【文章內(nèi)容簡介】 長遠的角度把握企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的發(fā)展與變革，為戰(zhàn)略管理的實施提供依據(jù)。一般將企業(yè)生命周期劃分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。 （二）周期分析的焦點 以上所述的四種周期類型是密切相關(guān)的，經(jīng)濟周期與產(chǎn)業(yè)生命周期是從宏觀的角度描述企業(yè)宏觀環(huán)境的特征與發(fā)展趨勢，而產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期則針對企業(yè)自身的微觀環(huán)境特征與發(fā)展趨勢進行描述。經(jīng)濟周期是各個產(chǎn)業(yè)周期綜合，也是各個企業(yè)生命周期的綜合，產(chǎn)業(yè)生命周期又是產(chǎn)業(yè)內(nèi)各個產(chǎn)品生命周期的綜合，同時產(chǎn)品生命周期對企業(yè)生命周期也有重要影響?？梢哉f，每一個企業(yè)都同時處于以上四種周期狀態(tài)之中，企業(yè)周期分析應(yīng)當對以上四種周期進行全面的分析。但從經(jīng)濟學(xué)的制度安排角度來看，同一經(jīng)濟周期狀態(tài)及同一產(chǎn)業(yè)周期狀態(tài)下的企業(yè)是多個的，這多個企業(yè)對經(jīng)濟周期及產(chǎn)業(yè)生命周期都進行分析本身就是一種重復(fù)分析，造成資源的浪費。對單個企業(yè)來講，經(jīng)濟周期分析及產(chǎn)業(yè)生命周期分析是一項復(fù)雜的工作，需要投入大量的人力、物力，可能會不符合成本效益原則。而且單個企業(yè)能力上的局限也使分析結(jié)果具有很大的不可靠性，導(dǎo)致企業(yè)制定錯誤的戰(zhàn)略。因而可以把經(jīng)濟周期分析與產(chǎn)業(yè)生命周期分析這兩項工作由專門的政府服務(wù)部門或研究機構(gòu)完成，而企業(yè)僅展開對產(chǎn)品生命周期及企業(yè)生命周期的分析。 二、企業(yè)現(xiàn)處周期的判斷與分析 周期分析的首要環(huán)節(jié)是對企業(yè)現(xiàn)處周期作出正確的分析與判斷，只有在這一工作基礎(chǔ)之上，才能對企業(yè)未來周期作出預(yù)測，才能確定企業(yè)現(xiàn)處周期下應(yīng)采取的財務(wù)策略，才能選擇或調(diào)整財務(wù)分析比較標準。如果周期分析與判斷這一環(huán)節(jié)出現(xiàn)錯誤，將會使一系列的建立在企業(yè)周期分析基礎(chǔ)上的分析與決策工人選出現(xiàn)重大失誤，給企業(yè)帶來不可彌補的損失。所以對企業(yè)現(xiàn)處周期的判斷是周期分析最重要的一個環(huán)節(jié)。 前已述及對于單個企業(yè)進行經(jīng)濟周期及產(chǎn)業(yè)生命周期的分析與判斷可能得不償失。企業(yè)周期分析的重點應(yīng)放在企業(yè)生命周期與產(chǎn)品生命周期的分析與判斷之上。 （一）企業(yè)生命周期的分析與判斷 企業(yè)生命周期是對企業(yè)管理、文化、財務(wù)等綜合環(huán)境變化規(guī)律的總結(jié)，在大量的企業(yè)生命周期研究文獻中，學(xué)者們對企業(yè)生命周期各個階段的特征進行了總結(jié)，可以將企業(yè)的實際狀況與這些特征進行比較，對企業(yè)所處周期作出判斷。 企業(yè)生命周期的分析有一個必須非常注意的問題：在根據(jù)以上比較進行判斷時，不要試圖把企業(yè)只放在生命周期的一個位臵。企業(yè)的不同部門可能處于不同的周期階段。從總體上看一個企業(yè)在生命周期中處于什么階段，與估算一個人年齡的方式很相似，必須進行推算。就像要知道一個人的年齡必須了解他（她）在大多數(shù)時間的心理與生理表現(xiàn)一樣，判斷企業(yè)所處的生命周期，也必須對企業(yè)在大多數(shù)時間的行為進行分析。 在企業(yè)生命周期的分析與判斷過程中，可能會發(fā)現(xiàn)一個企業(yè)融合了幾個階段的特征。例如，一個處于初創(chuàng)期的企業(yè)有時會表現(xiàn)出成長期的特征，有時又會表現(xiàn)出老化階段的特征。這是企業(yè)生命周期的正?，F(xiàn)象。這并不是說企業(yè)生命周期是一個非常難以捉摸的事物，其中仍然有規(guī)律可循。健康企業(yè)的生命周期曲線一般呈正常的鐘形分布，也就是說有時其行為就像它還處于生命周期的上一階段，而它的有些行為又與企業(yè)生命周期的下一階段的特征相符，但是它的絕大部分行為卻表現(xiàn)出企業(yè)在生命周期曲線上目前所處的主要位臵的特征，這些特征正是進行企業(yè)生命周期分析與判斷的主要依據(jù)。 （二）產(chǎn)品生命周期的分析與判斷 產(chǎn)品生命周期與企業(yè)生命周期雖然有緊密的聯(lián)系，但兩者對企業(yè)的影響方式卻截然不同。產(chǎn)品生命周期對企業(yè)的影響是局部的，這決定產(chǎn)品生命周期的分析與判斷方法與企業(yè)生命周期分析判斷方法的不同。常用的產(chǎn)品生命周期分析與判斷方法有以下幾種： 直接參考法 它是直接參考國外或其他地區(qū)同類產(chǎn)品的生命周期來確定本企業(yè)產(chǎn)品生命周期所處階段的一種方法。