人民幣匯率：理論、政策與現(xiàn)實問題(編輯修改稿)
2024-11-17 12:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 價管理），并適當擴大幅度區(qū)間，即美元現(xiàn)匯賣出價與買入價之差不得超過交易中間價的 1%；現(xiàn)鈔賣出價與買入價之差不得超過交易中間價的 4%，銀行可在規(guī)定價差幅度內(nèi)自行調(diào)整當日美元掛牌價格。 17 外匯市場交易主體、交易模式改革 ? 擴大銀行間即期外匯市場交易主體范圍，允許符合條件的非銀行金融機構(gòu)和非金融企業(yè)按實需原則參與銀行間外匯市場交易； ? 在銀行間外匯市場引入詢價交易方式，銀行間外匯市場參與主體可在原有集中授信、集中競價交易方式的基礎(chǔ)上，自主選擇雙邊授信、雙邊清算的詢價交易方式； ? 進一步豐富銀行間外匯市場交易品種，允許符合條件的銀行間外匯市場參與主體開展銀行間遠期外匯交易，并允許取得遠期交易備案資格 6個月以上的市場會員開展銀行間即期與遠期、遠期與遠期相結(jié)合的人民幣對外幣掉期交易。 18 擴大遠期范圍、引入掉期 ? 一是擴大辦理人民幣對外幣遠期業(yè)務(wù)銀行主體，只要銀行具有即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)資格，備案后均可從事遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。二是實行備案制的市場準入方式，加強銀行的內(nèi)控和自律管理。三是銀行可根據(jù)自身業(yè)務(wù)能力和風險管理能力對客戶報價，增強市場價格發(fā)現(xiàn)功能，促進交易，為客戶提供更好的服務(wù)。四是放開交易期限限制，由銀行自行確定交易期限和展期次數(shù)。五是擴大交易范圍。在現(xiàn)有的貿(mào)易、服務(wù)、收益三大類經(jīng)常項目交易基礎(chǔ)上，放開包括經(jīng)常轉(zhuǎn)移在內(nèi)的全部經(jīng)常項目交易，另外增加部分資本與金融項目交易。 ? 《 通知 》 還允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。 19 主要國家對人民幣匯率調(diào)整的反應(yīng) ? 美國白宮新聞發(fā)言人， 布什政府對中國重估貨幣的行動 “ 感到鼓舞 ” 。 ? 美國財長斯諾 ， 歡迎中國調(diào)整人民幣匯率制度 ， 稱中國實行新的匯率制度對全球金融穩(wěn)定是重要貢獻 。 中國匯率機制改革對于中國及國際金融體系都是很重要的 。 他已注意到中國的目標在于進一步加強以市場供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動匯率制度 。重要的是中國目前擁有了匯率繼續(xù)調(diào)整的機制 。 ? 美聯(lián)儲（ FED）主席格林斯潘， 中國改變釘住匯率的行動積極的，是 “ 良好的一步 ” ， “ 對于一個 10年實行固定結(jié)構(gòu)的國家而言，這是必要的一步。我認為他們一直是謹慎的，而且這一點是值得稱道的。 ”“ 這必定會增加他們在世界貿(mào)易體系中的參與，所以這是一個 良好的開端 。 ” ? 當在參議員金融委員會被問及中國的舉措是否令其亞洲貿(mào)易伙伴匯率更具彈性時 ,格老回答道 :“我想我們已經(jīng)看見了這樣的效果 。 這一舉措已經(jīng)提高了其它經(jīng)濟體匯率的彈性 。 ” “ 希望看到更進一步的進展 ” ? 國際貨幣基金 (IMF),北京放棄釘住匯率 “ 十分符合中國最佳利益 ， 這將擴大貨幣政策獨立的空間 ， 加強政府管理經(jīng)濟的能力 。 這是朝著擴大匯率靈活性方向邁出的一步 。 ” 人民幣匯率機制的變化 ,預(yù)示中國將朝向更具彈性的匯率機制邁進 。 人民幣升值 %， 將令中國政府在施行貨幣政策方面更具獨立性 ,并增強政府調(diào)控經(jīng)濟的能力 。中國應(yīng)充分利用新匯率機制的彈性 ， 允許人民幣在盡可能大的幅度內(nèi)波動 。 更大的彈性非常符合中國的利益 。 20 經(jīng)驗總結(jié) ? 外交 ? “ 站著能睡覺 ” 的境界 ? 自我強化 ? 美國財政部的貨幣操縱指控究竟是出于何種動機？ ? 莊子： 凡外重者，內(nèi)拙。 現(xiàn)代心理學稱之為 “ 目的顫抖 ” 。 ? 主動性、可控性和漸進性的原則 ? 主動性，就是主要根據(jù)我國自身改革和發(fā)展的需要，決定匯率改革的方式、內(nèi)容和時機。匯率改革要充分考慮對宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和就業(yè)的影響。 ? 可控性，就是人民幣匯率改革引起的各項變化要在宏觀管理上能夠控制得住，既要推進改革，又不能對宏觀經(jīng)濟失去控制，避免出現(xiàn)金融市場動蕩和經(jīng)濟大的波動。 ? 漸進性，就是根據(jù)市場變化，充分考慮各方面的承受能力，有步驟地推進改革。 21 人民幣匯率波動的宏微觀影響 ? 宏觀角度
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