【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 批準(zhǔn)在香港上市的公司 。 這些在香港證券市場(chǎng)上市 、以港幣或其他貨幣認(rèn)購及買賣的中國內(nèi)地企業(yè)股份稱為 H股 。 簡(jiǎn)單看： H股 ：在 境內(nèi)注冊(cè) 、 在香港上市 的股票 。 紅籌股 ：在境外注冊(cè) 、 在香港上市的 帶有中國大陸概念的股票 。 （三）股票價(jià)值 1. 票面價(jià)值 股票正面標(biāo)明的金額 。 票面價(jià)值沒有多大實(shí)際意義 ， 它不是證明投資者投入多少資金 ， 而是證明每股金額在公司凈資本額中所占的比例 ， 是確定 股東所持有的股份占公司所有權(quán)的大小 。 如：某公司發(fā)行的股票面值總額為 100萬元 ， 其中每股面值為 1元 ， 則每持 1股就表示對(duì)公司擁有百萬分之一的權(quán)力 。 2. 帳面價(jià)值 （ 又稱股票凈值或 每股凈資產(chǎn) ） ， 是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值 。 每股帳面價(jià)值 =凈資產(chǎn) /總股數(shù) =（ 資產(chǎn)總額 負(fù)債總額 ） /總股數(shù) 普通股價(jià)值 =公司凈資產(chǎn) 優(yōu)先股價(jià)值 普通股每股帳面價(jià)值 =普通股價(jià)值 /普通股總股數(shù) 3. 內(nèi)在價(jià)值 （ 股票的理論價(jià)值 ） 股票未來收益的現(xiàn)值 。 股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格 ， 但兩者不一定相等 。 股票的市場(chǎng)價(jià)格受多種因素影響 ， 圍繞內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng) 。 股票內(nèi)在價(jià)值 ≈ 每股股息收益 /市場(chǎng)利率 該公式揭示了：影響股票價(jià)值變動(dòng)的最重要的 因素： 公司業(yè)績(jī) 、 利率 。 例：一張票面價(jià)格為 100元的股票 ， 預(yù)期年底可得股息 12元 ， 同期市場(chǎng)利率為 10%， 則該股票的價(jià)格從理論上說應(yīng)為： 12元 /10%=120元 （四）股票價(jià)格 1. 發(fā)行價(jià)格 溢價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)格＞票面金額 平價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)格 =票面金額 折價(jià)發(fā)行：發(fā)行價(jià)格 ＜ 票面金額 注 ：我國目前發(fā)行股票一般是溢價(jià)發(fā)行 。 2. 市場(chǎng)價(jià)格 （ 股價(jià) 、 市價(jià) ） 由股票市場(chǎng)的供給和需求所決定的價(jià)格 。 股票市價(jià)與股票價(jià)值特別是內(nèi)在價(jià)值常常相去甚遠(yuǎn) 。 開盤價(jià)：交易日 開始時(shí) 第一筆交易成交價(jià)； 收盤價(jià)：交易日 結(jié)束時(shí) 最后一筆交易成交價(jià)； 最高價(jià)：當(dāng)日 最高 成交價(jià)格； 最低價(jià)：當(dāng)日 最低 成交價(jià)格； 平均價(jià)：當(dāng)日 平均 成交價(jià)格 。 ?影響股票市價(jià)的因素主要有： 公司經(jīng)營狀況； 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況； 政治因素； 心理因素等。 股價(jià)指數(shù)：反映股價(jià)總體變動(dòng)情況 。 道 瓊斯指數(shù)： 美國道 瓊斯公司編制 。 標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)： 美國標(biāo)準(zhǔn)普爾公司編制 。 