【正文】 有擔保貸款和無擔保貸款 信用額度和周轉(zhuǎn)信用貸款合約 一、 長短期資金籌集分析 應付帳款籌資成本： 折扣率 360 1－折扣率 延期付款天數(shù) 貸款條款 補償性余額 付息方式（一般收款法、貼現(xiàn)法、加息法） 付息期限 貸款條款（基本、例行和特別條款） 一、 長短期資金籌集分析 公司的短期籌資策略： 從公司資產(chǎn)占用的實際情況來看，長期資產(chǎn)是一種穩(wěn)定性占用，而在流動資產(chǎn)中一部分是穩(wěn)定性占用，而另一部分是隨公司經(jīng)營狀況變化而變化的波動性占用。 ? 據(jù)此，該理論認為在利率組合中并不存在期限風險的補貼。 五、 財務目標和理財環(huán)境 二、理財環(huán)境－－是指影響公司財務管理的內(nèi)務部相關影響因素，這里主要指外部環(huán)境。 從微觀上講， 公司要使所有的相關利益者都滿意，應盡可能多地獲得收益和回報。 ? 理性理財也指當發(fā)現(xiàn)或被證明，以往的理財行為是錯誤的，將會有效的得以糾正和改進。 ? 持續(xù)經(jīng)營也是進行公司財務預測、決策和比較分析等各種財務管理方法的前提 ? 可以派生出理財分期的假設，公司不同都是籌資、投資和分配的財務戰(zhàn)略與特定時期相關。 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 二、 公司財務管理的內(nèi)容框架 財務理論 理財環(huán)境 財務策略 財務目標 財務管理制度 財務關系 公司規(guī)模 目標利潤 財務預算 籌資渠道 籌資方式 短期投資 營運資金管理 成本控制 股利理論 股利政策 股利方式 總體分析 指標分析 綜合分析 資金預測 時間價值 風險分析 資金籌集 資金成本 資金結(jié)構(gòu) 資金投放 實業(yè)投資 證券投資 收益分配 稅務政策 發(fā)展規(guī)模 財務關系 財務分析 分析方法 分析報告 理財主體假設 ? 是指公司財務管理的范圍界定，應該是一個在經(jīng)營上和財務上獨立的經(jīng)濟組織。 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 缺點 ? 注重利潤狀況，而忽視現(xiàn)金流量。 公司財務研究專題 專題一：公司財務管理的構(gòu)架和概述 專題二：公司財務分析與價值評估 專題三：資本結(jié)構(gòu)和資本成本 專題四：投資決策和資本預算 專題五：應收帳款管理與信用分析 專題六：股利理論與股利政策 專題七：財務風險預警機制 專題八：公司財務重整 專題九：公司治理中的財務問題 專題一：公司財務管理的構(gòu)架和概述 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 二、公司財務管理的內(nèi)容框架 三、公司財務管理的假設前提 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 五、財務目標和理財環(huán)境 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、財會管理相關概念 方法 核心 目的 ? 法定會計 核算 利潤 披露信息 ? 財務管理 資金運作 現(xiàn)金 價值增值 ? 管理會計 決策控制 成本 管理效益 董事會 總經(jīng)理 財務經(jīng)理（副總經(jīng)理） 計劃（金融）財務部 會計核算科 日常收支核算 債權(quán)債務核算 費用收支核算 銷售利潤核算 會計報表編制 現(xiàn)代公司財會管理制度 財務管理科 財務標準制度 制定財務策略 資金籌資決策 資金配置決策 收益分配決策 成本管理科 預測計劃制定 短期經(jīng)營決策 長期經(jīng)營決策 預算控制會計 責任考核會計 二、法定（財務）會計的特點和內(nèi)容 特點 ? 必須遵循稅法和有關法規(guī) ? 以日常經(jīng)營業(yè)務為核算基礎 ? 要建立系統(tǒng)、完整和有效的會計核算制度 ? 