【正文】 有擔(dān)保貸款和無擔(dān)保貸款 信用額度和周轉(zhuǎn)信用貸款合約 一、 長短期資金籌集分析 應(yīng)付帳款籌資成本： 折扣率 360 1－折扣率 延期付款天數(shù) 貸款條款 補(bǔ)償性余額 付息方式（一般收款法、貼現(xiàn)法、加息法） 付息期限 貸款條款（基本、例行和特別條款） 一、 長短期資金籌集分析 公司的短期籌資策略： 從公司資產(chǎn)占用的實(shí)際情況來看，長期資產(chǎn)是一種穩(wěn)定性占用，而在流動(dòng)資產(chǎn)中一部分是穩(wěn)定性占用，而另一部分是隨公司經(jīng)營狀況變化而變化的波動(dòng)性占用。 ? 據(jù)此，該理論認(rèn)為在利率組合中并不存在期限風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)貼。 五、 財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境 二、理財(cái)環(huán)境－－是指影響公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)務(wù)部相關(guān)影響因素，這里主要指外部環(huán)境。 從微觀上講， 公司要使所有的相關(guān)利益者都滿意，應(yīng)盡可能多地獲得收益和回報(bào)。 ? 理性理財(cái)也指當(dāng)發(fā)現(xiàn)或被證明，以往的理財(cái)行為是錯(cuò)誤的，將會(huì)有效的得以糾正和改進(jìn)。 ? 持續(xù)經(jīng)營也是進(jìn)行公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和比較分析等各種財(cái)務(wù)管理方法的前提 ? 可以派生出理財(cái)分期的假設(shè)，公司不同都是籌資、投資和分配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與特定時(shí)期相關(guān)。 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 二、 公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容框架 財(cái)務(wù)理論 理財(cái)環(huán)境 財(cái)務(wù)策略 財(cái)務(wù)目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理制度 財(cái)務(wù)關(guān)系 公司規(guī)模 目標(biāo)利潤 財(cái)務(wù)預(yù)算 籌資渠道 籌資方式 短期投資 營運(yùn)資金管理 成本控制 股利理論 股利政策 股利方式 總體分析 指標(biāo)分析 綜合分析 資金預(yù)測(cè) 時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)分析 資金籌集 資金成本 資金結(jié)構(gòu) 資金投放 實(shí)業(yè)投資 證券投資 收益分配 稅務(wù)政策 發(fā)展規(guī)模 財(cái)務(wù)關(guān)系 財(cái)務(wù)分析 分析方法 分析報(bào)告 理財(cái)主體假設(shè) ? 是指公司財(cái)務(wù)管理的范圍界定，應(yīng)該是一個(gè)在經(jīng)營上和財(cái)務(wù)上獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)組織。 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 缺點(diǎn) ? 注重利潤狀況，而忽視現(xiàn)金流量。 公司財(cái)務(wù)研究專題 專題一：公司財(cái)務(wù)管理的構(gòu)架和概述 專題二：公司財(cái)務(wù)分析與價(jià)值評(píng)估 專題三：資本結(jié)構(gòu)和資本成本 專題四：投資決策和資本預(yù)算 專題五：應(yīng)收帳款管理與信用分析 專題六：股利理論與股利政策 專題七：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 專題八：公司財(cái)務(wù)重整 專題九：公司治理中的財(cái)務(wù)問題 專題一：公司財(cái)務(wù)管理的構(gòu)架和概述 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 二、公司財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容框架 三、公司財(cái)務(wù)管理的假設(shè)前提 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 五、財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、財(cái)會(huì)管理相關(guān)概念 方法 核心 目的 ? 法定會(huì)計(jì) 核算 利潤 披露信息 ? 財(cái)務(wù)管理 資金運(yùn)作 現(xiàn)金 價(jià)值增值 ? 管理會(huì)計(jì) 決策控制 成本 管理效益 董事會(huì) 總經(jīng)理 財(cái)務(wù)經(jīng)理（副總經(jīng)理） 計(jì)劃（金融）財(cái)務(wù)部 會(huì)計(jì)核算科 日常收支核算 債權(quán)債務(wù)核算 費(fèi)用收支核算 銷售利潤核算 會(huì)計(jì)報(bào)表編制 現(xiàn)代公司財(cái)會(huì)管理制度 財(cái)務(wù)管理科 財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)制度 制定財(cái)務(wù)策略 資金籌資決策 資金配置決策 收益分配決策 成本管理科 預(yù)測(cè)計(jì)劃制定 短期經(jīng)營決策 長期經(jīng)營決策 預(yù)算控制會(huì)計(jì) 責(zé)任考核會(huì)計(jì) 二、法定（財(cái)務(wù)）會(huì)計(jì)的特點(diǎn)和內(nèi)容 特點(diǎn) ? 必須遵循稅法和有關(guān)法規(guī) ? 以日常經(jīng)營業(yè)務(wù)為核算基礎(chǔ) ? 要建立系統(tǒng)、完整和有效的會(huì)計(jì)核算制度 ? 