅收為目的的資產(chǎn)評(píng)估 – 以保險(xiǎn)為目的的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù) – 以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù) – 已抵（質(zhì)）押為目的的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù) – 已拆遷補(bǔ)償為目的的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù) 會(huì)計(jì)計(jì)量屬性 資產(chǎn)評(píng)估 公允價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值 財(cái)務(wù)報(bào)告為目的 現(xiàn)值、可變現(xiàn)凈值 重置成本 非市場(chǎng)價(jià)值 市場(chǎng)價(jià)值與非市場(chǎng)價(jià)值的劃分標(biāo)準(zhǔn) ? （ 1）資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)條件： ? 公開(kāi)市場(chǎng)條件還是非公開(kāi)市場(chǎng)條件 ? （ 2）資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的資產(chǎn)的使用狀態(tài)： ? 正常使用（最佳使用）還是非正常使用 ? （ 3）資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的所用的信息和參數(shù)來(lái)源： ? 公開(kāi)市場(chǎng)信息還是非公開(kāi)市場(chǎng)信息 兩者的關(guān)系 ? 在滿足各自?xún)r(jià)值定義成立條件的前提下， 它們都是合理或公允的評(píng)估結(jié)果 ，它們之間的 差異僅僅在于合理性成立的條件以及指向的不同。 – 市場(chǎng)價(jià)值是在滿足公開(kāi)市場(chǎng)和資產(chǎn)有效使用假設(shè)的前提下，相對(duì)于 整體市場(chǎng) 而言的合理或公允價(jià)值 – 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值則是在不完全滿足市場(chǎng)價(jià)值定義成立條件，但滿足各自定義成立條件的前提下，相對(duì)于 個(gè)別市場(chǎng)主體 合理或公允的價(jià)值。 兩種價(jià)值類(lèi)型哪個(gè)更合理？ 兩者的關(guān)系 ? 市場(chǎng)價(jià)值既是一個(gè)價(jià)值類(lèi)型種類(lèi)，同時(shí)也是一個(gè)具體的價(jià)值類(lèi)型。 ? 市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值是一個(gè)集合的概念，并不是一種具體的價(jià)值類(lèi)型。 ? 因此，在資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中 可以直接使用市場(chǎng)價(jià)值來(lái)定義 評(píng)估結(jié)果。如果評(píng)估結(jié)果屬于市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值，評(píng)估師 必須使用市場(chǎng)價(jià)值以外的價(jià)值中的具體價(jià)值類(lèi)型及其定義 來(lái)表述。 三、價(jià)值類(lèi)型與評(píng)估目的等相關(guān)條件的關(guān)系 ? （ 一 ） 資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值類(lèi)型的確定需要考慮的因素 – （ 1） 影響資產(chǎn)評(píng)估值的 基礎(chǔ)條件 ：資產(chǎn)評(píng)估特定目的 ? —— 這是影響價(jià)值類(lèi)型的最重要因素 ? —— 因?yàn)樘囟康拇_定以后 ， 直接影響市場(chǎng)條件 ， 進(jìn)而也影響資產(chǎn)功能和狀態(tài) ， 但特定目的不是惟一因素 。 – （ 2） 影響資產(chǎn)評(píng)估值的 內(nèi)因 ：評(píng)估對(duì)象自身功能 、 利用方式和使用狀態(tài) – （ 3） 影響資產(chǎn)評(píng)估值的 外因 ：評(píng)估時(shí)的市場(chǎng)條件 – 這三因素的不同排列組合 ， 構(gòu)成了不同價(jià)值類(lèi)型的具體形成基礎(chǔ) 。 ? （ 二 ） 市場(chǎng)價(jià)值是資產(chǎn)公允價(jià)值的坐標(biāo) ? 資產(chǎn)評(píng)估中的公允價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值是兩個(gè)不同層次的概念 。 公允價(jià)值是一個(gè)宏觀層次的概念 ， 它包括了正常市場(chǎng)條件和非正常市場(chǎng)條件兩種情況下的合理評(píng)估結(jié)果 。 – 市場(chǎng)價(jià)值 是正常市場(chǎng)條件下、正常使用（最佳使用）狀態(tài)下的公允價(jià)值，是公允價(jià)值的基本表現(xiàn)形式（坐標(biāo)）；相對(duì)于公允價(jià)值而言，市場(chǎng)價(jià)值更為具體，條件更為明確 。 – 非市場(chǎng)價(jià)值