20xx年經(jīng)濟走勢和宏觀政策取向(編輯修改稿)
2025-01-31 13:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 非市場決定。 并且，即使在數(shù)次提高利率之后，剔除了通貨膨脹率的真實利率仍然是負的。這種情況，隨著宏觀調(diào)控放松跡象的出現(xiàn)，看來會繼續(xù)維持下去。 需要進一步指出的是，降低存準率和提高利率，更直接的效果不是給那些急需資金的中小企業(yè)提供資金，而是維持國有銀行部門的盈利能力。實際上，國有銀行的存貸息差收入，是其巨額利潤的主要來源。這說明，對于那些非國有企業(yè)而言，隨著利率上升，其借貸成本很可能會不降反升。而財富從居民部門向國有部門的逆向流動，還在繼續(xù)進行。 其次，房地產(chǎn)調(diào)控政策，表面上看是制止了房價的過快上漲，實際上卻是以壓制長期市場供應的代價取得的。 且本輪房地產(chǎn)調(diào)控，客觀上將造成中小房產(chǎn)商出局，市場進一步向有限的行業(yè)巨頭集中的效果。換言之，未來房地產(chǎn)市場供需失衡的矛盾反而會更加突出。 不過，看來消費者很歡迎眼前的房市價格上漲趨勢放緩，而這正是政策制定者所欲樂見的結果。 最后，允許地方自行發(fā)債的效果也是值得謹慎考慮的，核心問題是和預算軟約束同一性質(zhì)的問題。 顯然，在當前的體制下，如果地方政府無法還債，也不可能破產(chǎn)，只能由上級財政或銀行承擔，這不僅不會對地方政府的融資和投資行為構成足夠的約束，還會加大未來通貨膨脹的壓力和風險。
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