【正文】 F 通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù) 為目標 。 (七 )根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金。 對監(jiān)管部門來說，有利于實施有效的分類監(jiān)管。 了解保本基金的特點，掌握保本基金的保本策略，了解保本基金的類型，了解保本基金的投資風險，掌握保本基金的分析方法。 第五節(jié) 證券投資基金的起源與發(fā)展 一、 證券投資基金的起源 (做為常識性掌握 ) 1868 年，英國成立的 “海外及殖民地政府信托基金 ”是證券投資基金的雛形。 交易場所不同。不包括新型開放式基金。公司型基金的投資者可以通過股東大會享有管理基金的權(quán)利。目前我國的基金均為契約型基金，公司型基金則以美國的投資公司為代表。 (多項 選擇題 ) 二、基金的參與主體 分為基金當事人、基金市場服務機構(gòu)、監(jiān)管機構(gòu)和自律機構(gòu)三大類。 基金：介于股票和債券之間，風險相對適中、收益相對穩(wěn)健。 股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系 。 證券投資基金是一種間接投資工具。看書上 P2 圖示。了解基金業(yè)在金融體系中的地位與作用。 第一章 證券投資基金概述 《大綱要求》掌握證券投資基金的概念與特點 。 主要介紹證券投資基金的一些基礎知識。 關(guān)于證券投資基金概念的考點如下，這些考點可能成為單項選擇題： 證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。 證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對象。 債券反映的債權(quán)債務關(guān)系 。 (二 )基金與銀行存款的差異 考點主要有兩個： 基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。 (常以多項選擇題目出現(xiàn) ) (一 )基金當事人 (常以多項選擇題出現(xiàn) ) 基金份額持有人 基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。 一、契約型基金 契約型基金是依據(jù)基金合同而設立的一類基金。由此可見，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些，契約型基金持有人大會賦予基金持有人的權(quán)利相對小。 封閉式基金與開放式基金的區(qū)別 (考試重點，需要仔細閱讀、掌握 ) 期限不同。封閉式基金在證券交易所上市交易 。 二、證券投資基金的發(fā)展 1924 年 3 月 21 日， “馬薩諸塞投資信托基金 ”在美國波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。 掌握 ETF 的特點、套利原理，了解 ETF 的類型，了解 ETF 的投資風險及其分析方法。 二、基金分類的困難 2022 年 7 月 1 日《證券投資基金運作管理辦法》中，首次將我國的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。 (八 )特殊類型基金 系列基金 基金中的基金 保本基金 交易所交易基金 (ETF)與上市開放式基金 (LOF) LOF 與 ETF 的區(qū)別： (同學們需要認真學習掌握 ) (1) 申購、贖回的標的不同。而 LOF 既可以采用主動方式，也可以采用被動方式。 2 股票價格受成交量的影響 。 (三 )按股票性質(zhì)分類，可以分為價值型股票基金與成長型股票基金。 如果單純考察一只基金本身的凈值增長率說明不了什么問題，通常還應該將該基金的凈值增長率與比較基準、同類基金的凈值增長率相比較才能對基金的投資效果進行全面的評價。如果某基金的貝塔值大于 1，說明該基金是一只活躍或激進型基金。 加權(quán)平均市值則根據(jù)基金所持股票的比例進行股票市值的加權(quán)平均。 基金運作費用主要包括基金管理費、托管費、基于基金資產(chǎn)計提的營銷服務費等項目，但不包括前端或后端申購費、贖回費，也不包括投資利息費用、交易傭金等費用。 二、債券基金與債券的不同 (一 )債券基金的收益不如債券的利息固定。 債券基金的久期：等于基金組合中各個債券的投資比例與對應的債券久期的加權(quán)平均。日每萬份基金凈收益是把貨幣基金每天運作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以 1 萬份為標準進行衡量和比 較的一個數(shù)據(jù)。另外，按照規(guī)定，除非發(fā)生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不得超過 20%。 存在一定的機會成本。與保本基金風險成反比，安全墊越高，風險越小。 我國首只 ETF——上證 50ETF 采用的就是完全復制法。 二、在投資組合中的作用 三、投資對象 個可投資對象 (1)銀行存款、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、銀行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議、短期政府債券等貨幣市場工具 。 (6)利用融資購買證券，但投資金融衍生品除外。 了解開放式基金的募集程序，熟悉開放式基金的基金合同生效的條件 。熟悉 ETF 份額申購、贖回的對價方 式與內(nèi)容。 三、募集申請的核準 國家證券監(jiān)管機構(gòu)應當自受理封閉式募集申請之日起 6 個月內(nèi)作出核準或者不予核準的決定。 封閉式基金在基金募集期間募集的資金應當存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前，任何人不得動用。 (二 )交易賬戶的開立 基金賬戶只能用于基金、國債及其他債券的認購交易。連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。 知識點： 樣本選取范圍為上市交易的封閉式基金 采用派許指數(shù)計算公式，以基金份額總額為權(quán)數(shù)。 基金份額持有人的人數(shù)不少于 200 人。 認購確認 個人投資者辦理開 放式基金認購申請時，需在資金賬戶中存入足夠的現(xiàn)金。后端收費主要是為了鼓勵投資者長期持有基金。 贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結(jié)束后，基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的 5%。投資者自 T+2 日起有權(quán)贖回該部分基金份額。 四、基金份額的凍 結(jié) 第五節(jié) 交易型開放式指數(shù)基金 (ETF)的募集與交易 一、 ETF 份額的發(fā)售 (一 )認購方式 在 ETF 的募集期內(nèi)，根據(jù)投資者認購渠道的不同，可分為場內(nèi)認購和場外認購。 認購費用 =認購價格 認購份額 認購費率 認購金額 =認購價格 認購份額 (1+認購費率 ) ，認購以 ETF 份額申請。 三、 ETF 份額的交易 請同學們自己看書，需要注意 1 點，就是基金申報價格最小變動單位為 元，其余的交易規(guī)則與股票類似。 (五 )申購和贖回的程序 申購、贖回申請的提出 在開放日提出申請。 (七 ) 申購、贖回清單 申購、贖回清單的內(nèi)容 組合證券相關(guān)內(nèi)容 現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容 現(xiàn)金替代分為三種類型： (1) 禁止現(xiàn)金替代：不允 許使用現(xiàn)金。 二、 LOF 的場外募集 LOF 場外募集與普通開放式基金的募集相同。 系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)托管分：場內(nèi)到場內(nèi)、場外到場外的操作。 了解基金管理公司的投資決策機構(gòu)，熟悉投資決策委員會的主要職責 。 基金管理人是基金的組織者和管理者，在整個基金的運作中起 著核心的作用。 (5)最近 3 年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰 。 (8)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動有關(guān)的信息披露事項。 禁止業(yè)務： (詳記，重點 ) (四 ) 社?；鸸芾砑捌髽I(yè)年金管理業(yè)務 (五 ) QDII 業(yè)務 四、基金管理公司的業(yè)務特點 (一般掌握 ) 基金管理公司在業(yè)務上的特點： (1)基金管理公司管理的是投資者的資產(chǎn)，一般并不會投入自己的資產(chǎn)進行負債經(jīng)營，因此，基金管理公司的經(jīng)營風險相對具有較高負債的銀行、保險公司等其他金融機構(gòu)要低得多 。 二、投資管理部門 (一 )投資部：投資部負責根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃進行股票選擇和組合管理，向交易部下達投資指令。該部門工作主要對公司高級管理層負責，預防風險的存在?；饡嬍怯嘘P(guān)基金業(yè)務的有關(guān)處理。 (2)制定內(nèi)部風險控制制度。 投資管理人員不得直接或間接為其他任何機構(gòu)和個人進行證券投資活動，不得直接或間接接受證券公司、投資公司、上市公司等其他任何機構(gòu)和個人提供的禮金、旅游服務等各種形式的利益?；饛臉I(yè)人員不得投資封閉式基金，持有的開放式基金份額的期限不得少于 6 個月。 需要 2/3 以上獨立董事通過的事項 (共 4 條， P106) 重大關(guān)聯(lián)交易，審計事務，聘請或更換會計事務所，半年和年度報告。內(nèi)部控制制度是指公司為防范金融風險，保護資產(chǎn)的安全與完整，促進各項經(jīng)營活動的有效實施而制定的各種業(yè)務操作程序、管理與控制措施的總稱。 3. 強化內(nèi)部監(jiān)察稽核控制 。 (四 )內(nèi)部控制的主要內(nèi)容 (有小的變動 ) 投資管理業(yè)務控制 信息披露控制 信息技術(shù)系統(tǒng)控制 會計系統(tǒng)控制 風險管理控制 監(jiān)察稽核控制 第五章 基金托管人 大綱要求： 熟悉基金資產(chǎn)托管業(yè)務，熟悉基金托管人在基金運作中的作用，了解基金托管人的市場準入規(guī)定，掌握基金托管人的職責 。 