財務(wù)預(yù)測與估算ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-04 17:34 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 —— 實際支付 ? —— 成本核算 ? —— 現(xiàn)行市價法 附表 6 無形資產(chǎn)與遞延資產(chǎn)攤銷估算表 單位 : 萬元年 份項目3 4 5 6 7 8 9 10合計原值 200 200 200 200 200 200 200 200攤銷 6. 67 6. 67 6. 67 6. 67 6. 67 6. 67 6. 67 6. 67 53. 33土地使用權(quán)凈值 193. 33 186. 67 180. 00 173. 33 166. 67 160. 00 153. 33 146. 67原值 236 236 236 236 236 236 236 236攤銷 29. 5 29. 5 29. 5 29. 5 29. 5 29. 5 29. 5 29. 5 236. 0專有技術(shù)凈值 206. 5 177. 0 147. 5 1 18. 0 88. 5 59. 0 29. 5 0. 0原值 80 80 80 80 80 80 80 80攤銷 10 10 10 10 10 10 10 10 80遞延資產(chǎn)凈值 70 60 50 40 30 20 10 0原值 516 516 516 516 516 516 516 516攤銷 46. 17 46. 17 46. 17 46. 17 46. 17 46. 17 46. 17 46. 17 369. 33無形、遞延資產(chǎn)合計 凈值 469. 83 423. 67 377. 50 331. 33 285. 17 239. 00 192. 83 146. 67攤銷年限： 土地使用權(quán) 30 年；專有技術(shù) 8 年；遞延資產(chǎn) 8 年。第四節(jié) 項目資金籌措與使用計劃方案評估 ? 一、項目籌資方案的評估意義 ? — 是確定籌資方式，解決資金來源的具體計劃方案 —— 落實資金來源，降低籌資成本，減少各種籌資風(fēng)險，保證項目在實施過程中能夠及時地獲得所需要的資金 —— 資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化 —— 是項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本條件 二、資金來源與籌集方式 ? （一）資金來源的主要渠道 ? ? ? ? ? 自有資金 ? 無須還本付息 ? 借入資金 ? 須還本付息 ? 資本金 （ 注冊資金 ） ? 明確資本金在總投資中的比例 國務(wù)院規(guī)定不同行業(yè)最低資本金的比例 ? 1. 交通運輸 、 煤炭項目 35％ ? 2. 鋼鐵 、 郵電 、 化肥項目 25％ ? 3. 電力 、 機(jī)電 、 建材 、 化工 ? 石油化工 、 有色金屬 、 輕工 ? 紡織 、 商貿(mào)及其他 20％ ? 各貸款銀行 ， 對資本金比例有最低要求規(guī)定 ? 中外合資項目 ， 國家工商行政管理局 ， 對中 、外各方投資占資本金比例有最低要求規(guī)定 （二） 資金的籌集方式 ? ? （ 1）銀行信貸 ? （ 2）發(fā)行證券 — 股票、債券 ? （ 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款 ? （ 4）租賃 （二） 資金的籌集方式 ? ? （ 1）外國政府貸款 ? （ 2）國際金融機(jī)構(gòu)貸款 ? （ 3）出口信貸 ? （ 4）外國銀行及銀團(tuán)貸款 ? （ 5）補(bǔ)償貿(mào)易 ? （ 6）國際租賃 ? （ 7）國外直接投資 ? （ 8）國際金融市場融資 附表 3 投資計劃與資金籌措表 單位：萬元年 份序號 項 目1 2 3 4合 計1 投資總額 1300 2228 220 75 3823 建設(shè)投資 1300 2228 3528 流動資金 220 75 2952 資金籌措 1300 2228 220 75 3823 自有資金 1300 628 100 0 2028 甲方投資 （ 40 ％） 520 251 40 0 811 乙方投資 （ 30 ％） 390 188 30 0 608 丙方投資 （ 30 ％） 390 188 30 0 608 長期借款 0 1600 1600 流動資金借款 120 120 項目盈余資金 75 75三、資金成本計算與籌資方案的優(yōu)選 ? （一）資金成本的含義和作用 ? 資金成本就是項目投資者為籌措和使用資金而付出的代價。具體包括兩部分內(nèi)容：一是在籌集資金過程中發(fā)生的各項籌資費用。二是占有資金支付的資金占用費，如股票的股息、債券的利息、銀行借款的利息等等。 ? 資金成本有不同的表達(dá)方式，但在實際中通常用相對數(shù)來表示，即資金的成本占資金總額的比率。 ? — 是確定項目基準(zhǔn)收益率的重要因素，是選擇資金來源，擬定籌資方案的依據(jù)。 gPDK??)1( GPDK??（ 61） 或 （ 62） 資金成本是在項目籌資和投資過程必須要考察的重要范疇。 用公式表示如下： （ 2） 分類資金成本及其計算 ① 長期借款的成本包括借款利息和籌資費。因此長期借款資金成本的公式如下： ? ?? ?1111 11GLTIK???? ?111 11GTRK???或 （ 63） （ 64） [例 61] 某投資項目取得長期借款 2500萬元 ， 年利率 8%， 借款期限 3年 ， 每年付息一次 ， 到期一次還本 ， 借款手續(xù)費 %。 企業(yè)所得稅率33%。 這筆借款的稅后成本為： ? ?? ? %% 5 0 0%331%82 5 0 01 ???????K? ?? ? %%%331%81 ?????K或 ② 發(fā)行債券的成本是指債券利息和籌資費用。 )1()1(bbb GBTIK???)1()1(bb GTRK???或 （ 65） ③ 發(fā)行優(yōu)先股的資金成本包括籌集費和定期支付的固定股利。股利是以稅后利潤支付的，不能起到避稅的作用。因此優(yōu)先股的資金成本計算如下： )1( pspb fPDK??（ 66） [例 62] 某股份有限公司發(fā)行優(yōu)先股 500萬元，籌資費用率為 %，每年向優(yōu)先股股東支付 10%的固定股利。則優(yōu)先股成本的計算如下： %%)31(5 0 0 %105 0 0 ??? ??pK④ 發(fā)行普通股的資金成本包括普通股的資金成本 ， 計算公式為： GGP DKcccc ??? )1(（ 67） ⑤ 保留盈余計算公式為： )1)(1( BTRK r ????（ 68） （ 3） 投資項目資金綜合成本計算 其計算公式如下： ???njjjw WKK1（ 69） [例 63] 某投資項目共需資金 5000萬元 ， 預(yù)計長期借款 1000萬元 ， 發(fā)行長期債券 1500萬元 ， 發(fā)行普通股2022萬元 ， 使用保留盈余 500萬元 ， 其資金成本分別為 5%、 7%、 10%、 9%， 則該項目的資金成本綜合為： %85 0 0 0500%95 0 0 02 0 0 0%105 0 0 01 5 0 0%75 0 0 01 0 0 0%5?????????wK四 .杠桿作用與資本結(jié)構(gòu) ? 1. 杠桿作用 ? 2. 資本結(jié)構(gòu)基本理論 ? 3. 資本結(jié)構(gòu)決策基本方法 一、經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險 （一）經(jīng)營杠桿 在其他條件不變的情況下，產(chǎn)銷量的增加雖然一般不會改變固定成本總額，但卻會降低單位固定成本，從而提高單位利潤，這樣使得利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。反之，產(chǎn)銷量的減少
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