企業(yè)財務學ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 15:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 治理模式） ? C股東權力保護（信息披露與知情權） ? D公司控制權市場 ? E債務發(fā)行與中介機構評估 ? F證券監(jiān)管部門（ SEC） —三位一體 ? ? 公司治理（權責制衡）與公司管理（規(guī)劃與控制）？ ? 財務管理是企業(yè)內(nèi)部管理的重要組成部分。 ? 公司治理下的財務管理： ? （ 1）出資者權責系統(tǒng)（出資者財務）； ? （ 2）經(jīng)營者權責系統(tǒng)（經(jīng)營者財務）； ? （ 3）財務經(jīng)理權責系統(tǒng)（財務經(jīng)理財務）。 —簡要小結 分層 對象 目標 特征 權限 出資者 資本 保值增值 間接控制 審批及監(jiān)督權 經(jīng)營者 資產(chǎn) 配置與運營 戰(zhàn)略控制 決策與執(zhí)行權 財務經(jīng)理 現(xiàn)金流 安全與收益 短期經(jīng)營 具體執(zhí)行權 ？ ?有人說，財務分層管理會肢解財務管理系統(tǒng)的整體性。你認為對嗎？為什么？ 異 ?幾組概念的區(qū)別： ?（ 1）財務與會計（見下圖） ?（ 2）財務管理與管理會計 ?（ 3）財務會計與管理會計 : Board of Directors Finance Committee President VPPersonnel VPManufacturing VPEngineering VPMarketing VPFinance (Chief Financial Officer) Controller Treasurer Financial Accounting Cost Accounting Taxes Data Processing Cash amp。 M/S Management Capital Budgeting Analysis Pension Fund Management Investor Relations Credit Analysis Financial Planning 二、財務管理目標 ?（一）財務管理目標理論分析 ?（二）現(xiàn)實分析：目標分歧與整合機制 （一）財務管理目標理論：三種觀點及主流看法 ? ：圈地運動時代的企業(yè)精神 ? ：股東至上的股權文化 ? ：社會至上的股權文化 ? 股東（ stockholders）與利益相關集團(stakeholders) 主流觀點：股東財富最大化 ? ？（ NPV的財富觀，而非利潤之財富觀） ? 假定？ ? （ 1）經(jīng)營者與股東目標一致（新古典經(jīng)濟學）； ? （ 2）債權人利益能得到充分保護； ? （ 3）市場有效，股東完全理性； ? （ 4）企業(yè)沒有外部不經(jīng)濟行為。 （二）理論與現(xiàn)實：假設存在嗎？ ? ？ ? 護？ ? ：信息披露充分？ ? ？ 治理機制的綜合運用 ?要解決上述所有問題，必須依靠各種有效的治理機制。 ?股東財富最大化目標整合機制總攬（見下圖） 金 融市
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