【文章內(nèi)容簡介】 ETF 份額的認(rèn)購方式、份額折算的方法 。掌握 ETF 份額的交易規(guī)則 。掌握 ETF 份額的申購和贖回的原則 。熟悉 ETF 份額申購、贖回的對價方 式與內(nèi)容。 掌握上市開放式基金場外募集與場內(nèi)募集的概念，熟悉上市開放式基金份額的申購、贖回 。掌握上市開放式基金份額轉(zhuǎn)托管的概念。 掌握開放式基金份額的登記的概念，了解開放式基金登記機構(gòu)及其職責(zé)，熟悉基金登記的流程，了解基金份額申購 (認(rèn)購 )、贖回資金清算流程。 本章共分為 7 節(jié) 基金的募集是指證券投資基金投資的起點，交易活動為基金投資提供流動性，注冊登記則確保了基金募集與交易活動的安全性。運作方式不同的基金在募集和交易上也存在較大的差異。 第一節(jié) 封閉式基金的募集與交易 一、封閉式基金的 募集程序 一般分為申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個步驟。 二、封閉式基金募集申請文件 (一般性掌握 ) 申請募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說明書草案等。 三、募集申請的核準(zhǔn) 國家證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起 6 個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。 四、封閉式基金份額的發(fā)售 基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起 6 個月內(nèi)進行封閉式基金份額的發(fā)售。目前，我國封閉式基金的募集期限一般為 3 個月。 我國封閉式基金的發(fā)售價格一般為 1 元基金份額面值將 元發(fā)售費用的方式加以確定。發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售與網(wǎng)下發(fā)售兩種方式。 封閉式基金份額的發(fā)售，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理。 網(wǎng)上發(fā)售是指通過與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地證券營業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。 網(wǎng)下發(fā)售方式是指通過基金管理人指定的營業(yè)網(wǎng)點和承銷商的指定賬戶，向機構(gòu)或個人投資者發(fā)售基金份額的方式。 封閉式基金在基金募集期間募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動用。 五、封閉式基金的合同生效 合同生效的三個條件： (1)封閉式基金募集期限屆滿，基金份額總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的 80%以上 。 (2)基金份額持有人人數(shù)達(dá)到 200 人以上 。 (3)基金管理人應(yīng)當(dāng)自募集期限屆滿之日起 10 日內(nèi)聘請法定驗資機構(gòu)驗資。 自收到驗資報告之日起 10 日內(nèi)，向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)提交備案申請和驗資報告，辦理基金備案手續(xù)，刊登基金合同生效公告。 基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)責(zé)任： (1)固有財產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用 。 (2)在基金募集期限屆滿后 30 日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。 六、封閉式基金的交易 (一 )上市交易條件 (重點掌握，常以多項選擇題目出現(xiàn) ) 基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的 80%以上， 基金合同期限為 5 年以上， 基金募集金額不低于 2 億元人民幣， 基金份額持有人不少于 1000 人， 基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。 (二 )交易賬戶的開立 基金賬戶只能用于基金、國債及其他債券的認(rèn)購交易。 每個有效證件只允許開設(shè) 1 個基金賬戶，已開設(shè)證券賬戶的不能再重復(fù)開設(shè)基金賬戶。每位投資者只能開設(shè)和使用 1 個資金賬戶，并只能對應(yīng) 1 個股票賬戶或基金賬戶。 (三 )交易規(guī)則 與股票相同。 ：封閉式基金的交易時間為每周一至周五，每天上午 9:3011:下午1:003:00。 ：封閉式基金的交易遵從 “價格優(yōu)先、時間優(yōu)先 ”的原則。 ：我國封閉式基金的交易采用電腦集合競價和連續(xù)競價兩種方式。集合競價是指對一段時間內(nèi)接收的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。集合競價的時間為上午 9:159:25，連續(xù)競價的時間為上午9:3011:下 午 1:003:00。 提示： 封閉式基金交易的漲跌幅比例為 10%(基金上市首日除外 )。 封閉式基金的交收同 A 股一樣實行 T+1 交割、交收。 (四 )交易費用。 目前，我國基金交易傭金為成交金額的 %，不足 5 元的按 5 元收取。 