財(cái)務(wù)學(xué)原理外招ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-03 19:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)而增加的風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)使普通股股東的收益變得不穩(wěn)定。 ? 只要選擇負(fù)債籌資方式都會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 。 ★ 由于固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用的存在 ， 而使得普通股每股收益的變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的效應(yīng) 。 ★ 支點(diǎn)：固定性財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息或優(yōu)先股股利） NdTIE B IT ???? )1)((普通股股數(shù)優(yōu)先股股利稅后利潤(rùn)）每股收益（ ??EPS二、財(cái)務(wù)杠桿 ★ 財(cái)務(wù)杠桿程度 (DFL)是指每股收益 (EPS)的變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的之比。 ΔEAT/EAT(ΔEPS/EPS) ★ DFL = ΔEBIT/EBIT EBIT ★ DFL= EBIT－ I 沒(méi)有優(yōu)先股的情況下： ■ 實(shí)例 ? 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算說(shuō)明的問(wèn)題 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小和財(cái)務(wù)杠桿有重要關(guān)系 —— 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 ? 在資本結(jié)構(gòu)中，
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