及時提供真實有用的會計信息 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 一、現(xiàn)代公司財務管理體系 內(nèi)容 ? 確認－－會計的基礎。對信息的系統(tǒng)匯總和公司經(jīng)營及財務狀況的高度概括。 ? 信息在表外披露，無法與財務會計銜接 ? 要求一定的市場和管理水平與其相配套 ? 預測難度較高，有一定人為影響。 ? 持續(xù)經(jīng)營是公司制定和執(zhí)行各項財務戰(zhàn)略、計劃并直至達到預期財務目標的前提。 ? 理性理財起碼包含兩方面內(nèi)容：一是理財?shù)哪繕耸敲鞔_的，二是已充分估計可能出現(xiàn)的風險。 三、公司財務管理的假設前提 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 ? 一 、 核算與反映的職責 ?認真做好會計基礎工作 ?正確核算各項經(jīng)濟業(yè)務 ?確保憑證帳冊等完備 ?及時提供相關信息 ?按時報送財務報表 ?建立完整的會計信息庫 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 二 、 預測與計劃的職責 預測公司未來的財務狀況 確定公司整體和具體的財務目 合理預測公司的資金需求量 制定公司的成本費用和利潤規(guī)劃 （ 制定目標成本和目標利潤 ） 編制公司現(xiàn)金預算表 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 三 、 參與決策的職責 籌資規(guī)劃決策 生產(chǎn)和銷售決策 營運資金管理決策 定價決策 長短期投資決策 風險決策 收益分配決策 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 四 、 預算與控制的職責 建立完整的經(jīng)濟責任中心和考核 指標體系 定期編制公司整體和各部門預算 定期考核各部門的預算執(zhí)行情況 制定標準成本控制制度 有效的資金控制 （ 現(xiàn)金流量控制 ） 及時反饋各種控制差異信息 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 五 、 組織和協(xié)調(diào)的職責 建立科學高效的財務組織機構(gòu) 制定各項財務標準 確定職責范圍和建立責任制度 制度有效的資金集權(quán)或分權(quán)管理模式 建立合理的內(nèi)部結(jié)算制度 協(xié)調(diào)和經(jīng)營者與董事會的關系 協(xié)調(diào)好公司與銀行等外部相關利益者 的關系 協(xié)調(diào)好公司內(nèi)部各部門的利益關系 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 六 、 分析和預警的職責 定期進行細致的財務分析 定期與同行業(yè)和先進水平進行比較 說明公司經(jīng)營成果和財務狀況變化的 各種原因 及時呈報和預測對公司有影響的財務 變化 從財務角度指出改進方向和提出完善 措施 制度下一階段的財務工作目標 四、 現(xiàn)代財會管理重要作用 七 、 考核和評價的職責 按照不同的責任中心進行定期考核 對各責任中心的經(jīng)營業(yè)績作出總體和具 體的評價 建立必要的獎懲制度 修正和完善各項考核指標 編制公司預算執(zhí)行情況分析報告書 八、確定公司財務戰(zhàn)略的職責 確定公司短期資金運用戰(zhàn)略 確定公司收帳和現(xiàn)金運作戰(zhàn)略 確定公司資本結(jié)構(gòu)和長期籌資戰(zhàn)略 結(jié)合公司發(fā)展目標，確定公司更新和擴張投資的資金配套戰(zhàn)略 確定公司成本領先戰(zhàn)略 確定公司收益確認和利潤分配戰(zhàn)略 四、 現(xiàn)代財務管理的重要作用 一、財務目標 公司目標： 從宏觀上講， 公司要合理利用有限資源，為這個社會創(chuàng)造最大的財富。 