目前，我國封閉式基金不收取印花稅。 (五 )基金指數(shù) 上證基金指數(shù)和深圳基金指數(shù)。 知識點： 樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金 采用派許指數(shù)計算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。 基數(shù)為 1000。 (六 )折 (溢 )價率 折 (溢 )價率 =(市場價格 —基金份額凈值 )/基金份額凈值 *100% 第二節(jié) 開放式基金的募集與認(rèn)購 一、開放式基金的募集 (一 )開放式基金募集的程序 也分為申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、備案、公告五個步驟。 (二 )申請募集文件 開放式基金應(yīng)提交的申請募集文件項目與封閉式基金的基本相同，但開放式基金在一些文件的具體內(nèi)容上與封閉式基金有所不同。 (三 )募集申請的核準(zhǔn) 國家證券監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請之日起 6 個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。 (四 )開放式基金的募集期 開放式基金的募集期限 自基金份額發(fā)售之日起計算，不得超過 3 個月。 (五 )開放式基金份額的發(fā)售 由基金管理人負(fù)責(zé)，可以委托商業(yè)銀行、證券公司等有資格的機構(gòu)代理發(fā)售。 (六 )開放式基金的基金合同生效 基金份額總額不少于 2 億份，基金募集金額不少于 2 億元人民幣。 基金份額持有人的人數(shù)不少于 200 人。 基金募集失敗，基金管理人應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任： 2 條 (1)自有財產(chǎn)承擔(dān)因募集行為而產(chǎn)生的債務(wù)和費用 。 (2)在基金募集期限屆滿后 30 日內(nèi)返還投資者已繳納的款項，并加計銀行同期存款利息。 二、開放式 基金的認(rèn)購 (一 )開放式基金的認(rèn)購渠道： 基金銷售由基金管理人負(fù)責(zé)辦理 ?；鸸芾砣丝梢晕腥〉没鸫N業(yè)務(wù)資格的其他機構(gòu)代為辦理。目前，我國可以辦理開放式基金的認(rèn)購業(yè)務(wù)的機構(gòu)主要是：商業(yè)銀行、證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)、專業(yè)基金銷售機構(gòu)以及其他經(jīng)認(rèn)可的機構(gòu)。 (二 )認(rèn)購步驟 投資者參與認(rèn)購開放式基金，分開戶、認(rèn)購、確認(rèn)三個步驟。 基金賬戶的開立 資金賬戶的開立：資金賬戶是投資者在基金代銷銀行、證券公司開立的用于基金業(yè)務(wù)的結(jié)算賬戶。 認(rèn)購確認(rèn) 個人投資者辦理開 放式基金認(rèn)購申請時，需在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金。 個人投資者除可親自到基金銷售網(wǎng)點認(rèn)購基金外，還可以通過電話、網(wǎng)上交易、傳真等方式提交認(rèn)購申請。 機構(gòu)投資者辦理開放式基金認(rèn)購申請時，需先在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金，填寫加蓋機構(gòu)公章和法定代表人章的認(rèn)購申請表進行基金的認(rèn)購。 投資者 T 日提交認(rèn)購申請后，一般可于 T+2 日后到辦理認(rèn)購的網(wǎng)點查詢認(rèn)購申請的受理情況。 (三 )認(rèn)購方式與認(rèn)購費率 認(rèn)購方式 (金額認(rèn)購 )開放式基金的認(rèn)購采取金額認(rèn)購的方式，即投資者在辦理認(rèn)購申請時，不是直接以認(rèn)購 數(shù)量提出申請，而是以金額申請。在扣除相應(yīng)費用后，再以基金面值為基準(zhǔn)換算為認(rèn)購數(shù)量。 前端收費模式與后端收費模式 前端受費模式是指在認(rèn)購基金份額時就支付申購費用的付費模式 。 后端收費模式是指在認(rèn)購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認(rèn)購費用的收費模式。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。 認(rèn)購費率 認(rèn)購費用 =認(rèn)購金額 *認(rèn)購費率 認(rèn)購金額扣除認(rèn)購費用后為凈認(rèn)購金額 。凈認(rèn)購金額除以基金份額面值就是投資者實際認(rèn)購基金的基金份額數(shù)量。 P63 公式 (四 )不同基金類型的認(rèn)購費率 開放式基金的認(rèn)購費率不得超過認(rèn)購金額的 5%。 目前，我國股票基金的認(rèn)購費率一般為 1%—%，債券基金通常在 1%以下，貨幣基金一般為 0。 (五 )最低認(rèn)購金額與追加認(rèn)購金額 目前，我國開放式基金的最低認(rèn)購金額一般為 1000 元。 第三節(jié) 開放式基金的申購、贖回 一、 申購、贖回的概念 申購：投資者在開放式基金募集期結(jié)束后，申請購買基金份額的行為?；鹕曩徟c基金認(rèn)購沒有本質(zhì)區(qū)別。 贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。 