投資項目評估課件第六章財務效益評述(編輯修改稿)
2025-02-02 20:41 本頁面
【文章內容簡介】 年利率 每年償還本金 = A 每年應計利息 每年支付利息 = 年初借款本金累計 年利率 每年償還本金 = P / n 備付率 包括利息備付率和償債備付率，適用于預先設定借款償還期，按等額還本付息或等額還本利息照付方式計算借款還本付息的項目。 ⑴ 利息備付率 ⑵ 償債備付率 ICR = EBIT / PI； ICR2 從付息資金來源的充裕性角度反映項目償債付息的能力。 DSCR = (EBITDA – TAX) / PD； DSCR1 流動比率（ FR） TFA為現(xiàn)金、有價證券、應收賬款、存貨等項目。 TFL為應收賬款、短期應付票據(jù)、一年內到期的其他債務、應付未付的工資及應付未付的稅收等項目。 流動比率越高，項目償還流動負債的能力越強。一般保持2:1的流動比率較為合適。 FR = TFA / TFL 100% 速動比率（ FFR） TFFA為流動資產(chǎn)總額扣除存貨的余額。 速動比率是用以補充說明流動比率的指標，一般速動比率略大于 1較為合適。 FFR = TFFA / TFL 100% ? 1．貸款償還期 ? 2．資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率 項目清償能力實例分析 一、資金時間價值的含義 ? 資金時間價值： 資金在時間推移中的增值能力。 ? 西方經(jīng)濟學家認為形成資金時間價值的主要原因是 “時間偏好” 。 ? 時間偏好有三個主要原因： ?一是通貨膨脹； ?二是現(xiàn)時的消費； ?三是風險。 第三節(jié) 資金時間價值的換算 二、資金時間價值的計算方法 資金時間價值的表現(xiàn)形式就是利息。利息有兩種計算方法： ?。 單利法就是只對本金計算利息，而每期的利息不再計算利息的計算方法。 F = P(1+ni) ?。 復利法就是對本金和利息均計息的計算方法。 F = P(1+i)n 三、資金時間價值的表現(xiàn)形式 （一）復利值（ F） ?復利值也稱復利終值、將來值或一次整付本利和。 （二）現(xiàn)值（ P） ?現(xiàn)值即資金的現(xiàn)在瞬間價值?，F(xiàn)值的計算公式為： （三）年金復利值（ F） ?一定時期內逐年收支固定相等的金額，稱為年金。 1(1 ) nPF i?? ?(1 ) 139。 niFAi????（四）年金現(xiàn)值（ P） ?在一定時期內，每期等額收入（或支出）累計本利和的貼現(xiàn)值。 （五）償債基金（ A） ?也叫儲備年金，即已知若干年后需要的資金數(shù)額，求每年應等額存款的數(shù)額。 （六）資金回收值（ A′） ?一次借款，逐年等額償還方式，叫做資金回收值或資金還原，即已知年金現(xiàn)值 P，求普
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