五、 財務目標和理財環(huán)境 利潤指標的缺陷 ? 沒有考慮資金的時間價值 ? 沒有反映資金的報酬率水平 ? 沒有考慮利潤的風險因素 ? 沒有考慮現(xiàn)金流量狀況 ? 利潤作為考核指標必然造成經(jīng)營者的短期行為，不利于公司的長期發(fā)展。 （ 2）金融資產(chǎn)的特性 A 流動性； B 風險性； C 收益性 （ 3）金融市場的分類 A 資本市場與貨幣市場 B 現(xiàn)貨市場與期貨市場 C 一級市場與二級市場 D 主板市場與二板市場 金融市場概述 E 按具體交易對象分類： 股票市場、債券市場、外匯市場、 黃金市場、保險市場、租賃市場、 期貨市場、基金市場、信托市場、 貸款市場、貼現(xiàn)市場、票據(jù)市場 抵押市場、信用市場、拆借市場、 典當市場、產(chǎn)權(quán)交易市場、各類衍生市場 金融市場概述 （ 4）金融市場的特點（與商品市場相比） A 交易價格的多樣性和不穩(wěn)定性 B 市場形式可以是有形或無形的 C 可以直接交易或間接交易 B 除了交易主體和場所外，還必須要有 交易中間商和交易手段 D 流通性強和風險性大 金融市場概述 （ 5）影響金融市場的因素 交易期限、交易時間、交易性質(zhì)、交易對象 （ 6）金融市場利率決定因素 利率＝無風險利率＋違約風險補貼率 ＋期限風險補貼率 ＋變現(xiàn)風險補貼率 ＋通脹風險補貼率 ＋特殊條款風險補貼率 金融市場概述 利 率 理 論 一、利率組合理論 (Theory of interest rate posed) Ki=KRF +KRP (Default, Maturity, Liquidity, Inflation, Special term) 二、利率期限結(jié)構(gòu)理論 （ Theory of term Structure of Interest rate) 預期通脹上升，長期利率上揚，大于短期利率 預期通脹穩(wěn)定，長期利率較小上揚，略大于短缺 預期通脹下降，長期利率下降，低于短期利率 三、利率期望理論 (Expectation Theory of Interest rate) The yield curve depends on expectations about future inflation rate and market return of investments. 該理論認為利率的變動主要取決于預期的通貨膨脹和市場投資報酬率的大小，與資金的期限無關，意味著長期投資并不一定比短缺投資風險大。 利 率 理 論 （ 7）金融市場的作用 為公司的籌資和投資提供了場所 使公司的資金轉(zhuǎn)換和靈活運作成為可能 不斷為公司理財提供重要信息 不斷對公司的財務和經(jīng)營狀況作出評價 金融市場概述 專題四：基本公司財務分析 一、總體財務評價 二、基本財務分析方法 三、基本財務指標分析 四、財務分析報告 一、財務報表的總體分析 ? 利潤總額與利潤增長率及利潤構(gòu)成 ? 投資報酬率與權(quán)益凈利率 ? 資產(chǎn)負債率和負債構(gòu)成 ? 現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況和收現(xiàn)能力及凈利實現(xiàn)率 ? 成本費用額增長率和成本利潤率 ? 總產(chǎn)值、銷售額變化和成本利潤率 ? 市場表現(xiàn)指標 ? 重大經(jīng)濟事項信息披露 ? 有無良好的管理制度和優(yōu)秀的管理人才 一、 財務狀況總體分析 財務分析基本方法 比率分析法 差量分析法（對比分析法） ? 絕對數(shù)分析法 ? 相對數(shù)分析法 ? 比重分析法 因素分析法 趨勢分析法 ? 定基動態(tài)分析法 ? 環(huán)比動態(tài)分析法 二、 財務分析方法 三、 財務指標分析 一、盈利能力分析 總資產(chǎn)凈利率： 稅后凈利 總資產(chǎn)平均余額 權(quán)益資本凈利率： 稅后凈利 權(quán)益資本平均余額 銷售毛利率： 銷售收入－銷售成本 銷售收入 銷售利潤率： 稅后凈利（利潤總額） 銷售收入 息稅前盈利率：