金融衍生品于我國之現(xiàn)狀論(編輯修改稿)
2025-02-04 11:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 保值者的頭寸并不恰好互相匹配 對沖的機會，通過承擔(dān)保值者轉(zhuǎn)嫁出去的風(fēng)險的方法，博取高額投機利潤。還有一類主體是套利者，他們的目的與投機者差不多，但不同的是套利者尋找的是幾乎無風(fēng)險的獲利機會。由于金融衍生市場交易機制和衍生工具本身的特征，尤其是杠桿性、虛擬性特征，使投機功能得以發(fā)揮?？墒牵绻稒C活動過盛的話，也可能造成市場內(nèi)不正常的價格震蕩，但正是投機者的存在才使得對沖保值者意欲回避和分散的風(fēng)險有了承擔(dān)者，金融衍生工具市場才得以迅速完善和發(fā)展。 如果以上兩點是金融衍生市場的內(nèi)部性功效，那價格發(fā)現(xiàn)則是 金融衍生市場的外部性功效。在金融衍生工具的價格發(fā)現(xiàn)中，其中心環(huán)節(jié)是價格決定，這一環(huán)節(jié)是通過供給和需求雙方在公開喊價的交易所大廳 (或電子交易屏幕 )內(nèi)達(dá)成，所形成的價格又可能因價格自相關(guān)產(chǎn)生新的價格信息來指導(dǎo)金融衍生工具的供給和需求，從而影響下一期的價格決定。因為該市場集中了各方面的市場參與者，帶來了成千上萬種基礎(chǔ)資產(chǎn)的信息和市場預(yù)期，通過交易所內(nèi)類似拍賣方式的公開競價形成一種市場均衡價格，這種價格不僅有指示性功能，而且有助于金融產(chǎn)品價格的穩(wěn)定。 二 、金融衍生產(chǎn)品在我 國的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題 金融衍生產(chǎn)品在我國發(fā)展起步于 20 世紀(jì) 90 年代，并呈現(xiàn)出豐富的交易品種，例如國債、外匯、指數(shù)期貨與權(quán)證等。伴隨其快速發(fā)展，在 2022 年，我國金融衍生產(chǎn)品則產(chǎn)生了遠(yuǎn)期人民幣產(chǎn)品，并令市場化發(fā)展初具規(guī)模。隨后，股權(quán)改革體制的實施令各類權(quán)證產(chǎn)品有所普及，并促進(jìn)了金融衍生產(chǎn)品市場的進(jìn)一步擴充發(fā)展。 2022 年，伴隨黃金期貨的上市，令我國金融衍生品期貨市場逐步完善。 雖然金融衍生產(chǎn)品在我國經(jīng)歷了快速發(fā)展與提升，然而與國外發(fā)達(dá)行業(yè)相比，卻始終具有一定差距，并逐步顯現(xiàn)出一些現(xiàn)狀問題。具體體現(xiàn) 在市場建設(shè)規(guī)范化發(fā)展存在一定缺陷，其起步發(fā)展階段，便存在多頭管理、政策體制有失穩(wěn)定性、各個交易場所包含不公平競爭甚至是混亂管理問題。同時交易流程與體制也體現(xiàn)了一定的不規(guī)范性?；诮鹑谘苌a(chǎn)品體現(xiàn)的派生屬性，在市場發(fā)展中，均離不開現(xiàn)貨市場的有力保護(hù)。倘若規(guī)模不大，則會令市場價格無法體現(xiàn)合理性， 5 并形成人為干擾影響，體現(xiàn)瓶頸效應(yīng)。在設(shè)計層面，也顯現(xiàn)了產(chǎn)品規(guī)劃一定的缺
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1