《 金融時(shí)報(bào) 》 股價(jià)指數(shù)： 工業(yè)股票指數(shù) ， 選取英國 30 家代表性公司股票為樣本 。 日經(jīng)股價(jià)指數(shù)： 日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制 。 香港恒生指數(shù)： 恒生銀行編制 。 選取 33種股票 ， 以1964年 7月 1日為基期編制而成 。 （ 五）股票收益指標(biāo) 市盈率： 又稱本益比 。 是股票市價(jià)與股票每股稅后利潤(rùn)之比 。 它是人們投資股票是最重要的指標(biāo)之一 ， 便于投資者權(quán)衡購買股票的成本 （ 股價(jià) ） 與收益 （ 稅后利潤(rùn) ） 。 市盈率 =股價(jià) /每股稅后利潤(rùn)之比 說明： 市盈率的倒數(shù)代表股市的長(zhǎng)期投資收益率 。 對(duì)股民而言 ， 市盈率越低越好 。 ?發(fā)行方式的選擇：首發(fā) /增發(fā)；私募 /公募；配股 /派送紅股 。 ?選定承銷商：投資銀行 /證券公司；直接發(fā)行 /間接發(fā)行；代銷 /包銷 (全額 /余額 )。 ?準(zhǔn)備招股說明書 。 ?發(fā)行定價(jià)：競(jìng)價(jià)發(fā)行 /定價(jià)發(fā)行；平價(jià)發(fā)行 /溢價(jià)發(fā)行 /折價(jià)發(fā)行 。 （六）股票的發(fā)行過程 ?包銷： 股票全部或部分由承銷商承銷。 ?代銷： 承銷商許諾 “ 盡力銷售 ” ，余股退回。 —— 證券集中交易的場(chǎng)所。作用是： （七）股票二級(jí)市場(chǎng)：交易市場(chǎng) ?提供買賣證券的交易席位和有關(guān)交易設(shè)施。 ?制定有關(guān)場(chǎng)內(nèi)買賣證券的各項(xiàng)規(guī)則。 ?管理交易所成員，執(zhí)行場(chǎng)內(nèi)交易的規(guī)則。 ?編制和公布有關(guān)證券交易的資料。 ?沒有固定的集中的場(chǎng)所，由自營商組織交易。 ?無法公開競(jìng)價(jià)，價(jià)格通過商議達(dá)成。 ?管制較少，靈活方便。 —— 上市股票在場(chǎng)外交易形成的市場(chǎng)。 —— 大機(jī)構(gòu)或大的個(gè)人投資者繞開經(jīng)紀(jì)人和自營商 ， 利用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行大宗證券交易形成的市場(chǎng) 。 二、債券市場(chǎng) ?必須經(jīng)有關(guān)當(dāng)局批準(zhǔn)才能發(fā)行，發(fā)債企業(yè)必須具備的條件包括： ?企業(yè)規(guī)模和財(cái)務(wù)制度符合國家要求； ?具有償債能力； ?經(jīng)濟(jì)效益良好，發(fā)債前三年連續(xù)盈利； ?所籌資金的用途符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。 ?制定具體的發(fā)行基準(zhǔn)和發(fā)行條件： ?發(fā)行基準(zhǔn)：企業(yè)的經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況。 ?發(fā)行條件：發(fā)債的一些具體安排，如發(fā)行對(duì)象、時(shí)間、期限、方式以及債券種類、期限、利率、面額、總發(fā)行額、還本付息方式等。 ?債券評(píng)級(jí)：經(jīng)認(rèn)可的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加以評(píng)級(jí)。 ?發(fā)行審批：經(jīng)證券管理機(jī)構(gòu)審批后才能發(fā)行。 ?債券憑證： 實(shí)物債券 /記賬式債券。 ?債券交易： 交易所交易 /場(chǎng)外交易。 ?轉(zhuǎn)讓價(jià)格 ： 除市場(chǎng)利率、期限和債務(wù)人信譽(yù)等因素外，還受持有期、計(jì)息方式等因素影響。在我國，債券采取單利形式，故債券轉(zhuǎn)讓的理論價(jià)格為： ?定期償還： 經(jīng)過一定限期后，每過半年或 1年償還一定金額的本金。