財務戰(zhàn)略ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-02-03 19:32 本頁面
【文章內容簡介】 實現企業(yè)資產規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略，為了實施這種財務戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債。 擴張性財務戰(zhàn)略一般會表現出 高負債、高收益、少分配 的特征。 Advanced Financial Management 27 穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略 它是以實現企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。 實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現有資源的配置和提高現有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現企業(yè)資產規(guī)模擴張的基本資金來源，對利用負債實現企業(yè)資產規(guī)模和經營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。 所以，實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務特征是 適度負債、中收益、適度分配 . Advanced Financial Management 28 防御收縮型財務戰(zhàn)略 它是以預防出現財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。 實施防御性財務戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現金流出和盡可能增加現金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。 低負債、低收益、高分配 是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。 Advanced Financial Management 29 財務戰(zhàn)略的選擇 一、基于發(fā)展階段的財務戰(zhàn)略選擇 (一 )產品生命周期 產品的生命周期理論假設產品都要經過引人階段、成長階段、成熟階段和衰退階段 . Advanced Financial Management 30 Advanced Financial Management 31 這些階段的劃分，以產品銷售額增長曲線的拐點為標志。 在引人期，由于買主的遲疑，銷售額增長平緩 。 一旦產品被證明是成功的，買主會大量涌入，開始進入成長期，此時銷售額能快速增長 。 當購買力與市場供應基本平衡后，增長放慢，產品進入成熟期 。 當新的代用品出現以后，產品逐步衰退，直至完全退出市場。 Advanced Financial Management 32 產品生命周期各階段的特征 引入期 成長期 成熟期 衰退期 顧客 需要培訓、 早期采用者 更廣泛接受 效仿購買 巨大市場、重復購買、品牌選擇 有見識、挑剔 產品 處于試驗階段、質量沒有標準、也沒有穩(wěn)定的設計．設計和發(fā)展帶來更大的成功 產品的可靠性、質量、技術性和設計產生了差異 各部門之間標準化的產品 產品范圍縮減、質量不穩(wěn)定 風險 高 增長掩蓋了錯誤的決策 重大 廣泛波動 利潤率 高價格、高毛利率、高投資、低利潤 利潤最高、公平的高價和高利潤率 價格下降、毛利和利潤下降 降低流程和毛利、選擇合理的高價和利潤 競爭者 少 參與者增加 價格競爭． 一些競爭者退出 投資需求 最大 適中 減少 最少或者沒有 戰(zhàn)略 市場擴張、研發(fā)是關鍵 市場擴張、市場營銷是關鍵 保持市場份額 集中于成本控制或者減少成本 Advanced Financial Management 33 (二 )企業(yè)在不同發(fā)展階段的財務戰(zhàn)略 企業(yè)的發(fā)展階段 起步期 成長期 成熟期 衰退期 經營風險 非常高 高 中等 低 相應要求的財務風險 非常低 低 中等 高 資本結構 權益融資 主要是權益融資 權益 +債務融資 權益 +債務融資 資金來源 風險資本 權益投資增加 保留盈余 +債務 債務 股利 不分配 分配率很
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