投資項(xiàng)目評(píng)估課件第六章財(cái)務(wù)效益評(píng)述(編輯修改稿)
2025-02-02 20:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 年利率 每年償還本金 = A 每年應(yīng)計(jì)利息 每年支付利息 = 年初借款本金累計(jì) 年利率 每年償還本金 = P / n 備付率 包括利息備付率和償債備付率，適用于預(yù)先設(shè)定借款償還期，按等額還本付息或等額還本利息照付方式計(jì)算借款還本付息的項(xiàng)目。 ⑴ 利息備付率 ⑵ 償債備付率 ICR = EBIT / PI； ICR2 從付息資金來源的充裕性角度反映項(xiàng)目?jī)攤断⒌哪芰Α? DSCR = (EBITDA – TAX) / PD； DSCR1 流動(dòng)比率（ FR） TFA為現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目。 TFL為應(yīng)收賬款、短期應(yīng)付票據(jù)、一年內(nèi)到期的其他債務(wù)、應(yīng)付未付的工資及應(yīng)付未付的稅收等項(xiàng)目。 流動(dòng)比率越高，項(xiàng)目?jī)斶€流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。一般保持2:1的流動(dòng)比率較為合適。 FR = TFA / TFL 100% 速動(dòng)比率（ FFR） TFFA為流動(dòng)資產(chǎn)總額扣除存貨的余額。 速動(dòng)比率是用以補(bǔ)充說明流動(dòng)比率的指標(biāo)，一般速動(dòng)比率略大于 1較為合適。 FFR = TFFA / TFL 100% ? 1．貸款償還期 ? 2．資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率 項(xiàng)目清償能力實(shí)例分析 一、資金時(shí)間價(jià)值的含義 ? 資金時(shí)間價(jià)值： 資金在時(shí)間推移中的增值能力。 ? 西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為形成資金時(shí)間價(jià)值的主要原因是 “時(shí)間偏好” 。 ? 時(shí)間偏好有三個(gè)主要原因： ?一是通貨膨脹； ?二是現(xiàn)時(shí)的消費(fèi)； ?三是風(fēng)險(xiǎn)。 第三節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值的換算 二、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式就是利息。利息有兩種計(jì)算方法： ?。 單利法就是只對(duì)本金計(jì)算利息，而每期的利息不再計(jì)算利息的計(jì)算方法。 F = P(1+ni) ?。 復(fù)利法就是對(duì)本金和利息均計(jì)息的計(jì)算方法。 F = P(1+i)n 三、資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式 （一）復(fù)利值（ F） ?復(fù)利值也稱復(fù)利終值、將來值或一次整付本利和。 （二）現(xiàn)值（ P） ?現(xiàn)值即資金的現(xiàn)在瞬間價(jià)值。現(xiàn)值的計(jì)算公式為： （三）年金復(fù)利值（ F） ?一定時(shí)期內(nèi)逐年收支固定相等的金額，稱為年金。 1(1 ) nPF i?? ?(1 ) 139。 niFAi????（四）年金現(xiàn)值（ P） ?在一定時(shí)期內(nèi)，每期等額收入（或支出）累計(jì)本利和的貼現(xiàn)值。 （五）償債基金（ A） ?也叫儲(chǔ)備年金，即已知若干年后需要的資金數(shù)額，求每年應(yīng)等額存款的數(shù)額。 （六）資金回收值（ A′） ?一次借款，逐年等額償還方式，叫做資金回收值或資金還原，即已知年金現(xiàn)值 P，求普
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