封閉期：開放式基 金合同生效后初期，可以在基金合同和招募說明書規(guī)定的期限內(nèi)接受申購，不辦理贖回，但該期限最長不得超過 3 個月。封閉期結(jié)束后，開放式基金將進行日常申購、贖回期。 二、 申購、贖回場所 可以通過基金管理人的直銷中心與基金銷售代理人的代銷網(wǎng)點進行。投資者也可以通過基金管理人或其指定的基金銷售代理人以電話、傳真或互聯(lián)網(wǎng)等形式進行申購、贖回。 三、 申購、贖回時間 基金管理人應(yīng)在申購、贖回開放日前 3 個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的媒體上刊登公告。上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時間為交易日上午 9:3011:下午1:003:00。 四、 申購、贖回原則 (一 )股票、債券基金的申購、贖回原則 “未知價 ”交易原則 即投資者在申購、贖回時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進行計算。這與股票、封閉式基金等大多數(shù)金融產(chǎn)品按 “已知價 ”原則進行買賣不同。 “金額申購、份額贖回 “原則 即申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應(yīng) “未知價格 ”情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。在這種交易方式下，確切 的購買數(shù)量和賣回金額在買賣當(dāng)時是無法確定的，只有在交易次日才能獲知。 (二 )貨幣市場基金的申購、贖回原則 “確定價 “原則：即申購、贖回基金份額價格以 1 元人民幣為基準(zhǔn)進行計算。 “金額申購、份額贖回 “原則 五、收費模式與申購份額、贖回金額的確定 (一 ) 收費模式與申購費率 基金管理人辦理開放式基金份額的申購，可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的 5%。認(rèn)購費和申購費可以在基金份額發(fā)售或者申購時收取，也可以在贖回時從贖回金額中扣除。 基金管理人辦理開放式基金份額的贖回 ，應(yīng)當(dāng)收取贖回費，但中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的 5%。贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的 25%，并應(yīng)當(dāng)歸入基金財產(chǎn)。 基金管理人可以根據(jù)投資者的認(rèn)購金額、申購金額的數(shù)量適用不同的認(rèn)購、申購費率標(biāo)準(zhǔn)。 與基金份額的認(rèn)購類似，在基金份額的申購上，也存在前端收費模式與后端收費模式兩種收費模式。 凈申購金額 =申購金額 —申購費用 =申購金額 /(1+申購費率 ) 申購費用 =申購金額 *申購費率 前端收費模式下申購的確定 申購份額 =(申購金額 —申購費用 )/申購日的基金份額凈值 申購費用 =申購金額 *申購費率 后端收費模式下申購份額的確定 申購份額 =申購金額 /申購日的基金份額凈值 后端申購費用 =申購金額 *申購費率 (二 ) 贖回金額的確定 贖回金額 =贖回總額 —贖回費用 贖回總額 =贖回數(shù)量 *贖回日基金份額凈值 贖回費用 =贖回總額 *贖回費率 實行后端收費的基金，其贖回金額 =贖回總額 后端收費金額 贖回費用 (三 ) 貨幣市場基金的手續(xù)費 (一般性掌握 ) 六、申購、贖回款項的支付 申購采用全額交款的方式。 贖回款項自受 理有效贖回申請之日起不超過 7 個工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。 QDII: T+10 日內(nèi)支付贖回款項 七、申購、贖回的注冊登記 申購、贖回一般在 T+1 日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。投資者自 T+2 日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，注冊登記機構(gòu)一般在 T+1 日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。 QDII: T 日申請， T+2 日基金公司確認(rèn)， T+3 日投資者可確認(rèn)查詢結(jié)果。 八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式 (一 )巨額贖回的認(rèn)定 凈贖回申請 超過基金總份額的 10%時，為巨額贖回。 (二 )巨額贖回的處理方式 全部接受 部分延期 第四節(jié) 開放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié) 一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換 指投資者不需要申購、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。綜合費用低。 二、非交易過戶 指不通過申購、贖回的方式，將基金權(quán)益從一個投資者賬戶內(nèi)轉(zhuǎn)移到另一投資者賬戶的行為。 三、基金份額的轉(zhuǎn)托管 基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。 四、基金份額的凍 結(jié) 第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金 (ETF)的募集與交易 一、 ETF 份額的發(fā)售 (一 )