及時(shí)提供真實(shí)有用的會(huì)計(jì)信息 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 一、現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理體系 內(nèi)容 ? 確認(rèn)－－會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)。對(duì)信息的系統(tǒng)匯總和公司經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況的高度概括。 ? 信息在表外披露，無法與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)銜接 ? 要求一定的市場(chǎng)和管理水平與其相配套 ? 預(yù)測(cè)難度較高，有一定人為影響。 ? 持續(xù)經(jīng)營是公司制定和執(zhí)行各項(xiàng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、計(jì)劃并直至達(dá)到預(yù)期財(cái)務(wù)目標(biāo)的前提。 ? 理性理財(cái)起碼包含兩方面內(nèi)容：一是理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是明確的，二是已充分估計(jì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 三、公司財(cái)務(wù)管理的假設(shè)前提 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 ? 一 、 核算與反映的職責(zé) ?認(rèn)真做好會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作 ?正確核算各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù) ?確保憑證帳冊(cè)等完備 ?及時(shí)提供相關(guān)信息 ?按時(shí)報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表 ?建立完整的會(huì)計(jì)信息庫 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 二 、 預(yù)測(cè)與計(jì)劃的職責(zé) 預(yù)測(cè)公司未來的財(cái)務(wù)狀況 確定公司整體和具體的財(cái)務(wù)目 合理預(yù)測(cè)公司的資金需求量 制定公司的成本費(fèi)用和利潤規(guī)劃 （ 制定目標(biāo)成本和目標(biāo)利潤 ） 編制公司現(xiàn)金預(yù)算表 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 三 、 參與決策的職責(zé) 籌資規(guī)劃決策 生產(chǎn)和銷售決策 營運(yùn)資金管理決策 定價(jià)決策 長短期投資決策 風(fēng)險(xiǎn)決策 收益分配決策 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 四 、 預(yù)算與控制的職責(zé) 建立完整的經(jīng)濟(jì)責(zé)任中心和考核 指標(biāo)體系 定期編制公司整體和各部門預(yù)算 定期考核各部門的預(yù)算執(zhí)行情況 制定標(biāo)準(zhǔn)成本控制制度 有效的資金控制 （ 現(xiàn)金流量控制 ） 及時(shí)反饋各種控制差異信息 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 五 、 組織和協(xié)調(diào)的職責(zé) 建立科學(xué)高效的財(cái)務(wù)組織機(jī)構(gòu) 制定各項(xiàng)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 確定職責(zé)范圍和建立責(zé)任制度 制度有效的資金集權(quán)或分權(quán)管理模式 建立合理的內(nèi)部結(jié)算制度 協(xié)調(diào)和經(jīng)營者與董事會(huì)的關(guān)系 協(xié)調(diào)好公司與銀行等外部相關(guān)利益者 的關(guān)系 協(xié)調(diào)好公司內(nèi)部各部門的利益關(guān)系 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 六 、 分析和預(yù)警的職責(zé) 定期進(jìn)行細(xì)致的財(cái)務(wù)分析 定期與同行業(yè)和先進(jìn)水平進(jìn)行比較 說明公司經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況變化的 各種原因 及時(shí)呈報(bào)和預(yù)測(cè)對(duì)公司有影響的財(cái)務(wù) 變化 從財(cái)務(wù)角度指出改進(jìn)方向和提出完善 措施 制度下一階段的財(cái)務(wù)工作目標(biāo) 四、 現(xiàn)代財(cái)會(huì)管理重要作用 七 、 考核和評(píng)價(jià)的職責(zé) 按照不同的責(zé)任中心進(jìn)行定期考核 對(duì)各責(zé)任中心的經(jīng)營業(yè)績作出總體和具 體的評(píng)價(jià) 建立必要的獎(jiǎng)懲制度 修正和完善各項(xiàng)考核指標(biāo) 編制公司預(yù)算執(zhí)行情況分析報(bào)告書 八、確定公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的職責(zé) 確定公司短期資金運(yùn)用戰(zhàn)略 確定公司收帳和現(xiàn)金運(yùn)作戰(zhàn)略 確定公司資本結(jié)構(gòu)和長期籌資戰(zhàn)略 結(jié)合公司發(fā)展目標(biāo)，確定公司更新和擴(kuò)張投資的資金配套戰(zhàn)略 確定公司成本領(lǐng)先戰(zhàn)略 確定公司收益確認(rèn)和利潤分配戰(zhàn)略 四、 現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的重要作用 一、財(cái)務(wù)目標(biāo) 公司目標(biāo)： 從宏觀上講， 公司要合理利用有限資源，為這個(gè)社會(huì)創(chuàng)造最大的財(cái)富。 五、 財(cái)務(wù)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境 利潤指標(biāo)的缺陷 ? 