基金托管人的職責主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、投資動運作監(jiān)督、基金資金清算、以及會計復核等方面。 三點作用： (1)防 止基金財產(chǎn)挪作它用，有效保障資產(chǎn)安全。 (7)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度 。 (7)對基金財務會計報告、中期和年度基金報告出具意見 。 (3)主要負責技術(shù)維護、系統(tǒng)開發(fā)的部門 。 2 依法處分基金財產(chǎn) 3 嚴守基金商業(yè)秘密 4 對基金財產(chǎn)的損失承擔賠償責任 二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及開設 基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。 (2) 結(jié)算備付金賬戶 (3) 證券賬戶 基金的證券賬戶包括交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。 二、基金托管人的員工配置 《證 券投資基金托管資格管理辦法》規(guī)定： “擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露、內(nèi)部稽核監(jiān)控等業(yè)務的執(zhí)業(yè)人員不少于 5 人，并具有基金從業(yè)資格。 (9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會 。 四、基金托管人的職責 (共 11 條，需要重點掌握 ) 十一項具體職責： P111 (1)安全保管基金財產(chǎn) 。 (3)通過托管人的會計核算和基金估值，可以及時掌握基金的狀況，避免 “黑箱 ”操作給基金資產(chǎn)帶來的風險。 托管人的四項職責 1. 資產(chǎn)保管，即基 金托管人應為基金資產(chǎn)設立獨立的賬戶，保證基金的全部資產(chǎn)安全完整 。 了解基金托管人的機構(gòu)設置與技術(shù)系統(tǒng)。 5. 嚴格控制基金資產(chǎn)的財務風險 。二是部門各級主管的檢查監(jiān)督 。 (四 ) 督察長制度 按照相關(guān)規(guī)定應當建立健全督察長制度。基金管理公司應當在基金合同生效公告、上市交易公告書及相關(guān)基金半年度報告和年度報告中披露本公司基金從業(yè)人員持有基金份額的總量及所占比例。公司應當加強對投資管理人員的合規(guī)教育，定期進行合規(guī)培訓，提高其合規(guī)意識。 五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理 加強基金投資管理人員的管理具有重要意義。 一、投資決策 (一 )投資決策機構(gòu)：投資決策委員會，負責指導基金資產(chǎn)的運作，確定基金投資策略和投資組合的原則。 市場部的主要職能有： (1)根據(jù)基金市場的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢以及基金公司內(nèi)部狀況設計基金產(chǎn)品，并完成相應的法律文件 。 (三 )交易部：交易部是基金投資運作的具體執(zhí)行部門，負責組織 、制定和執(zhí)行交易計劃。 (3)投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，因此基金管理公司在經(jīng)營上更多地體現(xiàn)出一種知識密集型產(chǎn)業(yè)的特色 。基金管理人的投資管理能力與風險控制能力的高低直接關(guān)系到投資者投資回報的高低與投資目標能否實現(xiàn)。 (7)沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間 。 (本章與 08 年教材有結(jié)構(gòu)上的改變，要注意 ) 本章共分為 4 節(jié) (08 年教材是 6 節(jié) ) 第一節(jié) 基金管理人概述 一、基金管理公司的市場準入 我國對基金管理公司實行嚴格的市場準入管理。了解基金管理公司的投資研究、投資交易與投資風險控制工作 。 不得跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管的情況： (常以多項選擇題出現(xiàn) ) 1 處于募集期或封閉期的 LOF 份額。投資者認購 LOF 基金，需要持有深圳普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。 預估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容 (請同學們自己學習 ) 現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容 (請同學們自己學習 ) (八 )暫停申購、贖回的情形 (考點，常以多項選擇題目出現(xiàn) ) 不可以抗力 交易所臨時停市。 在申請受理當日基金確認。 (二 )申購和贖回的時間 申購、贖回的開始時間 在折算日之后可以開始辦理申購。 二、 ETF 份額折算與變更登記 (一 )ETF 份額的折算時間 基金合同生效后， ETF 應在不超過 3