這種方法建立在個別產(chǎn)品生命周期與產(chǎn)業(yè)生命周期具有一致性的假設(shè)基礎(chǔ)之上，優(yōu)點是比較簡單，分析成本較低，缺陷在于處部數(shù)據(jù)很難獲得，分析的準確性也較低。 指標分析法 它是通過計算與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的幾個經(jīng)濟指標來推斷產(chǎn)品生命周期的一種方法。例如可根據(jù)銷售增長的情況來判斷。據(jù)統(tǒng)計，市場銷售增長率與產(chǎn)品生命周期的對應(yīng)關(guān)系是：市場銷售增長率大于 10%處于成長期，在 1%~10%之間處于成熟期，小于零則認為已進入衰退期。也可以通過估計產(chǎn)品的使用用戶數(shù)來判斷：估計用戶數(shù)在 %~5%為開發(fā)期， 6%~50%為成長期， 51%~75%為成熟期， 76%~90%為飽和期。 直觀判斷法 這是根據(jù)與產(chǎn)品生命周期密切相關(guān)的情況和指標直接判斷產(chǎn)品所處周期階段的一種方法。例如根據(jù)銷售狀況判斷，銷售遞增通常為成長期，產(chǎn)品暢銷、銷量波動不大通常為成熟期，銷售量遞減為衰退期。 企業(yè)發(fā)展能力分析要點： 一、企業(yè)發(fā)展能力分析框架 二、企業(yè)競爭能力分析 三、企業(yè)周期分析 四、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)比率分析 企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)比率分析 一、營業(yè)發(fā)展能力分析 企業(yè)價值的增長應(yīng)當主要源自于企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展情況對于分析企業(yè)的發(fā)展能力非常重要。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動范圍非常廣泛，但從財務(wù)狀況角度，我們通常關(guān)注企業(yè)銷售的增長和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的增長。 從本質(zhì)上看，企業(yè)銷售的增長是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動力。在激烈競爭的市場環(huán)境下，銷售的穩(wěn)步增長表現(xiàn)了市場對企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的認同，同時也只有通過銷售的增長才能給企業(yè)帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并為企業(yè)實現(xiàn)利潤提供基礎(chǔ)。很難想象一家企業(yè)在銷售逐年下滑的同時還能保持利潤的穩(wěn)定增長和企業(yè)價值的提高。因此企業(yè)銷售的增長是企業(yè)生存和發(fā)展的保障，分析企業(yè)的發(fā)展能力首先要分析企業(yè)的銷售增長能力。 同時，任何一家企業(yè)要實現(xiàn)價值的增長必須要擁有一定的資源。這些資源是企業(yè)開展經(jīng)營活動的基礎(chǔ)，也是企業(yè)取得收入和償還債務(wù)的基礎(chǔ)；此外，企業(yè)的發(fā)展也會體現(xiàn)在擁有資源的總量不斷增長，同時也為企業(yè)的進一步發(fā)展提供基礎(chǔ)和動力。因此分析企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力，也要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模的增長。同時，由于各個企業(yè)使用資產(chǎn)的效率不同，同樣的資產(chǎn)規(guī)?？梢越o企業(yè)帶來不同程度的利益，一個企業(yè)資產(chǎn)使用效率越高，其利用有限資源獲得收益的能力也就越高。反之，如果資產(chǎn)使用效率較低的企業(yè)即使資產(chǎn)或資本規(guī)模能以較快速度增長，也不會帶來企業(yè)價值的快速增長。因而資產(chǎn)使用效率作為價值驅(qū)動因素之一，對其進行分析是企業(yè)發(fā)展能力分析的一個重要方面。 （一）銷售增長指標 反映企業(yè)銷售增長情況的財務(wù)比率主要有銷售（營業(yè)）增長率和三年銷售（營業(yè)）平均增長率。 銷售（營業(yè)）增長率 銷售（營業(yè)）增長率是指企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入增長額同上年銷售（營業(yè)）收入總額的比率。銷售（營業(yè)）增長率表示與去年相比，企業(yè)銷售（營業(yè)）收入的增減變動情況，是評價企業(yè)發(fā)展狀況和發(fā)展能力的重要指標。其計算公式為： 銷售（營業(yè)）增長率 =本年銷售（營業(yè)）增長額 /上年銷售（營業(yè)）額 100% 公式中：（ 1）本年銷售（營業(yè)）增長額是企業(yè)本年銷售（營業(yè)）收入 與上年銷售（營業(yè)）收入的差額，計算公式為： 本年銷售（營業(yè)）增長額 =本年銷售（營業(yè)）收入 — 上年銷售（營業(yè)）收入 如本年銷售（營業(yè)）收入低于上年，本年銷售（營業(yè)）增長額用“－”表示。 （ 2）上年銷售（營業(yè)）收入總額是指企業(yè)上年全年銷售（營業(yè)）收入總額。 由銷售增（營業(yè)）長率的計算公式可以看出，該指標反映的是相