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 ? 沒有反映資金的報(bào)酬率水平 ? 沒有考慮利潤的風(fēng)險(xiǎn)因素 ? 沒有考慮現(xiàn)金流量狀況 ? 利潤作為考核指標(biāo)必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于公司的長期發(fā)展。 （ 2）金融資產(chǎn)的特性 A 流動(dòng)性； B 風(fēng)險(xiǎn)性； C 收益性 （ 3）金融市場(chǎng)的分類 A 資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng) B 現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng) C 一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng) D 主板市場(chǎng)與二板市場(chǎng) 金融市場(chǎng)概述 E 按具體交易對(duì)象分類： 股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、 黃金市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、租賃市場(chǎng)、 期貨市場(chǎng)、基金市場(chǎng)、信托市場(chǎng)、 貸款市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng) 抵押市場(chǎng)、信用市場(chǎng)、拆借市場(chǎng)、 典當(dāng)市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、各類衍生市場(chǎng) 金融市場(chǎng)概述 （ 4）金融市場(chǎng)的特點(diǎn)（與商品市場(chǎng)相比） A 交易價(jià)格的多樣性和不穩(wěn)定性 B 市場(chǎng)形式可以是有形或無形的 C 可以直接交易或間接交易 B 除了交易主體和場(chǎng)所外，還必須要有 交易中間商和交易手段 D 流通性強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)性大 金融市場(chǎng)概述 （ 5）影響金融市場(chǎng)的因素 交易期限、交易時(shí)間、交易性質(zhì)、交易對(duì)象 （ 6）金融市場(chǎng)利率決定因素 利率＝無風(fēng)險(xiǎn)利率＋違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋通脹風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 ＋特殊條款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼率 金融市場(chǎng)概述 利 率 理 論 一、利率組合理論 (Theory of interest rate posed) Ki=KRF +KRP (Default, Maturity, Liquidity, Inflation, Special term) 二、利率期限結(jié)構(gòu)理論 （ Theory of term Structure of Interest rate) 預(yù)期通脹上升，長期利率上揚(yáng)，大于短期利率 預(yù)期通脹穩(wěn)定，長期利率較小上揚(yáng)，略大于短缺 預(yù)期通脹下降，長期利率下降，低于短期利率 三、利率期望理論 (Expectation Theory of Interest rate) The yield curve depends on expectations about future inflation rate and market return of investments. 該理論認(rèn)為利率的變動(dòng)主要取決于預(yù)期的通貨膨脹和市場(chǎng)投資報(bào)酬率的大小，與資金的期限無關(guān)，意味著長期投資并不一定比短缺投資風(fēng)險(xiǎn)大。 利 率 理 論 （ 7）金融市場(chǎng)的作用 為公司的籌資和投資提供了場(chǎng)所 使公司的資金轉(zhuǎn)換和靈活運(yùn)作成為可能 不斷為公司理財(cái)提供重要信息 不斷對(duì)公司的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況作出評(píng)價(jià) 金融市場(chǎng)概述 專題四：基本公司財(cái)務(wù)分析 一、總體財(cái)務(wù)評(píng)價(jià) 二、基本財(cái)務(wù)分析方法 三、基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 四、財(cái)務(wù)分析報(bào)告 一、財(cái)務(wù)報(bào)表的總體分析 ? 利潤總額與利潤增長率及利潤構(gòu)成 ? 投資報(bào)酬率與權(quán)益凈利率 ? 資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和收現(xiàn)能力及凈利實(shí)現(xiàn)率 ? 成本費(fèi)用額增長率和成本利潤率 ? 總產(chǎn)值、銷售額變化和成本利潤率 ? 市場(chǎng)表現(xiàn)指標(biāo) ? 重大經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)信息披露 ? 有無良好的管理制度和優(yōu)秀的管理人才 一、 財(cái)務(wù)狀況總體分析 財(cái)務(wù)分析基本方法 比率分析法 差量分析法（對(duì)比分析法） ? 絕對(duì)數(shù)分析法 ? 相對(duì)數(shù)分析法 ? 比重分析法 因素分析法 趨勢(shì)分析法 ? 定基動(dòng)態(tài)分析法 ? 環(huán)比動(dòng)態(tài)分析法 二、 財(cái)務(wù)分析方法 三、 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 一、盈利能力分析 總資產(chǎn)凈利率： 稅后凈利 總資產(chǎn)平均余額 權(quán)益資本凈利率： 稅后凈利 權(quán)益資本平均余額 銷售毛利率： 銷售收入－銷售成本 銷售收入 銷售利潤率： 稅后凈利（利潤總額） 銷售收入 息稅前盈利率：