【文章內(nèi)容簡介】 銷售收入增長％ 付現(xiàn)成本率：付現(xiàn)成本（經(jīng)營活動現(xiàn)金流出） 成本費(fèi)用總額 現(xiàn)金對總資產(chǎn)比： 現(xiàn)金 （總）流動資產(chǎn) 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 每股現(xiàn)金： 現(xiàn)金 發(fā)行在外股數(shù) 沒股盈余現(xiàn)金比： 每股現(xiàn)金 每股盈余 現(xiàn)金損益平衡點(diǎn)： 固定成本－折舊 單位邊際貢獻(xiàn) 現(xiàn)金回收率 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 五、長期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債率： 期末總負(fù)債余額（平均） 期末總資產(chǎn)余額（平均） 產(chǎn)權(quán)比率： 負(fù)債總額（平均） 權(quán)益資本總額（平均） 權(quán)益乘數(shù)： 1 1－資產(chǎn)負(fù)債率 長期負(fù)債營運(yùn)資金比： 營運(yùn)資金 長期負(fù)債 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 已獲利息倍數(shù) ：凈利 +所得稅 +利息費(fèi)用 利息費(fèi)用 本息償付率： 凈利 +所得稅 +利息費(fèi)用 利息費(fèi)用＋ 到期債務(wù)本金 1－所得稅率 現(xiàn)金流量率： 現(xiàn)金（預(yù)期）流入量 現(xiàn)金（預(yù)期）流出量 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 現(xiàn)金獲利倍數(shù)： 經(jīng)營現(xiàn)金凈流入＋現(xiàn)金利息＋已交所得稅 現(xiàn)金支付利息 現(xiàn)金本息償付率： 經(jīng)營現(xiàn)金凈流入＋現(xiàn)金利息＋已交所得稅 現(xiàn)金支付利息＋到期債務(wù)本金 負(fù)債對長期資本率： 負(fù)債總額 權(quán)益資本＋長期負(fù)債 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 六、資本實(shí)力分析 自有資本率： 自有資本 /總資本 權(quán)益資本率： 權(quán)益資本 （逆指標(biāo)） 總資產(chǎn) 資金保障率： 可籌資金 / 資金需求額 凈資產(chǎn)增長率 期末凈資產(chǎn)額 期初凈資產(chǎn)額 營運(yùn)資金增長率： 期末營運(yùn)資金 期初營運(yùn)資金 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 七、風(fēng)險指標(biāo)分析 風(fēng)險資產(chǎn)比率：低質(zhì)量資產(chǎn) 資產(chǎn)總額 逾、到期負(fù)債風(fēng)險比率：逾、到期負(fù)債 貸款總額 逾期利息損失率：逾期利息 本期利息總額 資本風(fēng)險比率：風(fēng)險性資產(chǎn)總額 資本總額 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 八、市場表現(xiàn)指標(biāo)分析 每股盈余： 凈利 年度平均股數(shù) 市盈率： 每股市價 每股盈余 每股凈資產(chǎn)： 凈資產(chǎn) 股數(shù) 市凈率： 每股市價 每股凈資產(chǎn) 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 每股股利： 股利總額 股數(shù) 股利分配率： 每股股利 每股盈余 留存收益率： 凈利－全部股利 凈利 1－股利分配率 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 股利保障率： 每股現(xiàn)金 每股股利 現(xiàn)金股利保障率： 每股現(xiàn)金 每股股利 股票獲利率： 每股股利＋市場差價 每股購入市價 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 每股股利： 股利總額 股利總額 凈利 股數(shù) 凈利 股數(shù) ＝ 股利支付率 每股盈余 股利總額 凈利 銷售收入 凈利 銷售收入 總資產(chǎn) 總資產(chǎn) 權(quán)益總額 權(quán)益總額 股數(shù) ＝股利支付率 銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 每股凈資產(chǎn) 三、 財務(wù)指標(biāo)分析 專題三：資本結(jié)構(gòu)與資本成本 一、長短期籌資分析 二、資本成本分析 三、財務(wù)和經(jīng)營杠桿分析 四、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)研究 