企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略與規(guī)劃-茅寧(編輯修改稿)
2025-02-02 22:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 蒙牛： 2022年至 2022年，銷售從 213億元，增長了 85倍 ? 放棄上游、搶占下游的低成本擴張模式 ? 在奶業(yè)縱向產(chǎn)業(yè)鏈中，奶牛養(yǎng)殖生產(chǎn)、奶品加工、奶制品銷售三個環(huán)節(jié)的投入比通常為 ∶ ∶ 1，利潤比則為 1∶ ∶ ? 高速發(fā)展的奶制品行業(yè)與原奶供應(yīng)能力之間的缺口越來越大 ? 在奶制品產(chǎn)量增長近 28倍的同時，奶牛存欄數(shù)僅從1998年的 2022年的 ，只增長了 3倍多 為什么雪球滾不大 ? 失速點（ Stall Points）： 企業(yè)銷售收入增長出現(xiàn)重大回落的時間，即增長的停滯點 ? 突然到來 ? 沒有軟著陸 ? 重獲增長的概率很小 ? 不可控因素（ 13%） ? 政府監(jiān)管、經(jīng)濟不景氣、勞動力市場缺乏靈活性 ? 可控因素（ 87%） = 戰(zhàn)略因素（ 70%） +組織因素（ 17%） ? 最重要的可控因素（ 55%）： 前三個都是戰(zhàn)略因素 ? 高估優(yōu)勢地位（ 23%） ? 創(chuàng)新管理失靈（ 13%） ? 過早放棄核心業(yè)務(wù)（ 10%） ? 人才儲備匱乏（ 9%） ? 奧爾森等， 《 為什么雪球滾不大 》， 中國人民大學出版社， 2022年 對公司失敗的一般解釋 ? “適者生存 ” 理論：群體生態(tài)學 ? 有更強大的公司進入市場搶走了生意 ? “ 生生死死 ” 理論：生命周期說 ? 生與死的循環(huán)是不可避免的 ? “ 自我毀滅 ” 理論 ? 壞習慣導致，而習慣是后天習得的 ? 意義：前兩種理論是悲觀的，而第三種理論是積極的 ? 改正 “ 自我毀滅 ” 的習慣 ? 設(shè)計預(yù)防措施避免 “ 自我毀滅 ” 習慣的形成 ? 領(lǐng)導的作用： CEO一手造成的 壞習慣 ? 《 追求卓越 》 （ in search of excellence）中被視為世界級公司典范的企業(yè)的現(xiàn)狀 ? 不是在困境中掙扎，就是已不復存在 ? Sears, ATamp。T, Kodak, Xerox ? 曾經(jīng)擁有最優(yōu)秀的管理人員，真實的成功業(yè)績，有創(chuàng)意的產(chǎn)品，似乎不可動搖的競爭地位 ? 走向衰敗的原因 ? 面對外部環(huán)境巨大變化時無能為力或不愿意變革 ? 源于在成功道路上養(yǎng)成的自我毀滅的習慣 ? 亞里士多德：我們每個人都是由自己一再重復的行為所鑄造的，因而優(yōu)秀不是一種行為，而是一種習慣 毀滅優(yōu)秀公司的七宗罪 ? 自欺欺人：神話形成的桎梏 ? 傲慢：驕者必敗 ? 自滿：成功是失敗之母 ? 競爭力依賴 ? 競爭短視 ? 數(shù)量沉迷：成本和收入失衡 ? 領(lǐng)地守護：文化沖突和地盤之爭 杜邦為什么能活 200歲 ? 全球 500強中唯一超過 200年歷史的老壽星 ：成立于 1802年， 18個人 ,靠生產(chǎn)銷售黑火藥起家 ? 重大轉(zhuǎn)型以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展：從黑火藥的企業(yè)轉(zhuǎn)型為化工類企業(yè)；再從制造型企業(yè)轉(zhuǎn)型為科技型企業(yè) ? 能源危機和油價波動，讓這家長期使用石油等化石能源作為原料的老公司，比絕大多數(shù)公司更早地意識到 “ 可持續(xù)問題 ” ? 什么可以取代石油：石化工業(yè)之后最值得想象的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)是什么？ ? 1997年杜邦公司開始第三次轉(zhuǎn)型 ? 生物化工技術(shù) ? 1997年到 2022年買賣業(yè)務(wù)的金額 600億美金 ? 新產(chǎn)品 (進入市場不足 5年產(chǎn)品 )銷售額占總銷售額 34％ ? 制度型成長而非機會型成長 三、財務(wù)戰(zhàn)略思維 : 價值導向 一家看上去經(jīng)營得不錯的公司 成長的動力是什么 投資增加了多少 投資回報率與利潤率 追求效率：讓有限資本更勤奮工作 ? 投資回報率比利潤率更重要 ? 管理者有兩個手段來實現(xiàn)投資回報率 (ROA) ? 銷售利潤率（ M）：一元銷售能得到的凈利潤，反映公司定價策略和控制成本能力 ? 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（ T）：一元資產(chǎn)能實現(xiàn)的銷售收入，體現(xiàn)資產(chǎn)運用效率 ? 條條大路通羅馬 ? 20%=10%*2 =5%*4 = 2%*10 強調(diào)投資效率的意義 ? 資本約束和微利時代實現(xiàn)可持續(xù)增長的必要條件 ? 從關(guān)注利潤表轉(zhuǎn)向關(guān)注資產(chǎn)
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