具體又分為抽簽償還和市價(jià)購回兩種。 ?任意償還： 債券發(fā)行一段時(shí)間 (保護(hù)期 )后，發(fā)行人可以任意償還債券的一部分或全部。 三、投資基金 ?特點(diǎn)： （ 1）低成本的規(guī)模經(jīng)營； （ 2）低風(fēng)險(xiǎn)的分散投資； （ 3）高效的專家管理； （ 4）服務(wù)專業(yè)化。 （一）投資基金的概念和種類 指通過發(fā)行基金股份 ， 將投資者分散的資金集中成一定規(guī)模并進(jìn)行定向投資的周轉(zhuǎn)資金 ， 由專業(yè)管理人員分別投資于股票 、 債券或其他金融資產(chǎn) ， 并將投資收益分配給基金持有者的一種金融中介機(jī)構(gòu) 。 ?根據(jù)組織形式： ① 公司型基金：采用股份制公司形式。 ② 契約型基金：依據(jù)信托契約組織的基金。 ?根據(jù)投資目標(biāo)： ① 收入型基金：以獲取當(dāng)期最大收入為目標(biāo)。 ② 成長(zhǎng)型基金：以追求資本的長(zhǎng)期增值為目標(biāo)。 ③ 平衡型基金：以凈資產(chǎn)的穩(wěn)定、可觀的收入及適度成長(zhǎng)為目標(biāo)。 ?根據(jù)地域不同劃分： ① 國內(nèi)基金：只投資于國內(nèi)，投資者多為本國公民。 ② 國家基金：境外發(fā)行，投資于某一特定國家。 ③ 區(qū)域基金：分散投資于某一地區(qū)的不同國家。 ④ 國家基金：不限定國家和地區(qū)，分散投資于全球。 ?根據(jù)投資對(duì)象劃分： ① 股票基金； ② 債券基金； ③ 貨幣市場(chǎng)基金； ④ 專門基金； ⑤ 衍生基金和杠桿基金；⑥ 對(duì)沖基金與套利基金； ⑦ 雨傘基金； ⑧ 基金中的基金。 （二）投資基金的設(shè)立和募集 ?發(fā)起人需要具備的條件。 ?發(fā)起人確定基金的性質(zhì)并制定相關(guān)要件。 ?報(bào)送主管機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立基金。 ?發(fā)起人發(fā)表基金招募說明書。 ?向證監(jiān)會(huì)提交發(fā)起人名單和發(fā)行協(xié)議、基金契約和托管協(xié)議、基金募集文件、近 3年的財(cái)務(wù)報(bào)告等。 ?發(fā)行基金股份或受益憑證：公募 /私募。 （三）投資基金的運(yùn)作與投資 ?安排基金證券的交易活動(dòng)。 ?處理基金證券的管理事宜。 ?計(jì)算基金的凈資產(chǎn)價(jià)值。 ?特征： 分散投資、有效組合。 ?確定投資組合比例：股票 /債券；不同證券間的比例。 ?確定風(fēng)險(xiǎn)控制比例：持有一家公司證券的最高比例；基金之間不得相互投資；不得投向房地產(chǎn)、貸款等。 四、風(fēng)險(xiǎn)投資 一種新興的高風(fēng)險(xiǎn)性的投資品種。其投資對(duì)象為暫無良好市場(chǎng)條件，但具有發(fā)展?jié)摿Φ募夹g(shù)、資本密集、需投入巨額資金且回收期較長(zhǎng)的投資。 （ 1）高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的可能性； （ 2）一般由高級(jí)專業(yè)人員管理； （ 3）以股權(quán)方式參與投資，但不占有和控制企業(yè)； （ 4）通過被投資企業(yè)上市和被購并實(shí)現(xiàn)資本最大增值。 第四節(jié) 外匯市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)的類型： （ 1） 零售市場(chǎng)：外匯銀行 、 個(gè)人和公司之間； 批發(fā)市場(chǎng)：外匯銀行同業(yè)之間 。 （ 2） 無形市場(chǎng)：紐約 、 倫敦 、 蘇黎世 有形市場(chǎng)：巴黎 、 阿姆斯特丹 、 米蘭 國際主要外匯市場(chǎng)： 紐約 、 倫敦 、 巴黎 、 法蘭克福 （ 德 ） 、 蘇黎世 （ 瑞士 ） 、 東京 、 米蘭 、 蒙特利爾 （ 加拿大 ） 、 阿姆斯特丹 （ 荷蘭 ） 。 外匯交易的含義 ?外匯交易： 以約定的匯率將一種貨幣