五、資本結(jié)構(gòu)理論 公司資金籌資的主要渠道 國家資金（國有股本和財政撥款） 銀行資金 非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 法人資金 個人資金 外商資金 內(nèi)部留存資金 一、 長短期資金籌集分析 一、 長短期資金籌集分析 長期資金籌集的方式 吸收直接投資 發(fā)行股票籌資 權(quán)益資本籌資 留存收益籌資 長期借款籌資 發(fā)行債券籌資 負(fù)債資本籌資 融資租賃籌資 權(quán)益資本籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： A能獲得永久性資本，增強(qiáng)公司實(shí)力， 能保證公司長期穩(wěn)定的發(fā)展。 B不用定期支付利息，減輕資金壓力， 減少公司的財務(wù)風(fēng)險 C 能增強(qiáng)公司的舉債能力 D 能抵銷通脹影響，對投資者具有永久 的吸引力，籌資規(guī)模大 一、 長短期資金籌集分析 缺點(diǎn)： A 資金成本高 投資者期望投資報酬率高（風(fēng)險大） 不具有抵稅功能 發(fā)行成本高 B 稀釋公司的控制權(quán) C 稀釋公司的收益 D 稀釋公司的股價 一、 長短期資金籌集分析 長期負(fù)債籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： A 籌資成本較低 B 具有財務(wù)杠桿效應(yīng)，提高資金利用率 C 不分散公司的控制權(quán) 缺點(diǎn)： A 要按期歸還的定期支付利息，公司 資金壓力大 B 提高公司負(fù)債比例，加大財務(wù)風(fēng)險 C 資金使用受到一定制約 一、 長短期資金籌集分析 短期籌資的主要方式（全部是負(fù)債籌資） 短期貸款、應(yīng)付（預(yù)收）帳款、 商業(yè)票據(jù)、應(yīng)付項(xiàng)目、 應(yīng)計(jì)費(fèi)用、自然籌資、 短期貸款主要形式： 信用貸款和抵押貸款 全額貸款和貼現(xiàn)貸款 有擔(dān)保貸款和無擔(dān)保貸款 信用額度和周轉(zhuǎn)信用貸款合約 一、 長短期資金籌集分析 應(yīng)付帳款籌資成本： 折扣率 360 1－折扣率 延期付款天數(shù) 貸款條款 補(bǔ)償性余額 付息方式（一般收款法、貼現(xiàn)法、加息法） 付息期限 貸款條款（基本、例行和特別條款） 一、 長短期資金籌集分析 公司的短期籌資策略： 從公司資產(chǎn)占用的實(shí)際情況來看，長期資產(chǎn)是一種穩(wěn)定性占用，而在流動資產(chǎn)中一部分是穩(wěn)定性占用，而另一部分是隨公司經(jīng)營狀況變化而變化的波動性占用。比較合理的籌資策略應(yīng)該是：波動流動資產(chǎn)的資金由短期負(fù)債資金來解決，而穩(wěn)定性資產(chǎn)（包括長期資產(chǎn)和穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）則有長期資金（包括長期負(fù)債和權(quán)益資本）來解決。這樣就形成配合、穩(wěn)健和激進(jìn)三種籌資策略。 一、 長短期資金籌集分析 短期籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： A 籌資速動快，容易取得 B 直接籌資，籌資彈性較大 C 籌資成本較低 缺點(diǎn)： A 財務(wù)風(fēng)險高 B 籌資規(guī)模小 C 周轉(zhuǎn)期短，資金壓力大 一、 長短期資金籌集分析 資金（資本）成本概念 資金成本是指為籌集和使用資金而承擔(dān)的代價，是資金所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然產(chǎn)物。資金成本不但是一個實(shí)際成本的概念，更是一個機(jī)會成本的概念。 資金成本的構(gòu)成 A 資金籌集成本：是指籌資過程中所發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，如發(fā)行手續(xù)費(fèi)、評估費(fèi)等 B 資金使用成本：是指使用資金而承擔(dān)的費(fèi)用，如股利、利息和租金等。 二、 資金成本 資金成本的基本公式 資金成本率： 資金使用成本 籌資額－資金籌集成本 說明： A 年成本率 B 成本構(gòu)成的性質(zhì) C 先付和后付年金 D 籌資初期和后期的成本 二、 資金成本 個別資金成本的計(jì)算 A 長短期借款籌資成本率： 借款額 年利率 （ 1－所得稅率） 借款額－籌資費(fèi)用－補(bǔ)償性存款余額 B 發(fā)行債券籌資成本率： 債券發(fā)行面值 年利率 （ 1－所得稅率） 債券發(fā)行市值－籌資費(fèi)用－年平均償債基金 二、 資金成本 C 融資租賃籌資成本率： (年租金額＋年利息＋手續(xù)費(fèi) ) (1所得稅率 ) 融資租賃總額 247。 2 D 應(yīng)付帳款籌資成本率： 現(xiàn)金折扣率 360天 1－現(xiàn)金折扣率 信用期－折扣期 二、 資金成本